日圓多頭在財政困境以及美日利差擴大的背景下似乎顯得猶豫不決

• USD/JPY 在前一日小幅下跌後，於亞洲時段持穩。
• 日本的財政疑慮以及美日之間巨大的利率差，使日圓多頭持續處於守勢。
• 市場對 9 月聯準會升息的押注升溫，加上地緣政治風險，支撐美元與該貨幣對。

週二亞洲時段，USD/JPY 持穩於 160.00 心理關卡下方，並維持在接近一個月高點的位置，該高點於前一日再度受到測試。

市場對日本龐大國債負擔、長期借貸成本飆升以及擴張性財政政策的憂慮，持續削弱投資人對日圓（JPY）的信心。此外，日本與包括美國在內的其他主要經濟體之間持續偏大的利率差，也讓日圓多頭處於不利地位，進而成為 USD/JPY 的順風因素。

另一方面，在鷹派的美國聯準會（Fed）預期以及美伊緊張局勢升溫的背景下，美元（USD）在前一日自逾兩週高點回落後吸引新一輪買盤。聯準會主席 Kevin Warsh 於上週五在 Jackson Hole 研討會上的發言後，交易員加大了對美國央行將於 9 月升息的押注。

事實上，Warsh 週五承認通膨仍然高企，並暗示若在緩解價格壓力方面未見更多進展，利率可能需要進一步上調。此外，能源價格上漲引發的通膨憂慮也支持聯準會的緊縮傾向，這與地緣政治不確定性一道，持續為避險貨幣美元提供一定支撐。

在中東危機的最新發展中，美軍週日襲擊了位於荷姆茲海峽伊朗拉拉克島上的兩座火箭發射器，促使伊朗對美國在約旦的空軍基地發動反擊。美國總統 Donald Trump 在雙方一個月內首次直接交火後威脅將對伊朗發動更多打擊，支撐了原油價格與美元。

上述基本面背景似乎偏向多頭，不過市場對東京與華盛頓再次聯手干預的擔憂，限制了 USD/JPY 的上行空間。交易員目前關注本週重要的美國宏觀數據發布，首先是今日稍晚公布的 ISM 製造業 PMI。不過，焦點將放在週五的美國非農就業報告（NFP）。

USD/JPY 4 小時圖

技術分析

從 4 小時圖來看，USD/JPY 目前在短線上維持中性格局，匯價整固於 100 期簡單移動平均線（SMA）159.19 上方，暗示下方仍有買盤支撐。然而，現貨價格仍受制於 200 期 SMA 160.26，令上行嘗試受到抑制，同時匯價在 159.59 的 50.0% 斐波那契回撤位附近波動。

200 期 SMA 上方的即時阻力位於 160.62 的 61.8% 斐波那契回撤位，更上方阻力則在 162.09 與 163.96。下行方面，初步支撐對應於 159.59 的 50.0% 回撤位以及 159.19 的 100 期 SMA，其後更深一層的斐波那契支撐位在 158.56 與 157.28，而更廣泛的結構性底部則見於 155.21 附近。

（本文的技術分析內容是在 AI 工具協助下撰寫。了解更多。）