منطقة اليورو: مؤشرات مديري المشتريات تشير إلى نمو مرن – Nomura
يشير فريق الاقتصاد الأوروبي في Nomura إلى أن مؤشر مديري المشتريات (PMI) لمنطقة اليورو لشهر أغسطس أظهر نمواً متماسكاً، مدفوعاً بانتعاش قوي في قطاع التصنيع، في حين تراجعت الضغوط السعرية. كما ظلت توقعات المستهلكين للتضخم تحت السيطرة، مما يدعم رؤية Nomura بأن البنك المركزي الأوروبي (ECB) لا يزال قادراً على تنفيذ رفع للفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر.
قوة التصنيع وتراجع الأسعار
"قاد قطاع التصنيع الارتفاع في مؤشر PMI المركب لمنطقة اليورو، مع قوة ملحوظة بشكل خاص في ألمانيا وفرنسا. وارتفع مؤشر PMI لإنتاج التصنيع في منطقة اليورو إلى أعلى مستوى له منذ فبراير 2022. ولم يطرأ أي تغيير على مؤشر PMI لقطاع الخدمات في منطقة اليورو، رغم التراجعات في ألمانيا وفرنسا، مما يشير إلى وجود قوة من الاقتصادات الطرفية."
"في منطقة اليورو، تراجعت مؤشرات الأسعار ضمن مؤشرات PMI على نطاق واسع تقريباً (على الرغم من وجود ارتفاع طفيف في مؤشر أسعار مدخلات الخدمات). كما انخفض كل من مؤشري أسعار المدخلات والمخرجات المركبين، لكنهما لا يزالان أعلى من مستويات ما قبل الحرب الإيرانية. وحتى الآن، يبدو أن ضغوط أسعار الأعمال في منطقة اليورو لم تبدأ في التراكم مجدداً عقب التصعيد المتجدد للصراع في الشرق الأوسط خلال يوليو."
"كما أن مسح توقعات المستهلكين الصادر عن ECB هذا الصباح مهم أيضاً لقياس توقعات المستهلكين للتضخم على المدى المتوسط. وفي مسح يوليو، وعلى الرغم من التصعيد المتجدد للحرب الإيرانية في يوليو، واصلت توقعات التضخم الوسيطة لثلاث سنوات مقبلة مسارها نحو التطبيع، وتراجعت بمقدار 0.1 نقطة مئوية إلى 2.7%، في حين بقيت توقعات التضخم الوسيطة لخمس سنوات مقبلة دون تغيير عند 2.4%. وقد تشير التحركات الإيجابية المستمرة في مؤشرات أسعار PMI بمنطقة اليورو إلى ضغوط محدودة على توقعات المستهلكين للتضخم في أغسطس، رغم استمرار إغلاق مضيق هرمز."
"من المقرر أن يُعقد الاجتماعان المقبلان لكل من ECB وBoE في سبتمبر، ونتوقع رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس من ECB وعدم حدوث أي تغيير في أسعار الفائدة من BoE. وتُظهر مؤشرات PMI أن نمو الإنتاج في أنحاء أوروبا ظل متماسكاً إلى حد كبير رغم التصعيد المتجدد الأخير للحرب الإيرانية، وهو ما قد يخفف مخاوف صناع السياسات الأكثر ميلاً إلى التيسير، الذين يحرصون على عدم تقييد النشاط الاقتصادي أكثر من اللازم."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
