الجنيه الإسترليني: سوق عمل هشّة تُلقي بظلالها على زيادات بنك إنجلترا في أسعار الفائدة - Commerzbank
يرى مايكل بفايستر من Commerzbank أن ارتفاع أسعار النفط قد رفع بشكل حاد توقعات أسعار الفائدة في المملكة المتحدة، إذ تسعّر الأسواق الآن أربع زيادات من بنك إنجلترا بحلول منتصف عام 2027 مقارنةً بما يزيد قليلاً على زيادة واحدة فقط في يونيو. ومع ذلك، يسلّط الضوء على ضعف سوق العمل في المملكة المتحدة ومخاطر النمو الناجمة عن مناقشات الميزانية المقبلة، متسائلًا عما إذا كان هذا القدر من التشديد واقعيًا، ويرى أن ذلك يشكّل خلفية سلبية للجنيه الإسترليني.
الشكوك بشأن التشديد في المملكة المتحدة تضغط على الجنيه الإسترليني
"ارتفع سعر النفط بشكل ملحوظ مجددًا في الأسابيع الأخيرة، مع استهداف مستوى 110 دولارات للبرميل عقب تقدم الحوثيين في اليمن. وقد أبرزت تحليلاتنا العديدة منذ الربيع الارتباط الوثيق بين سعر النفط وتوقعات أسعار الفائدة في البيئة الحالية، ولذلك استعادت هذه التحليلات أهميتها."
"وبنك إنجلترا ليس استثناءً. فهنا أيضًا، تحولت توقعات أسعار الفائدة بشكل كبير نحو المزيد من الزيادات. ففي حين كانت السوق قد سعّرت في نهاية يونيو ما يزيد قليلًا على زيادة واحدة في أسعار الفائدة بحلول منتصف العام المقبل، فإن العدد الآن يبلغ أربع زيادات."
"ومع ذلك، من غير المرجح أن يجد صناع السياسات أن التحول في سياسة أسعار الفائدة قرارًا سهلًا. وذلك لأنه، رغم أن أرقام النمو قوية للغاية، فإن سوق العمل لا يزال يمر بأزمة حادة."
"ولذلك، يجب على بنك إنجلترا أن يدرس بعناية شديدة ما إذا كان سيرفع أسعار الفائدة في مثل هذه البيئة. ومن المرجح أيضًا أن تتسارع في الأسابيع المقبلة المناقشات بشأن الميزانية المرتقبة."
"لذلك، نظل متشككين بشأن ما إذا كانت زيادات أسعار الفائدة بالحجم الذي تتوقعه السوق حاليًا واقعية. وقد يكون من الأفضل، وعلى غير المعتاد، لمن يراهنون على ارتفاع أسعار الفائدة أن يوجهوا اهتمامهم إلى أسواق أخرى - وهذه ليست إشارة جيدة بشكل خاص للجنيه الإسترليني."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
