اليورو يحافظ على استقراره مقابل الجنيه الإسترليني مع توازن رهانات رفع أسعار الفائدة من ECB وBoE
- يتم تداول EUR/GBP قرب مستوى 0.8580 يوم الخميس، دون تغير يُذكر خلال اليوم، إذ تدعم توقعات أسعار الفائدة كلتا العملتين.
- يؤدي ارتفاع أسعار المنتجين في ألمانيا والقفزة في أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية إلى بقاء مخاطر التضخم مرتفعة في أنحاء منطقة اليورو.
- لا يزال التضخم في المملكة المتحدة مرتفعًا، بينما تتوقع الأسواق أن يرفع بنك إنجلترا أسعار الفائدة بحلول نهاية العام.
يتم تداول EUR/GBP قرب مستوى 0.8580 يوم الخميس وقت كتابة هذا التقرير، مع إظهار تغير طفيف خلال اليوم. ويفتقر الزوج إلى اتجاه واضح، إذ يستفيد كل من اليورو (EUR) والجنيه الإسترليني (GBP) من توقعات التشديد النقدي، في وقت يقيّم فيه المستثمرون الضغوط التضخمية المستمرة في منطقة اليورو والمملكة المتحدة.
تواصل الأساسيات الاقتصادية الأوروبية تقديم بعض الدعم لليورو. فالارتفاع الحاد في أسعار الغاز الطبيعي الأوروبية، المرتبط باضطرابات الإمدادات في الشرق الأوسط، يبقي مخاطر التضخم مرتفعة ويعزز مبررات المزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب البنك المركزي الأوروبي (ECB) هذا العام.
وتشير أحدث البيانات الألمانية إلى الاتجاه نفسه. فقد ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) في ألمانيا بنسبة 3% على أساس سنوي في يوليو، متسارعًا من الشهر السابق ومتجاوزًا توقعات السوق البالغة 2.7%. ويمثل ذلك أسرع زيادة سنوية منذ أبريل 2023. وعلى أساس شهري، ارتدت أسعار المنتجين بنسبة 1.1%، ما يشير إلى استمرار ضغوط الأسعار في أكبر اقتصاد في منطقة اليورو.
ويشير اقتصاديون في UBS إلى أن أسعار المنتجين الألمانية جاءت أعلى من المتوقع، موضحين أن "أسعار المنتجين الألمانية كانت أعلى من إجماع التوقعات". ومع ذلك، فإنهم يقللون من الأهمية الأوسع لهذا الإصدار، ملاحظين أن "عددًا قليلًا جدًا من الاقتصاديين يكلفون أنفسهم عناء التنبؤ بهذه البيانات"، ما يشير إلى أن هذه الأرقام تحمل وزنًا محدودًا لدى المشاركين في السوق مقارنة بمحركات أخرى.
وفي ظل هذه الخلفية، فإن التوقعات بأن يواصل ECB دورة التشديد في اجتماعه المقبل للسياسة النقدية في سبتمبر تحد من احتمالات تراجع اليورو أمام الجنيه الإسترليني. وقد يستمر احتمال ارتفاع أسعار الفائدة الأوروبية في دعم العملة الموحدة إذا استمرت الضغوط التضخمية.
غير أن الجنيه الإسترليني يحتفظ بدوره بمصادر دعمه الخاصة. ففي المملكة المتحدة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك (CPI) بنسبة 2.9% على أساس سنوي في يوليو، مقارنة بـ2.6% في يونيو، وجاء متوافقًا مع التوقعات. أما التضخم الأساسي، الذي يستثني المكونات الأكثر تقلبًا، فظل دون تغيير عند 2.6%.
ويوازن المستثمرون هذه الأرقام مع المؤشرات الأخيرة على تباطؤ سوق العمل في المملكة المتحدة. كما أن غياب مفاجأة كبيرة في بيانات التضخم، إلى جانب ظروف التوظيف الأضعف قليلًا، يحد من الحاجة إلى تشديد نقدي شديد من بنك إنجلترا (BoE).
ويشير محللون في Danske Bank إلى أن بيانات التضخم البريطانية لشهر يوليو جاءت عمومًا متماشية مع التوقعات، مضيفين أن "هذا الإصدار، إلى جانب بيانات سوق العمل الضعيفة الصادرة أمس، خفّض من تسعير بنك إنجلترا لبقية العام".
ومع ذلك، تواصل أسواق النقد تسعير احتمال قيام BoE برفع الفائدة بحلول نهاية العام، ما سيرفع سعر الفائدة البنكي من 3.75% إلى 4%. وتوفر هذه التوقعات دعمًا للجنيه الإسترليني وتساعد على موازنة الأثر الإيجابي لتوقعات تشديد ECB على EUR/GBP.
ولذلك، يظل الزوج عالقًا بين بنكَين مركزيين يواجهان مخاطر تضخم مستمرة. فضغوط أسعار الطاقة وارتفاع أسعار المنتجين يعززان مبررات ECB، بينما يبقي ارتفاع التضخم في المملكة المتحدة احتمال رفع آخر للفائدة من BoE قائمًا، ما يترك EUR/GBP من دون محفز قوي بما يكفي للابتعاد عن منطقة 0.8580.
ويسلط محللون في Danske Bank الضوء على أن الاهتمام في منطقة اليورو سيتجه إلى نشر ECB لمحضر اجتماعه لشهر يوليو، والمقرر صدوره الأسبوع المقبل، "والذي أُبقيت فيه أسعار الفائدة دون تغيير". ويتوقع البنك أن يُظهر المحضر "ميلًا نحو رفع الفائدة في سبتمبر، وهو ما تم تسعيره بالكامل أيضًا من قبل الأسواق"، وبما يتماشى مع هذه الرؤية، فإنهم "يواصلون توقع رفع إضافي واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس من ECB".
سعر اليورو اليوم
يوضح الجدول أدناه نسبة التغير المئوية لليورو (EUR) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان اليورو الأقوى مقابل الين الياباني.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.26% | -0.30% | 0.11% | -0.34% | -0.07% | -0.45% | -0.25% | |
| EUR | 0.26% | -0.05% | 0.35% | -0.07% | 0.19% | -0.20% | 0.02% | |
| GBP | 0.30% | 0.05% | 0.41% | -0.04% | 0.24% | -0.14% | 0.05% | |
| JPY | -0.11% | -0.35% | -0.41% | -0.43% | -0.15% | -0.54% | -0.34% | |
| CAD | 0.34% | 0.07% | 0.04% | 0.43% | 0.29% | -0.10% | 0.09% | |
| AUD | 0.07% | -0.19% | -0.24% | 0.15% | -0.29% | -0.38% | -0.19% | |
| NZD | 0.45% | 0.20% | 0.14% | 0.54% | 0.10% | 0.38% | 0.22% | |
| CHF | 0.25% | -0.02% | -0.05% | 0.34% | -0.09% | 0.19% | -0.22% |
تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت اليورو من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الدولار الأمريكي، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل EUR (العملة الأساسية)/USD (عملة التسعير).
