瑞典央行：2027年初升息觀點－Nomura
野村的歐洲經濟團隊由 Josie Anderson、George Buckley 和 Andrzej Szczepaniak 領導，檢視了瑞典央行最新決議，將政策利率維持在 1.75%。他們強調，央行的經濟展望維持不變，對通膨上行風險的警覺性正在提高，並指引 2026 年稍晚仍有可能升息。野村目前預期，扣除能源後的 CPIF 通膨將高於預期，且政策利率將於 2027 年 3 月上調。
野村將升息時點延後至 2027 年 3 月
「6 月的政策利率預測顯示，2026 年第四季將達到 1.82%，高於 3 月預測的 1.77%，並在 2027 年第四季升至 2.00%。」
「其指引為，『今年稍晚升息的可能性仍然存在』。然而，近期通膨意外上行（圖 2）使其對通膨上行風險更加警覺，儘管 CPIF 整體通膨率仍處於低位。」
「我們預期，扣除能源後的 CPIF 通膨增速將略快於瑞典央行最新預測，並在 2027 年第一季平均年增 1.2%，之後於 2027 年第二季加速至 2.4%，因 2026 年 4 月食品增值稅減半所帶來的基期效應將推升年增通膨率。」
「儘管瑞典央行決策官員將持續淡化暫時性稅務與財政措施的影響，但我們認為，若經濟成長持續穩健，高於目標的通膨前景可能會進一步強化升高政策利率的理由。」
「我們維持今年政策利率不變的預期。由於整體通膨仍然非常低，我們認為決策官員不會急於撤除政策寬鬆。」
（本文在人工智慧工具協助下完成，並經編輯審閱。了解更多。）
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