يتداول الدولار الكندي قرب مستوى 0.8200 مع تعزيز رهانات تشديد السياسة النقدية من قبل Fed للدولار الأمريكي
- توقف صعود USD/CAD دون أعلى مستوياته الشهرية عند 1.3940، لكن محاولات الهبوط لا تزال محدودة فوق 1.3900 حتى الآن.
- تزايد الآمال بأن يرفع Fed أسعار الفائدة يوم الأربعاء يبقي الدولار الأمريكي مدعوماً مقابل نظرائه الرئيسيين.
- ارتفاع أسعار النفط الخام يوفر بعض الدعم للدولار الكندي الحساس للسلع الأساسية.
يحوم الدولار الكندي (CAD) قرب أدنى مستوياته الشهرية مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء، إذ إن تزايد التوقعات بأن يشدد الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سياسته النقدية يوم الأربعاء يدعم الطلب المضاربي على الدولار الأمريكي. ويقوم زوج USD/CAD بتماسك مكاسبه في منطقة 1.3900، بعد أن ارتفع بشكل متواصل خلال الأيام الأربعة الماضية.
تركز الأسواق على اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) الذي يستمر يومين ويبدأ يوم الثلاثاء، ومن المتوقع أن يسفر عن أول رفع لأسعار الفائدة خلال السنوات الثلاث الماضية.
تسعّر أسواق العقود الآجلة احتمالاً بنسبة 92% لرفع بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء، وفقاً لبيانات أداة Fed Watch التابعة لـ CME. وقد عزز تقرير التوظيف القوي في أغسطس وبيانات التضخم المرتفعة الصادرة يوم الثلاثاء التوقعات بإقدام Fed على بعض التشديد يوم الأربعاء ورفع آخر قبل نهاية العام، على الأرجح في ديسمبر.
ارتفاع أسعار النفط الخام يدعم الدولار الكندي
ومن ناحية أخرى، يستمد الدولار الكندي بعض الدعم من ارتفاع أسعار النفط. ويتم تداول نفط Brent عند 104.35 دولار وقت كتابة هذا التقرير، ما يبرز ارتفاعاً بنسبة 22% من أدنى مستوياته في أواخر أغسطس، بينما يتم تداول خام WTI القياسي الأمريكي على بعد بضعة سنتات دون 100 دولار. ويُعد النفط الصادرات الرئيسية لكندا، وتميل الأسعار المرتفعة إلى أن يكون لها تأثير إيجابي على الدولار الكندي.
وقد عوض ارتفاع النفط ضعف بيانات الاقتصاد الكلي الكندية الصادرة يوم الاثنين. فقد انخفض مؤشر أسعار المستهلك (CPI) في أغسطس بنسبة 0.1%، دون توقعات السوق البالغة 0%، وذلك بعد ارتفاع بنسبة 0.5% في يوليو. ومع ذلك، واصل التضخم السنوي الارتفاع بوتيرة مستقرة عند 3%، بما يتماشى مع توقعات السوق. وإلى جانب ذلك، انخفضت مبيعات التصنيع بنسبة 0.4%، وهو ما تجاوز التراجع المتوقع البالغ 0.2%، ما أضاف ضغوطاً سلبية على CAD.
وتوفر هذه الأرقام بعض المجال أمام بنك كندا (BoC) للإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير خلال الأشهر المقبلة، بهدف دعم النمو الاقتصادي في سياق غير مؤكد وسط الحرب التجارية مع جارته الجنوبية. ويؤدي ذلك إلى تباعد في السياسة النقدية يقوض الدعم المضاربي للدولار الكندي.
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، وتُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. وإذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فإن ذلك يؤدي عادةً إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عموماً على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط أسعار الفائدة المرتفعة بشكل عام على سعر الذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلاً من الاستثمار في أصل يدر عائداً أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مسعّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر الذهب.
سعر فائدة أموال الاحتياطي الفيدرالي هو سعر الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضاً. وهو السعر الرئيسي الشائع الاستشهاد به الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعات FOMC. ويتم تحديده كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُستشهد به. وتتم متابعة توقعات السوق بشأن سعر فائدة أموال الاحتياطي الفيدرالي المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقباً لقرارات السياسة النقدية المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.
