加幣：關稅提升其作為融資貨幣的角色－TD Securities
TD Securities 認為，加拿大元（CAD）將成為全球利差交易融資貨幣中更受矚目的選擇，其 carry/vol 特徵目前已可與日圓（JPY）相提並論。他們指出，在美國（US）祭出新關稅後，USD/CAD 已升至其 1.39 的年底預測水準，且相較於短期公允價值仍有進一步上行空間；隨著關稅衝擊反映至數據，且市場逐漸淡化加拿大央行（BoC）近期偏鷹派的論調，預期加幣將面臨更多看跌催化因素。
關稅衝擊推動 CAD 轉向融資貨幣
「在 7 月日圓干預之後，外匯市場已逐步轉向瑞郎（CHF），將其視為新的利差交易融資貨幣候選。」
「正如我們在近期報告中所討論的，若金價維持支撐，且 EU-SZ 利差保持穩定，CHF 不太可能像 JPY 那樣出現持續性的現貨下跌趨勢。」
「相反地，我們認為 CAD 作為全球利差交易融資貨幣的角色，可能會變得更加突出。」
「CAD 的 carry/vol 比率特徵已可與 JPY 相比。」
「在最新與美國有關的 Section 338 關稅爭端後，USD/CAD 已升至我們對 2026 年底 1.39 的預測，但相較於短期公允價值仍有進一步上升空間。不同於 JPY 可能因即將召開的日本央行（BoJ）會議而出現看漲催化因素，CAD 短期內可能面臨更多看跌催化因素，因最新關稅衝擊對市場情緒與生產的影響將逐步反映至國內經濟數據，而市場也將淡化加拿大央行（BoC）9 月會議上的鷹派論調。」
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