美元：回購後貶值疑慮帶來壓力－Scotiabank
Scotiabank 策略師 Shaun Osborne 與 Eric Theoret 指出，隨著市場對美國財政部決定將債券回購規模加倍作出反應，美元（USD）正擴大跌勢，跌至6月中旬以來最低水準。此舉被視為在市場對聯準會（Fed）抗通膨決心及美國財政可持續性存疑之際，試圖管理較長天期殖利率的做法，而美元指數（DXY）短期內預計還將下跌1–1.5%。
財政部回購進一步對美元構成壓力
「美元今日進一步走弱，滑落至6月中旬以來最低水準。股市漲跌互見，原油價格走強，主要債券市場則略為走弱。美國公債表現落後，殖利率曲線再度陡峭化。」
「財政部昨日宣布將其債券回購規模加倍，令市場感到意外。這項宣布距離其最新一季再融資公告僅兩週，且發布時間就在20年期美國公債標售前數小時。」
「該計畫針對較長天期利率，且規模有限；回購金額將從20億美元增至40億美元，期間自9月9日至11月4日。表面上這是流動性管理問題，但這項宣布讓人感覺財政部正試圖在近期期限利率攀升後安撫美國公債市場，這並不是一個好現象。」
「這顯示財政部正試圖管理較長天期利率——而這些利率之所以上升，是因為市場質疑聯準會對抗通膨的承諾，且投資人擔憂美國財政政策的可持續性。如果殖利率無法完全承受這些憂慮帶來的壓力，那麼美元就必須承擔。美元貶值交易正捲土重來。」
「7月FOMC會議紀要顯示，若通膨未能下降，『許多』決策官員認為需要進一步緊縮政策。但近期價格壓力趨緩的跡象，以及勞動市場略有降溫，顯示9月升息的風險仍低於市場隱含機率（略高於30%）。」
「從圖表來看，DXY跌勢正延伸並跌破美元H1漲幅的50%回檔位，為該指數短期內進一步下跌1–1.5%鋪路。」
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