为什么比特币未能突破85,000美元——获利了结和疲弱的ETF需求拖累价格

链上分析公司 Glassnode 表示，Bitcoin (BTC) 维持在关键支撑位上方，但 Binance 上 85,000 美元至 85,500 美元区间不断集中的卖单，正阻止这一头部加密货币延续近期涨势。

尽管 85K 附近阻力上升，Bitcoin 仍保持稳定

Glassnode 在周三的一份报告中指出，Binance 现货订单簿上的阻力墙于 9 月 24 日形成，此后规模已扩大至三倍。Bitcoin 已进入该区间下半部分，但始终未能突破，因此该区域仍是 Glassnode 识别出的近期最重要阻力位。

“只要这些订单仍然存在，这道卖墙就是最关键的水平。若能持续突破 85.5K 美元上方，将清除订单簿中最大的阻力，”Glassnode 写道。

尽管阻力增强，Bitcoin 的短期持有者（STH）成本基础目前为 73,300 美元，这表明买方仍处于盈利状态。

Glassnode 指出，在 2023 年和 2024 年的上涨趋势中，Bitcoin 曾数月维持在该指标上方。因此，若跌破 73,300 美元，近期买家将重新陷入亏损，这与上半年大部分时间的情况相似。

自 9 月 18 日以来，Bitcoin 也一直维持在其 True Market Mean 上方。该指标目前位于 77,200 美元，较市价低约 8%。

“True Market Mean 是首个需要关注的支撑位：若日线收盘重新跌破 77.2K 美元，将结束当前这段走势，”Glassnode 表示。

不过，市场仍缺乏强劲的交易活动。现货交易所与美国现货 BTC 交易所交易基金（ETF）的 Bitcoin 总成交量日均约为 64 亿美元，接近 ETF 推出以来区间底部水平。

Glassnode 表示：“在如此低的成交量支撑下，这轮上涨仍处于早期且带有投机性质，广泛需求尚未到来。”

该机构认为，如果在 Bitcoin 维持于 True Market Mean 上方的同时，成交量持续增加，将证明这轮上升趋势正获得更广泛支持。

在本月早些时候买盘激增后，ETF 需求也有所减弱。美国现货 Bitcoin ETF 净流入在 9 月 21 日和 9 月 22 日均达到约 10 亿美元，其中首日创下近一年来最大单日流入。此后，流入额在每个交易日持续下降，并于周一降至 2400 万美元。

报告指出：“这些基金仍在买入，但速度仅为那两天的一小部分。”

另一方面，获利了结整体仍相对温和。每周净已实现利润/亏损仍明显低于 2024 年和 2025 年市场顶部附近所记录的水平。

不过，长期持有者（LTH）在已实现利润中的占比正在上升。截至 9 月 29 日的 7 天内，其已实现利润水平较突破当周几乎翻倍，而其占总已实现利润的比例则从 34% 升至 55%。

Bitcoin 相对于标普 500 指数也继续保持短期优势，不过差距已经收窄。过去一周，BTC 下跌 2.9%，而该指数下跌 1.2%。

Glassnode 补充称：“如果随着 8 月交易时段移出观察窗口，这段绿色区间转为红色，那么相对于股票的优势将不复存在。”

截至发稿时，Bitcoin 报 83,600 美元，过去 24 小时下跌 0.1%。