5.03%: عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات تسجل أعلى مستويات جديدة لها منذ أكثر من 19 عامًا

• بلغت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات أعلى مستوى جديد لها في 19 عامًا عند 5.03% وسط ارتفاع أسعار النفط وتزايد الرهانات المتشددة على Fed.
• يكاد يكون من المؤكد أن يرفع Fed أسعار الفائدة يوم الأربعاء.
• ويرى خبراء السوق أن Fed سيقدم على المزيد من رفع أسعار الفائدة على المدى القريب.

سجلت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى مرتفعًا جديدًا عند 5.03%، وهو مستوى لم يُسجل منذ أكثر قليلًا من 19 عامًا. وتشير العوائد المرتفعة على السندات الأمريكية إلى تزايد التزامات الفائدة على الحكومة، ما يؤدي عمومًا إلى عمليات شراء كبيرة للسندات من جانب الإدارة. كما أن هذا السيناريو يقلص جاذبية الأصول الأعلى مخاطرة.

تؤدي توقعات التضخم المرتفعة نتيجة صعود أسعار النفط، إلى جانب المخاوف الجديدة من سلسلة من زيادات أسعار الفائدة من قبل Federal Reserve (Fed)، إلى زيادة تكاليف الاقتراض على الحكومة الأمريكية.

وظلت أسعار النفط مرتفعة بشكل ملحوظ خلال الأشهر الماضية منذ اندلاع الحرب في الشرق الأوسط، ما أدى إلى انفلات توقعات التضخم العالمية. ويتم تداول نفط WTI قرب مستوى 100 دولار، في ظل استمرار المخاوف بشأن تعطل إمدادات الطاقة لفترة مطولة عند مستويات مرتفعة.

وأجبرت الضغوط التضخمية المتصاعدة عالميًا البنوك المركزية على تشديد أوضاعها النقدية. وكان ECB قد رفع بالفعل هذا الشهر أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس (bps).

ومن المتوقع أيضًا أن يكسر Federal Reserve (Fed) توقفه الممتد لخمسة اجتماعات وأن يرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%-4.00% يوم الأربعاء. كما بدأ خبراء السوق أيضًا في تسعير المزيد من زيادات الفائدة من جانب البنك المركزي.

من المتوقع أن يرفع Fed الفائدة بينما يشير BNY إلى حدود لمزيد من التشديد

يتوقع الاستراتيجيون في BNY أن تقوم اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة FOMC «بتنفيذ رفع للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأربعاء، بما يتماشى مع الاحتمالات الضمنية في السوق، التي تسعر حاليًا احتمالًا يتجاوز 90% لاتخاذ مثل هذا الإجراء».

ويضيف BNY أنه «بينما نتوقع رفعًا هذا الأسبوع، وربما رفعًا آخر هذا العام، فإننا نرى أن الطريق نحو أسعار فائدة رسمية أعلى من ذلك مليء بعوائق محتملة أمام سياسة أكثر تشددًا بشكل ملحوظ». وبرأيهم، فإن «ما يقرب من 100 نقطة أساس من الزيادات (ما يعادل أربع زيادات بالمقدار القياسي البالغ 25 نقطة أساس) التي تسعرها الأسواق حاليًا سيتحقق»، لكنهم يحذرون من أنه رغم أنهم «غير مستعدين لرؤية عوائد الآجال الأقصر تنخفض في أي وقت قريب»، فإن هذه العوائد «قد يتبين في نهاية المطاف أنها سبقت نفسها».