المستوى 2 · وقت القراءة: 9 دقائق
حين تقرأ «النفط ارتفع»، فهي عبارة غير مكتملة: أي نفط؟ وأي عقد؟ وأي شهر تسليم؟ تختلف الأسعار بين برنت وWTI وخامات الخليج، وتختلف أحيانًا بنحو عشرة دولارات. هذا المقال يعطيك لغة مشتركة لقراءتها.
- ما هو الخام المرجعي ولماذا تتعدد المراجع
- الفرق بين برنت وWTI ودبي وعُمان ومربان
- ما الذي يعنيه اتساع الفارق بين برنت وWTI
- كيف يؤثر الشهر الأمامي والتدوير على أسعار العقود
ما هو الخام المرجعي؟
الخام المرجعي (Benchmark) هو نوع نفط يُستخدم أساسًا لتسعير أنواع أخرى. لا يوجد نفط واحد في العالم؛ توجد أنواع تختلف في الكثافة (API) ونسبة الكبريت. الخام الخفيف الحلو أسهل وأغلى تكريرًا من الثقيل الحامض، والفارق يظهر في السعر.
أبرز المراجع
المرجع | المنشأ | أين يُتداول؟ | يُستخدم عادةً لـ |
|---|---|---|---|
برنت | بحر الشمال | ICE | تسعير جزء كبير من النفط الدولي |
WTI | الولايات المتحدة | NYMEX | مرجع أمريكا الشمالية |
دبي وعُمان | الخليج | تقييمات Platts | نفط الخليج المتجه إلى آسيا |
مربان | أبوظبي | ICE Futures Abu Dhabi | مرجع خليجي بعقود آجلة منذ 2021 |
برنت مقابل WTI: ماذا يقول الفارق؟
في 20 أكتوبر 2026 كان برنت قرب 110 دولارات وWTI قرب 99 دولارًا بحسب تقرير Bloomberg، أي فارق يتجاوز 10 دولارات. في الأوقات الهادئة يكون الفارق عادةً بضعة دولارات.
السعر الفوري والعقود الآجلة
ما تراه على الشاشة غالبًا سعر عقد آجل لشهر معين، وليس سعر شحنة تُسلّم اليوم. وتتخذ منحنيات العقود شكلين:
- Backwardation: الأسعار الأقرب أعلى من الأبعد؛ يشير إلى ضيق الإمدادات الفورية.
- Contango: الأسعار الأبعد أعلى من الأقرب؛ يشير إلى وفرة وكلفة تخزين.
لماذا يهمك ذلك كمتداول؟
- التدوير (Rollover): عقود الفروقات على النفط غالبًا تتبع عقدًا آجلًا ينتقل إلى الشهر التالي، فقد يظهر فرق سعر عند الانتقال.
- اختلاف المنصات: قد ترى سعرين مختلفين لبرنت على منصتين لأنهما تعرضان شهرين مختلفين.
- الشهر الأمامي: الأكثر سيولة عادةً، لكنه ليس الأطول عمرًا.
أسئلة شائعة
لماذا يختلف سعر برنت عن WTI؟
لاختلاف المنشأ والجودة وكلفة النقل والعوامل المحلية. وقد يتسع الفارق عند اضطراب الإمدادات في مناطق دون أخرى.
هل تتبع أرامكو برنت؟
تحدد الشركات الكبرى أسعار بيعها بعلاوات وخصومات على مراجع تناسب كل وجهة، وليس على مرجع واحد.
ما معنى Backwardation؟
أن تكون العقود الأقرب أغلى من الأبعد، وغالبًا يرتبط بضيق الإمدادات الحالية.
لماذا أرى سعرين لبرنت؟
لأن كل منصة قد تعرض عقد شهر مختلفًا أو سعرًا فوريًا مشتقًا. راجع مواصفات الأداة.
أهم النقاط
- الخام المرجعي أداة تسعير، وليس «النفط» كله.
- برنت وWTI يتحركان معًا لكنهما يفترقان عند اضطراب الإمدادات.
- السعر على الشاشة عقد آجل عادةً وله شهر تسليم.
- اقرأ مواصفات الأداة قبل التداول.
