الدولار الكندي: مكاسب محدودة أمام الدولار الأمريكي رغم رفع بنك كندا سعر الفائدة - ING

يشير Francesco Pesole من ING إلى أن رفع بنك كندا سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50% لن يكون الأخير على الأرجح، مع توقع زيادة أخرى في أوائل عام 2027 واحتمال تقديم موعدها إذا ظلت أسعار الطاقة مرتفعة. ويرى ING أن الأسواق تبالغ في تسعير التشديد النقدي بما يتجاوز تقدير بنك كندا لسعر الفائدة المحايد، ويتوقع أن تبلغ الفائدة ذروتها عند 2.75%، مع الإبقاء على مستهدفه لزوج USD/CAD عند 1.420 بنهاية العام.

توقعات ببلوغ فائدة بنك كندا ذروتها قرب المستوى المحايد

«رفع بنك كندا سعر الفائدة أمس بمقدار 25 نقطة أساس إلى 2.50%، بما يتماشى مع توقعات السوق. ويشير تحسن النشاط الاقتصادي وتزايد المخاوف بشأن انتقال أثر التكاليف إلى الأسعار إلى أن هذه الخطوة لن تكون على الأرجح زيادة منفردة، رغم تأكيد صانعي السياسات أنهم سيتحركون بحذر. ونتوقع زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في الربع الأول من عام 2027، على الأرجح في يناير، مع احتمال أن يؤدي استمرار ارتفاع أسعار الطاقة إلى تقديم موعدها إلى ديسمبر».

«مع ذلك، نرى أن الأسواق تبالغ في توقع التشديد النقدي، إذ تسعّر زيادات بنحو 90 نقطة أساس خلال الأشهر الـ12 المقبلة. ويبلغ التقدير المركزي لبنك كندا لسعر الفائدة المحايد نحو 2.75%. ورغم أن الآثار التضخمية غير المباشرة يُفترض أن تظهر مع تمرير الشركات ارتفاع التكاليف إلى المستهلكين، فإننا نتوقع أن تظل محدودة، لا سيما فيما يتعلق بنمو الأجور. ولذلك، يظل سيناريو الأساس لدينا هو بلوغ أسعار الفائدة ذروتها عند 2.75%».

«بالنسبة إلى الدولار الكندي، يظل النفط العامل الرئيسي في تحديد اتجاهه. فقد يُبقي ارتفاع الأسعار توقعات رفع الفائدة في ديسمبر قائمة ويدعم العملة، لكننا ما زلنا نتوقع هبوط النفط، ونرى أن حدوث تصحيح في أسعاره سيؤدي إلى إعادة تسعير توقعات سياسة بنك كندا نحو مزيد من التيسير. ولذلك، نرى مجالًا محدودًا لمكاسب الدولار الكندي اعتمادًا على العوامل المحلية وحدها، ونُبقي على مستهدفنا لزوج USD/CAD عند 1.420 بنهاية العام».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)