يتراجع الدولار الكندي من أعلى مستوياته مع دعم عزوف المستثمرين عن المخاطرة للدولار الأمريكي
- عاد زوج USD/CAD إلى الارتفاع فوق مستوى 1.3800 بعد ارتداده من أدنى مستوياته خلال الجلسة عند 1.3775.
- يعوّض العزوف عن المخاطرة الناجم عن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط أثر ارتفاع أسعار النفط.
- قدّم العزوف عن المخاطرة بعض الدعم للدولار الأمريكي، لكن الأسواق لا تزال هادئة بانتظار صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي يوم الجمعة.
يتخلى الدولار الكندي (CAD) يوم الثلاثاء عن مكاسبه اليومية السابقة أمام الدولار الأمريكي (USD)، إذ إن أجواء العزوف عن المخاطرة وسط تصاعد التوترات في الشرق الأوسط تعوّض الأثر الإيجابي لارتفاع أسعار النفط الخام على العملة الكندية الحساسة للسلع الأساسية. وقد عاد زوج USD/CAD إلى التداول فوق مستوى 1.3800 بعد أن سجل أدنى مستوى له خلال الجلسة عند 1.3775، رغم أنه لا يزال قريبًا من أدنى مستوياته اليومية على الرسم البياني اليومي.
لا تزال معنويات السوق هشة يوم الثلاثاء مع تراجع الآمال في التوصل إلى نهاية تفاوضية للصراع في الشرق الأوسط. وكانت السلطات الإيرانية قد هددت يوم الاثنين بشن هجمات على البنية التحتية للطاقة في أنحاء الخليج، بما في ذلك مصالح النفط والغاز الأمريكية، إذا تعرضت بلادها للاستهداف مرة أخرى، فيما دعت السلطات القطرية إلى بذل جهود لإعادة فتح مضيق هرمز الحيوي لتجنب «كارثة صناعية».
وقد دفع الجمود في الصراع الأمريكي الإيراني، الممتد منذ ستة أشهر، أسعار نفط Brent إلى أعلى مستوياتها في شهرين فوق 97.00 دولارًا للبرميل، ما حال دون مزيد من تراجع الدولار الكندي، نظرًا لأن النفط الخام يمثل الصادرات الرئيسية لكندا.
الدولار الكندي يتخلف عن الأداء مع مفاجأة بيانات الوظائف الأمريكية وتلاشي دعم BoC
على صعيد الاقتصاد الكلي، يرى محللو TD Securities أن أحدث بيانات سوق العمل وجهت ضربة واضحة للدولار الكندي، في ظل «مفاجأة صعودية حقيقية في بيانات الوظائف الأمريكية ومفاجأة هبوطية في كندا»، وهو ما كان، بحسب الخبراء، «كافيًا للتغلب على الدعم المؤقت الناتج عن الميل المتشدد من جانب BoC».
وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع TD Securities أن «يواصل الدولار الكندي أداءه الأضعف مقارنة بنظرائه»، حتى مع استمرار تطورات التجارة في إضافة مخاطر على صعيد العناوين الرئيسية. وبينما «قد تؤدي عناوين الرسوم الجمركية إلى توليد تقلبات حتى الموعد النهائي في 8 سبتمبر»، تحذر TD Securities من أن «حدوث انفراجة جوهرية يبدو غير مرجح، كما أن النظرة الأوسع لاتفاقية USMCA لا تزال دون تغيير إلى حد كبير»، ما يحد من فرص انتعاش مستدام للدولار الكندي.
وفيما يتعلق بالدولار الأمريكي، يسلط الاستراتيجيون في Brown Brothers Harriman الضوء على أن ارتفاع خام Brent بعد أن «استهدف مسلحو الحوثي المدعومون من إيران، بحسب التقارير، منشآت نفطية سعودية يومي الاثنين والثلاثاء (...) يضغط على الأسهم والسندات، بينما يمنح الدولار الأمريكي دفعة متواضعة».
ومع ذلك، تؤكد BBH أن «تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر أغسطس، المقرر صدوره يوم الجمعة، لا يزال المحرك الرئيسي للأسواق على المدى القريب، والذي سيحسم قرار Fed بشأن أسعار الفائدة في 16 سبتمبر». ومن وجهة نظرهم، فإن «صدور قراءة قوية لمؤشر أسعار المستهلك سيحسم تقريبًا رفع الفائدة في سبتمبر ويدعم قوة الدولار الأمريكي»، في حين أن «قراءة أكثر اعتدالًا ستعزز مبررات التثبيت وتترك الدولار الأمريكي عرضة لإعادة تسعير تميل إلى التيسير من جانب Fed».
الأسئلة الشائعة حول الدولار الكندي
تتمثل العوامل الرئيسية التي تحرك الدولار الكندي (CAD) في مستوى أسعار الفائدة التي يحددها Bank of Canada (BoC)، وسعر النفط، وهو أكبر صادرات كندا، وصحة الاقتصاد، والتضخم، والميزان التجاري، وهو الفرق بين قيمة صادرات كندا ووارداتها. وتشمل العوامل الأخرى معنويات السوق — ما إذا كان المستثمرون يقبلون على الأصول الأعلى مخاطرة (الإقبال على المخاطرة) أو يبحثون عن الملاذات الآمنة (العزوف عن المخاطرة) — حيث يكون الإقبال على المخاطرة داعمًا للدولار الكندي. وباعتبار الولايات المتحدة أكبر شريك تجاري لكندا، فإن صحة الاقتصاد الأمريكي تعد أيضًا عاملًا رئيسيًا يؤثر في الدولار الكندي.
يمارس Bank of Canada (BoC) تأثيرًا كبيرًا في الدولار الكندي من خلال تحديد مستوى أسعار الفائدة التي يمكن للبنوك أن تقرض بها بعضها بعضًا. وهذا يؤثر في مستوى أسعار الفائدة للجميع. ويتمثل الهدف الرئيسي لـ BoC في الحفاظ على التضخم ضمن نطاق 1% إلى 3% من خلال رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وتميل أسعار الفائدة الأعلى نسبيًا إلى أن تكون إيجابية للدولار الكندي. كما يمكن لـ Bank of Canada استخدام التيسير الكمي والتشديد الكمي للتأثير في أوضاع الائتمان، حيث يكون الأول سلبيًا للدولار الكندي والثاني إيجابيًا له.
يعد سعر النفط عاملًا رئيسيًا يؤثر في قيمة الدولار الكندي. فالنفط هو أكبر صادرات كندا، لذلك يميل سعر النفط إلى أن يكون له تأثير فوري في قيمة الدولار الكندي. وبوجه عام، إذا ارتفع سعر النفط يرتفع الدولار الكندي أيضًا، إذ يزداد الطلب الإجمالي على العملة. وينطبق العكس إذا انخفض سعر النفط. كما تميل أسعار النفط المرتفعة إلى زيادة احتمالات تحقيق ميزان تجاري إيجابي، وهو ما يدعم الدولار الكندي أيضًا.
في حين كان يُنظر تقليديًا إلى التضخم دائمًا على أنه عامل سلبي للعملة لأنه يخفض قيمة المال، فإن العكس كان هو الصحيح فعليًا في العصر الحديث مع تخفيف القيود على حركة رؤوس الأموال عبر الحدود. فارتفاع التضخم يدفع البنوك المركزية عادة إلى رفع أسعار الفائدة، ما يجذب مزيدًا من تدفقات رؤوس الأموال من المستثمرين العالميين الباحثين عن مكان مربح للاحتفاظ بأموالهم. وهذا يزيد الطلب على العملة المحلية، والتي هي في حالة كندا الدولار الكندي.
تقيس إصدارات بيانات الاقتصاد الكلي صحة الاقتصاد ويمكن أن يكون لها تأثير في الدولار الكندي. ويمكن لمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات في قطاعي التصنيع والخدمات، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، أن تؤثر جميعها في اتجاه الدولار الكندي. فالاقتصاد القوي يعد إيجابيًا للدولار الكندي. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضًا Bank of Canada على رفع أسعار الفائدة، ما يؤدي إلى عملة أقوى. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن ينخفض الدولار الكندي.
