اليورو يتمسك بمكاسب تعافٍ متواضعة مقابل الين؛ ويظل قريبًا من أدنى مستوى له منذ بداية العام قبيل اجتماع ECB

• يحقق زوج EUR/JPY بعض الزخم الإيجابي يوم الخميس، رغم أن إمكانات الصعود تبدو محدودة.
• وتواصل إعادة التسعير القوية لاحتمالات تبني BoJ موقفًا أكثر تشددًا دعم الين الياباني JPY، مما يحد من مكاسب هذا الزوج التقاطعي.
• ويتطلع المتداولون الآن إلى قرار الفائدة الحاسم من ECB قبل فتح رهانات اتجاهية جديدة.

يجد زوج EUR/JPY صعوبة في البناء على مكاسبه المتواضعة المسجلة خلال اليوم، ويتداول قرب منطقة 178.75 خلال النصف الأول من الجلسة الأوروبية يوم الخميس. وفي الوقت نفسه، تظل الأسعار الفورية على مقربة من أدنى مستوى لها منذ بداية العام، الذي لامسته يوم الثلاثاء، في وقت يترقب فيه المتداولون عن كثب قرار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي (ECB).

ويكاد يكون رفع ECB لأسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) للمرة الثانية هذا العام أمرًا محسومًا، ما يشير إلى أن التركيز الرئيسي سينصب على نظرة البنك المركزي لمسار سياسته على المدى الأطول وسط ضغوط تضخمية مستمرة. وفي الواقع، أظهر التقدير الرسمي الأولي أن التضخم السنوي في منطقة اليورو ارتفع إلى 3.3% في أغسطس، مقارنة بـ 2.9% في الشهر السابق. علاوة على ذلك، لا يزال المستثمرون قلقين بشأن مخاطر التضخم الناجمة عن ارتفاع أسعار الطاقة، والمدعومة بتصاعد التوترات في الشرق الأوسط.

ومن ثم، ستلعب تعليقات رئيسة ECB كريستين لاغارد خلال المؤتمر الصحفي الذي يلي الاجتماع دورًا رئيسيًا في التأثير على اليورو وتوفير زخم ملموس لزوج EUR/JPY. وقبيل هذا الحدث المحوري المرتبط بمخاطر البنوك المركزية، يُنظر إلى المعنويات السلبية المحيطة بالدولار الأمريكي (USD) على أنها تقدم بعض الدعم لليورو. ومن ناحية أخرى، يلتقط الين الياباني (JPY) أنفاسه بعد موجة صعود مدفوعة بموقف متشدد من بنك اليابان (BoJ)، ما يوفر دعمًا إضافيًا لزوج EUR/JPY.

وقد سعّر المتداولون بالكامل رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس من BoJ في اجتماعه المقبل يومي 17 و18 سبتمبر، كما يمنحون احتمالًا مرتفعًا لتحرك لاحق في ديسمبر. وارتفعت هذه الرهانات بعد أن دعا مؤخرًا عضوان بارزان يميلان إلى التشدد في BoJ، وهما هاجيمي تاكاتا وناوكي تامورا، إلى زيادات أسرع وأكثر مرونة في أسعار الفائدة لمواجهة ارتفاع التضخم. وعلاوة على ذلك، قال كازويوكي ماسو من BoJ في وقت سابق اليوم إن التضخم الأساسي يقترب من 2% وإن سعر الفائدة الحالي لا يزال دون النطاق الذي نقدره لسعر الفائدة المحايد.

ويضاف إلى ذلك أن مزيجًا من مراجعة النمو الاقتصادي بالرفع ومكاسب الأجور القوية عزز مسار تطبيع السياسة لدى البنك المركزي. وقد يمنع هذا المتداولين من وضع رهانات هبوطية قوية على الين الياباني JPY، ويكبح زوج EUR/JPY، بما يشير إلى أن أي ارتفاع إضافي قد يواجه عمليات بيع. لذا، سيكون من الحكمة انتظار ظهور عمليات شراء قوية مؤكِّدة قبل تأكيد أن الأسعار الفورية قد شكّلت قاعًا قصير الأجل قرب منطقة 177.85 والتمركز تحسبًا لأي تعافٍ ملموس.