تراجع اليورو إلى أدنى مستوياته الشهرية دون 1.1550 وسط ارتفاع أسعار النفط وتزايد الرهانات على رفع أسعار الفائدة من قبل Fed
- EUR/USD يتراجع بنحو 0.5% حتى الآن يوم الاثنين، مسجلاً أدنى مستوياته الشهرية دون 1.1550.
- أسعار النفط المرتفعة وعزوف الأسواق عن المخاطرة يسحقان الطلب المضاربي على اليورو يوم الاثنين.
- ارتفع الدولار الأمريكي مقابل معظم العملات النظيرة وسط آمال برفع Fed لأسعار الفائدة يوم الأربعاء.
يسرّع اليورو (EUR) اتجاهه الهبوطي مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الاثنين، متأثراً بأسواق تتجنب المخاطر، مع بقاء أسعار النفط فوق مستوى 100 دولار، وقوة الدولار الأمريكي، وسط تزايد الآمال في أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة يوم الأربعاء. ويتداول زوج EUR/USD عند أدنى مستوياته الشهرية الجديدة دون 1.1550 وقت كتابة هذا التقرير، بعد أن وسّع انعكاسه من قمم 1.1650 المسجلة الأسبوع الماضي.
وتكافح العملة الموحدة في ظل تداول نفط Brent قرب 104.00 دولارات، بعد ارتفاعه بأكثر من 20% خلال الأسبوعين الماضيين. وتشكل هذه الأسعار تحدياً خطيراً للنمو الاقتصادي في منطقة اليورو، كما تضيف ضغوطاً على البنك المركزي الأوروبي (ECB) لمواصلة تشديد سياسته النقدية.
رهانات رفع Fed للفائدة قفزت عقب بيانات CPI لشهر أغسطس
ومن ناحية أخرى، يستمد الدولار الأمريكي بعض الدعم من العزوف عن المخاطرة ومن تزايد الآمال في أن يرفع Fed أخيراً سعر فائدة الأموال الفيدرالية بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق 3.75%-4.00% يوم الأربعاء المقبل. وأظهرت أرقام مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الصادرة يوم الجمعة أن التضخم الأساسي ارتفع في أغسطس بأسرع وتيرة خلال الشهرين الماضيين، ما يجبر البنك المركزي على تشديد سياسته النقدية أو المخاطرة بأزمة مصداقية.
ويحذر محللون في MUFG/BTMU من أنه إذا "لم يتخذ Fed إجراءً هذا الأسبوع لمعالجة مخاطر التضخم الصعودية، فقد يؤدي ذلك إلى موجة بيع حادة للدولار الأمريكي ولسندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل من خلال تقويض الثقة في استعداده للسيطرة على التضخم". ويجادلون بأن هذا الغموض "قد يكون أحد الأسباب التي جعلت مكاسب الدولار الأمريكي محدودة فقط حتى الآن رغم إعادة التسعير المتشددة لتوقعات رفع Fed لأسعار الفائدة.
وبالنظر إلى المستقبل، يلاحظ خبراء MUFG/BTMU أن "قوة الدولار الأمريكي على المدى القريب قد تُكبح أيضاً بسبب قرب موعد انتخابات التجديد النصفي الأمريكية". وحتى إذا بدأ Fed رفع أسعار الفائدة في الاجتماع المقبل، فإنهم يشيرون إلى أن صناع السياسات "قد يترددون في تنفيذ رفع متتالٍ في الاجتماع التالي يوم 28 أكتوبر، الذي يأتي مباشرة قبل انتخابات التجديد النصفي في 3 نوفمبر"، ما يعني أن "الرفع التالي قد لا يتم قبل 9 ديسمبر".
وفي منطقة اليورو، رفع البنك المركزي الأوروبي (ECB) أسعار الفائدة الأسبوع الماضي، وألمح إلى مزيد من التشديد خلال الأشهر المقبلة، وهو موقف متشدد عززته أكثر الرئيسة Christine Lagarde خلال عطلة نهاية الأسبوع. وقالت Lagarde إن صدمة الطاقة ستكون طويلة الأمد، وأكدت مجدداً التزام البنك بالحفاظ على استقرار الأسعار.
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، وتُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عموماً على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها مكاناً أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط أسعار الفائدة المرتفعة بشكل عام على سعر Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold بدلاً من الاستثمار في أصل يدرّ فائدة أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن Gold مُسعّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر Gold.
سعر فائدة أموال Fed هو سعر الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضاً. وهو السعر الرئيسي الشائع الاقتباس الذي يحدده الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعات FOMC الخاصة به. ويتم تحديده كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُشار إليه عادةً. وتتم متابعة توقعات السوق لسعر فائدة أموال Fed المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقباً لقرارات السياسة النقدية المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي.
