印度盧比：隨著通膨風險升溫，市場預期印度央行將升息－UOB
UOB 的 Jester Koh 預期，印度儲備銀行（RBI）將自 2026 年 12 月貨幣政策委員會（MPC）會議起，連續兩次各升息 25 個基點，因整體通膨預計將於 2027 財年第三季突破 RBI 2–6% 目標區間的上限。Koh 指出，食品通膨走強、家庭通膨預期上升，以及 8 月 RBI 會議紀要偏鷹派，是政策進一步收緊預期的關鍵驅動因素。
RBI 緊縮前景轉強
「我們目前預期，RBI 將自 2026 年 12 月 MPC 會議起，連續兩次各升息 25 個基點。」
「根據我們的基準通膨預測，整體通膨可能在 2027 財年第三季（2026 年 10 月至 12 月）突破 RBI 2-6% 容忍區間的上限，並在 2028 財年第一季初之前維持在 6% 以上，這意味著實質利率（事後）將轉為負值，可能需要更緊縮的貨幣條件來抑制需求驅動的通膨壓力。」
「儘管目前價格壓力仍高度集中於食品項目，但我們認為 RBI 不能完全忽視這一點，因為食品消費頻率相對較高，且可能影響家庭的通膨預期，而這些預期自 2026 年初以來已明顯升高。」
「此外，我們評估 8 月 RBI MPC 會議紀要基調偏向鷹派，多位 MPC 成員提到，在重新校準政策利率之前，他們正採取觀望態度，這也預示未來可能升息。」
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