إفطار TMGM اليومي للأسواق: 17 سبتمبر 2026

لمحة صباحية

• رفع الاحتياطي الفيدرالي النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%-4.00% في قرارٍ أُقرّ بالإجماع، وأشار إلى أن زيادة واحدة إضافية على الأقل في أسعار الفائدة لا تزال مطروحة هذا العام.
• رفعت التوقعات المحدثة للاحتياطي الفيدرالي متوسط توقعات سعر الفائدة لنهاية عام 2026 إلى 4.1% من 3.8%، كما رفعت توقعات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) لعام 2026 إلى 3.7% والتضخم الأساسي لنفقات الاستهلاك الشخصي إلى 3.4%، وخفضت توقعات معدل البطالة إلى 4.1%، ورفعت بشكل طفيف نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 إلى 2.3%.
• قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش إن اتجاهات التضخم لا تجتاز الاختبار، ما عزز الرسالة المتشددة بعد أول رفع للفائدة من جانب البنك المركزي منذ عام 2023.
• ارتفعت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 1.2% على أساس شهري في أغسطس إلى 773.9 مليار دولار، معوضة تراجع يوليو البالغ 0.5% ومتجاوزة التوقعات التي أشارت إلى زيادة قدرها 0.8%.
• ظلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة قبيل قرار الفيدرالي، حيث بلغ عائد السندات لأجل 10 سنوات 5.00% وعائد السندات لأجل عامين 4.66% قبل الإعلان.
• حافظ مؤشر الدولار الأمريكي على تداوله فوق مستوى 100 خلال التعاملات الآسيوية بعد قرار الفيدرالي، بينما تراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي نحو 1.1460، وتم تداول زوج الدولار/الين الياباني قرب منتصف نطاق 155 بعد ملامسة قمم أسبوعية جديدة.
• تراجع الذهب نحو 4,250 دولاراً بعد رفع الفائدة المتشدد من الفيدرالي، وذلك بعد أن سجل أدنى مستوى له في شهر عند 4,235 دولاراً، وواجه صعوبة في استعادة الزخم فوق 4,300 دولار في أوائل التعاملات الآسيوية.
• تم تداول خام غرب تكساس الوسيط دون 100 دولار وفي نطاق 96.60-97.50 دولاراً بعد أن كثفت السعودية جهودها لاستعادة التدفقات عبر خط أنابيب الشرق-الغرب المتضرر، ومع إظهار مخزونات الخام الأمريكية زيادة مفاجئة.
• قالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما إن الحكومة ستراجع طلبات الموازنة وستضبط إصدار الديون عند مستوى يحافظ على مصداقية السوق، مع توقعها أن ينتهج بنك اليابان سياسة مناسبة لتحقيق تضخم مستقر عند 2%.
• ذكرت رويترز أن من المتوقع أن يلتقي الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قادة الخليج يوم الثلاثاء المقبل على هامش الجمعية العامة للأمم المتحدة لمناقشة الخطوات التالية في الحرب مع إيران.

تطورات السوق

العملات الأجنبية

تم تداول مؤشر الدولار الأمريكي قرب 100.30 خلال الساعات الآسيوية بعد تمديد سلسلة مكاسبه إلى ست جلسات. وتراجع زوج اليورو/الدولار الأمريكي نحو 1.1460، وصعد زوج الدولار/الين الياباني إلى منطقة 155.50 وتداول لفترة وجيزة دون 156.50 مباشرة في أعقاب قرار الفيدرالي، بينما اقترب زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي من 1.4000، وتم تداول زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي حول 0.7090-0.7113.

أسعار الفائدة

بقيت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مرتفعة حول اجتماع الفيدرالي، حيث بلغ عائد السندات لأجل 10 سنوات 5.00% وعائد السندات لأجل عامين 4.66% قبل الإعلان، فيما أشارت التقارير بعد القرار إلى منحنى عائد أكثر تسطحاً مع ارتفاع عوائد الآجال القصيرة واستقرار نسبي لعوائد الآجال الأطول.

السلع

هبط الذهب الفوري إلى أدنى مستوى في شهر عند 4,235 دولاراً، وتم تداوله حول 4,250-4,265 دولاراً بعد قرار الفيدرالي، بينما تم تداول الفضة قرب 62.68 دولاراً، منخفضة بنسبة 1.56% خلال اليوم. وتم تداول خام غرب تكساس الوسيط قرب 97.50 دولاراً، منخفضاً بنحو 3.3% يوم الأربعاء، ثم جرى تسعيره لاحقاً قرب 96.60 دولاراً خلال الساعات الآسيوية.

العملات المشفرة

تم تداول بيتكوين فوق 76,000 دولار بعد قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، مع وصف النشاط بأنه محدود إذ كانت الأسواق قد سعّرت إلى حد كبير زيادة الفائدة بربع نقطة مئوية.

الاقتصاد الكلي & البنوك المركزية

الاحتياطي الفيدرالي يرفع الفائدة إلى 3.75%-4.00% ويشير إلى ميل لمزيد من التشديد

رفع الاحتياطي الفيدرالي النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%-4.00% في قرارٍ بالإجماع 12-0، مسجلاً أول زيادة منذ عام 2023 بعد خمسة اجتماعات أبقى خلالها الفائدة دون تغيير. وكانت الخطوة متوقعة على نطاق واسع، لكن التوجيهات المصاحبة عززت موقف السياسة التقييدية مع استمرار المسؤولين في الإشارة إلى ارتفاع التضخم إلى جانب متانة النشاط الاقتصادي.

أظهر الملخص المحدث للتوقعات الاقتصادية أن صناع السياسة ما زالوا يميلون إلى مزيد من التشديد. فقد توقع 12 من أصل 18 مسؤولاً زيادة أخرى بمقدار ربع نقطة هذا العام، وتوقع أربعة مسؤولين زيادتين إضافيتين، بينما لم يتوقع سوى اثنين عدم اتخاذ أي خطوات إضافية. وارتفع متوسط توقعات سعر الفائدة لنهاية العام إلى 4.1% من 3.8% في يونيو، كما ارتفعت توقعات عام 2027 إلى 4.1% من 3.6%.

كما راجع الفيدرالي توقعاته الاقتصادية الكلية. فقد رفع صناع السياسة توقعات تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الرئيسي لعام 2026 إلى 3.7% من 3.6%، والتضخم الأساسي إلى 3.4% من 3.3%، مع خفض توقعات معدل البطالة إلى 4.1% من 4.3%. كما رُفعت توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2026 إلى 2.3% من 2.2%، فيما تُركت توقعات النمو على المدى الطويل عند 2.0%.

وشدد الرئيس كيفن وورش على التركيز على التضخم بعد القرار، قائلاً إن اتجاهات التضخم لا تجتاز الاختبار. كما سلطت التعليقات المحيطة بالاجتماع الضوء على ارتفاع التقدير لسعر الفائدة المحايد ومسار سياسة أكثر انحداراً مما كان مُشاراً إليه سابقاً، مع إشارة البنك المركزي إلى أن السياسة قد تحتاج إلى البقاء تقييدية لفترة ممتدة.

مبيعات التجزئة الأمريكية ترتد بقوة في أغسطس

ارتفعت مبيعات التجزئة الأمريكية بنسبة 1.2% على أساس شهري في أغسطس إلى 773.9 مليار دولار، وفقاً لمكتب الإحصاء الأمريكي. وقد عكس هذا الارتفاع انكماش يوليو البالغ 0.5%، وجاء أعلى من التوقعات التي كانت تشير إلى زيادة بنسبة 0.8%.

وعلى أساس سنوي، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 6.0% في أغسطس. وأضافت القراءة الأقوى إلى صورة الطلب الأمريكي المرن في اليوم نفسه الذي أقر فيه الاحتياطي الفيدرالي زيادة بمقدار ربع نقطة مئوية ورفع توقعاته للنمو.

وزيرة المالية اليابانية تشير إلى الانضباط في الدين وتدعم هدف التضخم لبنك اليابان

قالت وزيرة المالية اليابانية ساتسوكي كاتاياما إن المسؤولين سيراجعون طلبات الموازنة وسيضبطون إصدار الديون عند مستوى يمكنه الحفاظ على مصداقية السوق. وأضافت أيضاً أن الحكومة لا تزال مصممة على معالجة التقلبات المفرطة، في إشارة إلى إطار التدخل المشترك بين اليابان والولايات المتحدة الذي أُطلق في وقت سابق.

وامتنعت كاتاياما عن التعليق المباشر على سياسة بنك اليابان، لكنها قالت إنها تتوقع من البنك المركزي التنسيق الوثيق مع الحكومة واتباع سياسة نقدية مناسبة لتحقيق هدف تضخم مستقر ومستدام عند 2%. وجاءت تصريحاتها قبيل اجتماع بنك اليابان، في وقت كانت الأسواق تركز أيضاً على تقلبات الين وتوقعات تطبيع السياسة النقدية.

الطاقة، السلع & الجغرافيا السياسية

خام غرب تكساس الوسيط يتداول دون 100 دولار مع موازنة جهود الاستعادة السعودية لمخاوف الإمدادات

تم تداول خام غرب تكساس الوسيط دون 100 دولار خلال فترة التغطية، متراجعاً إلى نحو 97.50 دولاراً يوم الأربعاء ثم إلى حوالي 96.60 دولاراً خلال الساعات الآسيوية يوم الخميس. وأشارت التقارير إلى مزيج من الجهود السعودية لاستعادة مسارات التصدير المتعطلة وارتفاع غير متوقع في مخزونات الخام الأمريكية، حتى مع بقاء مخاطر الإمدادات في الشرق الأوسط مرتفعة.

تعمل السعودية على استعادة التدفقات عبر خط أنابيب الشرق-الغرب المتضرر بعد هجوم الطائرات المسيّرة الأسبوع الماضي. وذكرت التقارير أن أرامكو السعودية كانت تستهدف استعادة نحو نصف طاقة الخط خلال أيام، كما كانت تزيد شحنات الخام إلى المصافي الآسيوية عبر عمليات نقل من سفينة إلى سفينة قرب ميناء صحار العماني. وقد ساعدت المسارات الإضافية عبر عُمان في تخفيف بعض المخاوف الفورية بشأن الإمدادات.

وفي الوقت نفسه، ظل مشهد المخاطر الإقليمية متوتراً. فقد أجبر الضرر الذي لحق بخط أنابيب الشرق-الغرب المزيد من تدفقات النفط السعودي على العودة باتجاه مضيق هرمز، بينما استمرت المخاوف الأمنية حول البحر الأحمر ومضيق باب المندب في تقييد حركة الناقلات. كما سلطت التقارير الضوء على الهجمات الحوثية المنتظمة على السعودية والمخاوف من ألغام محتملة قرب الممرات المائية الرئيسية، ما أبقى علاوة المخاطر الجيوسياسية مضمّنة في أسعار النفط رغم التراجع الأخير.

الذهب يهبط إلى أدنى مستوى في شهر بعد قرار متشدد من الفيدرالي

تعرض الذهب لضغوط قوية بعد رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بربع نقطة مئوية وتوجيهاته المتشددة، ليتراجع إلى أدنى مستوى في شهر عند 4,235 دولاراً قبل أن يتداول حول 4,250-4,265 دولاراً. وفي أوائل التعاملات الآسيوية يوم الخميس، واجه المعدن النفيس صعوبة في الحفاظ على التحركات فوق 4,300 دولار مع احتفاظ الدولار الأمريكي بمكاسبه التي أعقبت قرار الفيدرالي.

وجاء التراجع في الذهب مصحوباً بارتفاع عوائد سندات الخزانة وقوة الدولار بعد أن أشار الفيدرالي إلى أن زيادة أخرى في أسعار الفائدة لا تزال مرجحة هذا العام. كما تراجعت الفضة، وتم تداولها قرب 62.68 دولاراً، منخفضة بنسبة 1.56% خلال اليوم وفقاً لأحد التقارير.

واستمرت التوترات الجيوسياسية المرتبطة بإيران ومخاطر الشرق الأوسط الأوسع في تقديم بعض الدعم كملاذ آمن في الخلفية، لكن ذلك لم يكن كافياً لتعويض الأثر الفوري لارتفاع الفائدة الأمريكية وقوة الدولار.

من المتوقع أن يجري ترامب محادثات بشأن إيران مع قادة الخليج على هامش الجمعية العامة للأمم المتحدة

من المتوقع أن يلتقي الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قادة الخليج يوم الثلاثاء المقبل على هامش الجمعية العامة للأمم المتحدة في نيويورك لمناقشة الخطوات التالية في الحرب مع إيران، بحسب رويترز.

وتأتي المحادثات المرتقبة في وقت تواصل فيه الأسواق متابعة التداعيات الاقتصادية للصراع الإقليمي، بما في ذلك تعطل البنية التحتية النفطية، والقيود على مسارات الشحن، والأثر الأوسع على أسعار الطاقة وتوقعات التضخم.

التكنولوجيا & الأصول الرقمية

Circle تطلق الشبكة الرئيسية Arc بمشاركة مؤسسات مالية كبرى كجهات تحقق

أطلقت Circle رسمياً شبكتها الرئيسية Arc، وهي سلسلة كتل من الطبقة الأولى متوافقة مع EVM ومصممة للأسواق المالية ومدفوعات العملات المستقرة والنشاط الاقتصادي المدفوع بالذكاء الاصطناعي. وتستخدم الشبكة عملة USDC المرتبطة بالدولار الأمريكي من Circle للتسوية، وانطلقت مع 11 جهة تحقق مؤسسة، من بينها BlackRock وDTCC وGalaxy وGlobal Payments وICE وMastercard وMoneyGram وSBI وStandard Chartered وSumitomo Corporation وVisa.

وقالت Circle إن الشبكة التجريبية Arc testnet، التي أُطلقت في أواخر أكتوبر، سجلت أكثر من 500 مليون معاملة عبر ما يقرب من 3 ملايين محفظة. وشملت تكاملات النظام البيئي منذ اليوم الأول Aave وAerodrome وMorpho وUniswap على صعيد التمويل اللامركزي (DeFi)، فيما قدمت Rin وThunes وWirex دعماً للمدفوعات، بينما أُدرجت Binance Wallet وChainlink وFireblocks وKraken وLedger وMetaMask وUpbit ضمن شركاء الوصول والحفظ.

ويأتي هذا الإطلاق في وقت لا تزال فيه التشريعات الأمريكية الخاصة بالأصول الرقمية غير محسومة. وقد جاء طرح Circle بعد فشل قانون CLARITY Act في التقدم إلى مجلس الشيوخ، ما أرجأ التقسيم المخطط للإشراف بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). وأغلقت أسهم Circle عند 86.30 دولاراً يوم الثلاثاء، منخفضة بأكثر من 11%، بعد أن خفضت ARK Invest حصتها بمقدار 142,000 سهم يوم الاثنين. ومن المتوقع أيضاً أن تدمج BlackRock سلسلة الكتل BUIDL الخاصة بها، والتي تحتفظ بنحو 2.7 مليار دولار من صناديق سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة، على شبكة Arc.

بيتكوين تحافظ على التداول فوق 76,000 دولار بعد رفع الفائدة من الفيدرالي

تم تداول بيتكوين فوق 76,000 دولار بعد أن رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.75%-4.00%، مع وصف النشاط بأنه محدود لأن هذه الخطوة كانت مسعّرة إلى حد كبير بالفعل.

وقالت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) إن النشاط الاقتصادي واصل التوسع بوتيرة قوية بينما ظل التضخم مرتفعاً، وأضافت أن أحدث إجراء في السياسة سيدعم عودة أكثر سرعة إلى الهدف البالغ 2%. كما جاء التصويت بالإجماع رغم الدعوات المتكررة من الرئيس دونالد ترامب لخفض أسعار الفائدة، ما يؤكد تركيز البنك المركزي على التضخم.

الأحداث الرئيسية المرتقبة

• اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان — الجمعة: من المقرر أن يجتمع بنك اليابان يوم الجمعة، مع إشارة أحد التقارير إلى أن الأسواق سعّرت بالكامل زيادة بمقدار ربع نقطة إلى 1.25%.
• طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة — null: من المقرر صدور بيانات طلبات إعانة البطالة الأولية في الولايات المتحدة في وقت لاحق من يوم الخميس.
• اجتماع ترامب مع قادة الخليج بشأن إيران — الثلاثاء المقبل: ذكرت رويترز أن من المتوقع أن يلتقي الرئيس الأمريكي دونالد ترامب قادة الخليج على هامش الجمعية العامة للأمم المتحدة في نيويورك لمناقشة الخطوات التالية في الحرب مع إيران.