منطقة اليورو: تجاوز التضخم للمستهدف يطيل مسار رفع أسعار الفائدة لدى ECB – Societe Generale
يتوقع اقتصاديون في Societe Generale، وهم أناتولي أنينكوف وميشيل مارتينيز وزملاؤهم، أن يظل تضخم منطقة اليورو فوق المستوى المستهدف لما بعد عام 2027، مع توقع بلوغ التضخم الرئيسي ذروته قرب 3.7%-3.8% والتضخم الأساسي قرب 2.7%-2.8%. ويرون أن ECB سيرفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع ومرة أخرى في ديسمبر، إذ إن متانة النشاط الاقتصادي والضغوط المرتبطة بالطاقة تؤخر العودة إلى استقرار الأسعار.
من المتوقع أن يمدد ECB موقفه التقييدي
"كانت القراءة الأولية لتضخم منطقة اليورو في أغسطس هي الإصدار الأهم، إذ ارتفعت بمقدار 0.4 نقطة مئوية إلى 3.3% على أساس سنوي، مسجلة أقوى قراءة لها منذ أواخر 2023."
"وبناءً على ذلك، نتوقع أن يبلغ التضخم الرئيسي ذروته عند نحو 3.7%-3.8% على أساس سنوي في أوائل 2027، مع بدء انتقال الآثار غير المباشرة لصدمة الطاقة إلى أسعار المستهلكين، في حين قد يبلغ التضخم الأساسي ذروته عند نحو 2.7%-2.8% في منتصف 2027."
"وفي ظل ضغوط صعودية أقوى على التضخم، ناجمة الآن أيضاً عن مرونة النشاط الاقتصادي، وقوة الطلب العالمي على الذكاء الاصطناعي، والمخاوف المتعلقة بالإمدادات في النقل والغذاء بسبب موجات الحر والحرب وظاهرة إل نينيو الفائقة المقبلة، نرى أن التضخم سيظل فوق المستوى المستهدف لفترة أطول، ولن يعود إلى استقرار الأسعار إلا بعد 2027."
"وهذا يدعم المزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب ECB، وقد أضفنا الآن رفعاً في ديسمبر إلى الزيادتين اللتين كنا نتوقعهما بالفعل لهذا العام."
"ومن المرجح أن يشهد اجتماع ECB يوم الخميس رفعاً لأسعار الفائدة مصحوباً بنبرة تميل إلى التشدد، من دون أي إشارات إلى أن دورة التشديد قد انتهت."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
