اليورو: تراجع القيمة العادلة يشير إلى اتجاه هبوطي مقابل الدولار الأمريكي – ING

يشير فرانشيسكو بيسولي لدى ING إلى أن القيمة العادلة قصيرة الأجل لزوج EUR/USD وفق نموذج البنك لمدة 60 يوماً قد انخفضت إلى ما دون 1.150، مع كون الأسهم وفروق أسعار الفائدة المحركين الرئيسيين للتحركات أكثر من النفط. ويتوقع زيادة واحدة إضافية فقط من كل من ECB وFed هذا العام، مما يدعم توقعه لوصول EUR/USD إلى 1.160 بنهاية العام، لكنه يرى أن المخاطر على المدى القريب تميل نحو إعادة اختبار قيعان يونيو عند 1.1320–1.1330.

إشارات النموذج تدل على ضعف اليورو أمام الدولار

"انخفضت القيمة العادلة قصيرة الأجل لزوج EUR/USD استناداً إلى نموذجنا لمدة 60 يوماً إلى ما دون 1.150 للمرة الأولى منذ أواخر يوليو. ومن اللافت أن أسعار النفط تُظهر حساسية محدودة، بينما تُعد الأسهم وفروق أسعار الفائدة المحركات المهيمنة. كما اتسع الفارق بين SOFR وESTR لأجل عامين مجدداً إلى 150 نقطة أساس، وهو أيضاً مستوى شوهد آخر مرة في يوليو."

"حافظ مسؤولو البنك المركزي الأوروبي حتى الآن على نبرة تميل بوضوح إلى التشديد النقدي، ما يبقي احتمال رفع الفائدة في أكتوبر مطروحاً بقوة. ومع ذلك، يبدو أن المستثمرين يزدادون استعداداً لتبني الرواية المعاكسة، مما يشير إلى مزيد من الضغوط الهبوطية على EUR/USD في الأجل القريب."

"مع ذلك، يبقى سيناريو الأساس لدينا أن توقعات التشديد النقدي المتشددة مفرطة على جانبي الأطلسي. ونتوقع زيادة إضافية واحدة فقط من كل من ECB وFed هذا العام، يعقبها عدم إجراء أي تشديد إضافي في 2027. وتدعم هذه الرؤية توقعنا لوصول EUR/USD إلى 1.160 بنهاية العام. أما على المدى القريب، فإن المخاطر ترجح إعادة اختبار القيعان عند 1.1320-1.1330 التي سُجلت في يونيو."

"ينصب التركيز اليوم على جدول حافل من المتحدثين من ECB، بما في ذلك رئيسة ECB كريستين لاغارد. وعلى صعيد البيانات، فإن الإصدار الوحيد اللافت هو مؤشر ثقة المستهلك في منطقة اليورو لشهر سبتمبر."

"في الوقت نفسه، بلغ الفارق على السندات الفرنسية لأجل 10 سنوات فوق السندات الألمانية 100 نقطة أساس. ويتعامل سوق العملات الأجنبية مع ذلك بحذر، لكن مخاطر اتساع الفارق بشكل أكبر لا تزال قائمة، وقد يبدأ اليورو قريباً في إيلاء اهتمام أكبر لذلك."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)