印度：通膨風險偏向上行 – Societe Generale
法國興業銀行經濟學家 Kunal Kundu 指出，印度 2026 年 8 月整體消費者物價指數（CPI）通膨年增至 4.8%，連續第三個月高於印度儲備銀行（RBI）4.0% 的中位目標。Kundu 強調，食品仍是主要推動因素，但核心商品與服務通膨也正在走強，顯示更廣泛的潛在價格壓力，以及對 RBI 政策而言較不理想的通膨組合。
更廣泛的價格壓力對 RBI 構成挑戰
「印度 2026 年 8 月整體 CPI 通膨大幅升至年增 4.8%，符合我們的預測，高於 7 月的 4.5%。這也是通膨連續第三個月維持在 RBI 中位通膨目標之上。」
「儘管食品價格仍是此次上升的主要來源，但 8 月數據顯示通膨格局出現了更具影響性的轉變：價格壓力正逐步變得更加廣泛，核心商品與服務通膨皆在增強動能。」
「鑑於食品在 CPI 籃子中的權重很大，其再度加速上升可能會在短期內使整體通膨維持高檔，即使各個細項類別的價格壓力未進一步加劇也是如此。」
「除非環比動能明顯放緩，否則通膨風險的平衡可能仍將偏向上行。」
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