歐洲央行：客戶預期峰值利率更高，降息時點更晚——Deutsche Bank
德意志銀行的 Mark Wall 與 Michael Kirker 報告指出，受訪者預期歐洲央行（ECB）將持續升息，且明顯傾向於在 9 月再次採取行動，最終利率落在 2.50% 至 3.00% 之間。對於下一輪降息週期啟動時點的看法，分散於 2027 年第二季至 2028 年或更晚，而對過度緊縮的擔憂自 6 月以來已有所緩解。
調查顯示對最終利率的看法分歧
「我們上調了對 12 月再次升息的預期，預計 ECB 的最終利率將達到 2.75%。」
「最終利率——受訪者對 ECB 在本輪升息週期中將升到多高看法分歧。31% 認為最終利率為 2.50%，37% 認為是 2.75%，26% 認為是 3.00%。此外，預期 ECB 升息過多的比例也從 6 月的 71% 降至本次調查的 56%。」
「目前市場定價意味著 ECB 應會在明年年中前將利率升至約 3%。我們調查的受訪者對 ECB 在本輪升息週期中將升到多高看法不一。對最終利率落點的看法，大致平均分布於 2.50%（31%）、2.75%（37%）與 3.00%（26%）。」
「下一輪降息週期何時開始也存在不確定性。對於 2027 年第二季至 2027 年第四季的看法相當平均分散（20%-26%），另有 23% 預期降息週期將於 2028 年或之後開始。」
「略多於半數（56%）的受訪者認為，若 ECB 出現政策錯誤，那將是 ECB 將政策利率升得過高。這一比例較我們 6 月的調查中的 71% 下降。認為 ECB 升息幅度不足的比例則由 13% 上升至 22%。」
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