اليورو: ضعيف مع دعم مصداقية الاحتياطي الفيدرالي للدولار على المدى القريب – Commerzbank

تجادل ثو لان نغوين من Commerzbank بأن رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بإجماع الآراء قد أعاد مؤقتًا مصداقيته ودعم الدولار، ما دفع إلى خفض توقعات EUR/USD لنهاية العام إلى 1.15 من 1.17. وبينما يُنظر إلى كل من Fed وECB على أنهما سيقدمان زيادة إضافية واحدة هذا العام، يتوقع Commerzbank أن تتم مراجعة توقعات أسعار الفائدة لاحقًا إلى الانخفاض، مما سيضغط في نهاية المطاف على الدولار أكثر من اليورو ويدفع EUR/USD نحو 1.18 بحلول نهاية 2027.

دعم من Fed الآن، ومخاطر على الدولار لاحقًا

"نظرًا لأننا نتوقع أن يقدم Fed زيادة إضافية واحدة في أسعار الفائدة قبل نهاية العام، فمن غير المرجح أن تعود الشكوك الكبيرة بشأن مصداقية البنك المركزي إلى الظهور على المدى القريب. ولذلك خفضنا توقعاتنا لزوج EUR/USD لنهاية العام من 1.17 إلى 1.15. وكنا قد توقعنا سابقًا أن يُبقي Fed أسعار الفائدة دون تغيير."

"أما بالنسبة للعام المقبل، فإننا نحافظ على وجهة نظرنا بأن Fed لن يشدد السياسة النقدية بالقدر الذي تتوقعه الأسواق حاليًا. وبافتراض أن الأزمة في الشرق الأوسط ستنحسر تدريجيًا، كما نتوقع، فإن صدمة التضخم الحالية ينبغي أيضًا أن تتلاشى على مدار العام المقبل، مما يلغي الحاجة إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة. وفي الواقع، نرى احتمالًا جيدًا بأن يقوم Fed بخفض أسعار الفائدة بحلول نهاية 2027."

"ومع ذلك، نعتقد أيضًا أن توقعات السوق بشأن المزيد من التشديد قد ذهبت بعيدًا أكثر من اللازم. نحن نتوقع زيادة أخرى واحدة فقط في أسعار الفائدة في ديسمبر، يعقبها تثبيت لأسعار الفائدة حتى نهاية 2027."

"وبناءً على ذلك، من المرجح أن يواجه الدولار ضغوطًا ليس فقط من مراجعة هبوطية لتوقعات أسعار الفائدة الأمريكية، بل أيضًا من تجدد المخاوف من أن استقلالية Fed تتعرض للتقويض من قبل البيت الأبيض. ولذلك نتوقع أن يتعرض الدولار في نهاية المطاف لضغوط أكبر من اليورو، رغم المراجعات الهبوطية المحتملة لتوقعات أسعار الفائدة على جانبي الأطلسي."

"ومع ذلك، إذا استمرت العلاقات بين إيران والولايات المتحدة في التحسن، وبالتالي انخفضت أسعار الطاقة بشكل حاد، فقد يتعرض EUR/USD بالفعل لمزيد من الضغوط الهبوطية. لكننا لن نعتبر أي قوة ناتجة للدولار مستدامة."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)