يتردد اليورو عند 1.1200 مع قيام النفط والسندات بالحد من محاولات الصعود

يتداول زوج EUR/USD قرب مستوى 1.1200، وهو في طريقه لتسجيل تراجع بنسبة 3.5% ضمن دورة هبوطية ممتدة لخمسة أسابيع.
لا تزال المخاوف المستمرة بشأن ديون فرنسا وارتداد أسعار النفط تُبقي المستثمرين بعيدين عن اليورو.
في الولايات المتحدة، ينصبّ التركيز على صدور بيانات CPI وPPI الأسبوع المقبل للحصول على مزيد من المؤشرات بشأن توقيت الرفع المقبل لأسعار الفائدة من جانب Fed.

يتداول اليورو (EUR) دون تغير يُذكر عند 1.1200 مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الخميس، إذ إن ارتداد أسعار النفط واستمرار التوترات في أسواق السندات يبقيان مشتري EUR/USD تحت السيطرة. ومن منظور أوسع، لا يزال الزوج يحافظ على اتجاهه الهبوطي العام، وهو في طريقه لتكبد موجة بيع بنسبة 3.5% ضمن سلسلة خسائر تمتد لخمسة أسابيع.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وقد وضعت موجة البيع الحادة في أسواق السندات اليورو في قلب العاصفة، بعدما قفزت تكاليف الاقتراض الفرنسية إلى مستويات تفوق تلك التي سُجلت خلال الأزمة المالية في 2009. ومع وصول الحكومة الفرنسية إلى حالة من الجمود، وجد محافظ بنك فرنسا نفسه مضطرًا للخروج والتأكيد على أن البلاد لا تحتاج إلى مساعدة من البنك المركزي الأوروبي، وهو ما لم ينجح تحديدًا في تهدئة المستثمرين.

ارتفاع أسعار النفط يزيد الضغوط على اليورو

وفي ظل هذه الخلفية، فإن صعود أسعار النفط لا يؤدي إلا إلى تفاقم الوضع. فمن ناحية، يضيف ضغوطًا على اقتصادات منطقة اليورو المستوردة للنفط الخام، ومن ناحية أخرى، يعزز توقعات السوق بأن البنوك المركزية ستضطر إلى انتهاج سياسات تقييدية لمكافحة التضخم، ما يسهم في نهاية المطاف في ارتفاع العوائد العالمية.

وسجلت أسعار نفط Brent قممًا جديدة في ثلاثة أسابيع فوق 103.00 دولارات بقليل يوم الخميس، بعد أن ارتفعت بنحو 2.8% خلال اليوم حتى الآن. وقد أسفرت موجة جديدة من الهجمات التي شنتها ميليشيات الحوثي على مطارات سعودية عن مقتل ثلاثة أشخاص، وتهدد بتصعيد الأعمال العدائية في المنطقة. وإلى جانب ذلك، دفعت التقارير عن زيادة الهجمات على سفن النفط العابرة لمضيق هرمز شركات الشحن إلى رفع أسعار استئجار ناقلات النفط، ما أدى مجتمِعًا إلى دفع الأسعار نحو الارتفاع.

وفي الولايات المتحدة، أظهرت محاضر اجتماع السياسة النقدية لشهر سبتمبر الصادر عن Federal Reserve (Fed) أن التضخم لا يزال الخطر الرئيسي على الاقتصاد، لكنها لم تغيّر النظرة القائلة بأن البنك سيُبقي أسعار الفائدة دون تغيير في أكتوبر. ويتحول التركيز الآن إلى قراءات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) ومؤشر أسعار المنتجين (PPI) الأسبوع المقبل، بحثًا عن تأكيد لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر.

الأسئلة الشائعة حول اليورو

ما هو اليورو؟

اليورو هو عملة 20 دولة من دول الاتحاد الأوروبي التي تنتمي إلى منطقة اليورو. وهو ثاني أكثر العملات تداولًا في العالم بعد الدولار الأمريكي. وفي عام 2022، استحوذ على 31% من جميع معاملات سوق الصرف الأجنبي، بمتوسط حجم تداول يومي يزيد على 2.2 تريليون دولار يوميًا. ويُعد EUR/USD أكثر أزواج العملات تداولًا في العالم، إذ يمثل ما يُقدَّر بنحو 30% من جميع المعاملات، يليه EUR/JPY (4%) وEUR/GBP (3%) وEUR/AUD (2%).

ما هو ECB وكيف يؤثر في اليورو؟

البنك المركزي الأوروبي (ECB) في فرانكفورت بألمانيا هو البنك الاحتياطي لمنطقة اليورو. ويحدد ECB أسعار الفائدة ويدير السياسة النقدية. وتتمثل المهمة الأساسية لـ ECB في الحفاظ على استقرار الأسعار، ما يعني إما السيطرة على التضخم أو تحفيز النمو. وأداته الرئيسية هي رفع أسعار الفائدة أو خفضها. وعادةً ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا – أو توقعات ارتفاعها – اليورو، والعكس صحيح. ويتخذ مجلس محافظي ECB قرارات السياسة النقدية في اجتماعات تُعقد ثماني مرات سنويًا. وتُتخذ القرارات من قبل رؤساء البنوك الوطنية في منطقة اليورو وستة أعضاء دائمين، من بينهم رئيسة ECB، كريستين لاغارد.

كيف تؤثر بيانات التضخم في قيمة اليورو؟

تُعد بيانات التضخم في منطقة اليورو، التي تُقاس بالمؤشر المنسق لأسعار المستهلكين (HICP)، مؤشرًا اقتصاديًا مهمًا لليورو. وإذا ارتفع التضخم بأكثر من المتوقع، ولا سيما إذا تجاوز هدف ECB البالغ 2%، فإن ذلك يُلزم ECB برفع أسعار الفائدة لإعادته تحت السيطرة. وعادةً ما تفيد أسعار الفائدة المرتفعة نسبيًا مقارنة بنظيراتها اليورو، لأنها تجعل المنطقة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين كمكان لإيداع أموالهم.

كيف تؤثر البيانات الاقتصادية في قيمة اليورو؟

تقيس البيانات الصادرة مدى صحة الاقتصاد ويمكن أن تؤثر في اليورو. فالمؤشرات مثل الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات للقطاعين الصناعي والخدمي، والتوظيف، واستطلاعات ثقة المستهلك، يمكن أن تؤثر جميعها في اتجاه العملة الموحدة. فالاقتصاد القوي يُعد أمرًا إيجابيًا لليورو. فهو لا يجذب المزيد من الاستثمارات الأجنبية فحسب، بل قد يشجع أيضًا ECB على رفع أسعار الفائدة، ما يعزز اليورو بشكل مباشر. أما إذا كانت البيانات الاقتصادية ضعيفة، فمن المرجح أن يتراجع اليورو. وتكتسب البيانات الاقتصادية لأكبر أربعة اقتصادات في منطقة اليورو (ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا) أهمية خاصة، لأنها تمثل 75% من اقتصاد منطقة اليورو.

كيف يؤثر الميزان التجاري في اليورو؟

هناك إصدار بيانات آخر مهم لليورو وهو الميزان التجاري. ويقيس هذا المؤشر الفرق بين ما تكسبه الدولة من صادراتها وما تنفقه على وارداتها خلال فترة زمنية معينة. وإذا كانت الدولة تنتج صادرات تحظى بطلب مرتفع، فإن عملتها سترتفع قيمتها ببساطة بسبب الطلب الإضافي الناتج عن سعي المشترين الأجانب إلى شراء هذه السلع. ولذلك، فإن صافي الميزان التجاري الإيجابي يعزز العملة، والعكس صحيح في حالة الميزان السلبي.

المقال التالي