美国财政部将长期国债回购规模翻倍：为何收益率再次上升？
- 美国国债收益率在周四企稳，此前周三曾大幅下跌，10年期收益率小幅回升至4.672%。
- 美国财政部将部分长期债务回购规模翻倍，这一出人意料的决定帮助缓解了近期收益率的飙升。
- 多位分析师警告称，这一影响可能只是暂时的，因为与未偿还债务规模和美国融资需求相比，回购规模仍然较小。
美国10年期国债收益率周四试图企稳，撰稿时小幅升至4.672%，此前周三一度触及4.635%的低点。此前，美国财政部意外宣布有关长期债务回购的消息，随后美国国债收益率大幅下跌。
美国财政部周三宣布，自9月9日起，将把其针对10年至30年期债券的流动性支持回购操作规模翻倍，每次操作规模将从20亿美元提高至至少40亿美元。该声明帮助打断了近期收益率的飙升走势，周二10年期收益率一度逼近4.75%，30年期收益率也升向2007年以来的最高水平。
据ING称，此次声明发布的时机尤其值得关注，因为财政部仅在两周前才公布其季度回购计划。该行认为，这一决定可能向投资者发出信号，表明当局正密切关注长期收益率的上升，并准备采取行动缓解市场紧张情绪。
不过，从更长期来看，其影响可能仍然有限。ING指出，涉及的40亿美元与发债规模及美国整体未偿债务总量相比仍然很小。回购也不代表结构性的债券购买，因为这些债务最终仍需要再融资。Coolabah Capital的Kieran Davies也认为，通常需要规模大得多的购买操作，才可能对收益率产生持久影响。
收益率企稳之际，尽管周三公布的 Federal Reserve (Fed) 会议纪要基调更偏鹰派，但美元（USD）仍承压。撰稿时，美元指数（DXY）周四再跌0.10%至98.70，延续周三的跌势。美国收益率走低正在拖累美元，不过，持续存在的财政和通胀担忧，可能会限制财政部干预措施在长期内压制长期利率的能力。
利率常见问题
利率是金融机构向借款人发放贷款时收取的费用，同时也作为利息支付给储户和存款人。利率会受到基准贷款利率的影响，而基准贷款利率由中央银行根据经济变化进行设定。中央银行通常肩负维持价格稳定的职责，这在大多数情况下意味着将核心通胀率目标维持在2%左右。 如果通胀低于目标水平，中央银行可能会下调基准贷款利率，以刺激信贷并提振经济。如果通胀显著高于2%，通常会促使中央银行上调基准贷款利率，以试图压低通胀。
较高的利率通常有助于一国货币走强，因为这会使该国成为全球投资者更有吸引力的资金停放地。
总体而言，较高的利率会对黄金价格构成压力，因为这提高了持有黄金而非投资于生息资产或将现金存入银行的机会成本。 如果利率较高，通常会推高美元（USD）价格，而由于黄金以美元计价，这会对黄金价格产生压制作用。
联邦基金利率是美国银行之间相互拆借隔夜资金的利率。这是 Federal Reserve 在FOMC会议上设定、并经常被引用的关键政策利率。它以区间形式设定，例如4.75%-5.00%，不过通常引用的是上限（在该例中为5.00%）。 市场对未来联邦基金利率的预期可通过 CME FedWatch 工具进行追踪，这会影响许多金融市场对未来 Federal Reserve 货币政策决定的预期反应。
