فوركس اليوم: الدولار الأمريكي يزداد قوة بفعل ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة بأكثر من المتوقع، وتصاعد التوقعات برفع أسعار الفائدة من قبل Fed
إليك ما تحتاج إلى معرفته يوم الثلاثاء 15 سبتمبر:
يكتسب الدولار الأمريكي (USD) زخماً ليصل إلى أعلى مستوى له في نحو أسبوعين قرب 99.60 في التداولات الأوروبية المبكرة يوم الثلاثاء ، بعدما دفعت القفزة في أسعار النفط عوائد سندات الخزانة إلى قمم جديدة هي الأعلى منذ عام 2007. وتسارع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) في أغسطس. وجاءت بيانات CPI الأعلى من المتوقع بعد قراءات قوية في عدة مكونات من مؤشر أسعار المنتجين (PPI) الصادر يوم الخميس، مما عزز توقعات رفع الفائدة الأمريكية.
ويُسعّر المتداولون احتمالاً يتجاوز 92% بأن يقوم Federal Reserve (Fed) برفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) في اجتماعه لشهر سبتمبر يوم الأربعاء، وفقاً لأداة CME FedWatch.
سعر الدولار الأمريكي اليوم
يوضح الجدول أدناه نسبة التغير المئوية للدولار الأمريكي (USD) مقابل العملات الرئيسية المدرجة اليوم. وكان الدولار الأمريكي الأقوى أمام الدولار النيوزيلندي.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | 0.17% | 0.21% | 0.33% | 0.05% | 0.27% | 0.36% | 0.04% | |
| EUR | -0.17% | 0.05% | 0.14% | -0.12% | 0.10% | 0.18% | -0.13% | |
| GBP | -0.21% | -0.05% | 0.08% | -0.18% | 0.05% | 0.12% | -0.18% | |
| JPY | -0.33% | -0.14% | -0.08% | -0.27% | -0.05% | 0.02% | -0.28% | |
| CAD | -0.05% | 0.12% | 0.18% | 0.27% | 0.22% | 0.30% | -0.01% | |
| AUD | -0.27% | -0.10% | -0.05% | 0.05% | -0.22% | 0.08% | -0.24% | |
| NZD | -0.36% | -0.18% | -0.12% | -0.02% | -0.30% | -0.08% | -0.30% | |
| CHF | -0.04% | 0.13% | 0.18% | 0.28% | 0.01% | 0.24% | 0.30% |
تُظهر الخريطة الحرارية نسب التغير المئوية للعملات الرئيسية مقابل بعضها البعض. ويتم اختيار العملة الأساسية من العمود الأيسر، بينما يتم اختيار عملة التسعير من الصف العلوي. على سبيل المثال، إذا اخترت الدولار الأمريكي من العمود الأيسر وتحركت على طول الخط الأفقي إلى الين الياباني، فإن نسبة التغير المعروضة في المربع ستمثل USD (العملة الأساسية)/JPY (عملة التسعير).
ارتفع خام غرب تكساس الوسيط (WTI)، وهو المعيار الأمريكي للنفط الخام ، بأكثر من 1% يوم الثلاثاء مع تصاعد المخاوف بشأن الإمدادات العالمية بعد أن عطلت الهجمات خط الأنابيب الشرقي-الغربي في السعودية، وتأجيل المحادثات المقررة بين دول الخليج العربية وإيران.
وقال الرئيس الإيراني مسعود بزشكيان يوم الاثنين إن مطالب طهران للتفاوض مع الولايات المتحدة (US) هي نفسها مطالبنا السابقة. وفي الوقت نفسه، قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب إن الولايات المتحدة منفتحة على التواصل مع إيران بعد أن كان قد أصر مراراً في السابق على أنه لا يريد التفاوض مع الجمهورية الإسلامية.
وعلى الصعيد الآسيوي، أظهرت البيانات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء (NBS) يوم الثلاثاء أن مبيعات التجزئة في الصين ارتفعت بنسبة 0.4% على أساس سنوي في أغسطس، مقارنة بنمو بلغ 0.6% في يوليو. وجاءت هذه القراءة أضعف من التوقعات البالغة 0.8%. كما ارتفع الإنتاج الصناعي بنسبة 5.2% على أساس سنوي في أغسطس، مقابل 4.5% سابقاً، متجاوزاً إجماع السوق عند 4.8%.
تزايد حالة عدم اليقين بشأن Fed مع تحويل Warsh التركيز بعيداً عن التوجيه المستقبلي
يسلط محللو Commerzbank الضوء على أن «هناك حالياً درجة عالية من عدم اليقين تحيط بمستقبل السياسة النقدية لـ Fed»، مشيرين إلى تباين حاد بين تسعير السوق وتوقعات الاقتصاديين. وفي حين أن «المشاركين في السوق يتوقعون رفع أسعار الفائدة»، فإنهم يشيرون إلى أن «الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع يميلون إلى توقع خفض الفائدة خلال العام المقبل»، مما يؤكد غياب الإجماع بشأن مسار السياسة.
وفي الوقت نفسه، يشير Commerzbank إلى تحول هيكلي في إطار التواصل تحت رئاسة Fed الجديدة. ويلاحظ أن Kevin Warsh «رفض فكرة التوجيه المستقبلي الصريح»، وأن «تحليلنا للاجتماعات على مدى الثلاثين عاماً الماضية يُظهر أن المفاجآت في التوجيه المستقبلي كانت المحرك الرئيسي للدولار الأمريكي». ومن وجهة نظرهم، «إذا أضعف Warsh هذه القناة، فمن المرجح أن تصبح إصدارات البيانات أكثر أهمية»، وأن «التغيرات المتكررة في أداء USD التي شوهدت بين البيان والمؤتمر الصحفي في عهد رئيس Fed السابق Jay Powell من المرجح أن تصبح أقل شيوعاً».
Lagarde تشير إلى استمرار التضخم وطول أمد الصدمة بنبرة تميل بشكل معتدل إلى التشدد
تشير درجة FXS Speechtracker البالغة 6.4 مقارنة بمتوسط 6.2 للرئيسة Lagarde إلى ميل أكثر تشدداً بشكل طفيف، مدفوعاً بالتركيز على تضخم منطقة اليورو عند 3.3% والتأكيد على أن الصدمة الحالية أطول أمداً. كما أن تسليط الضوء على تقلب أسواق الطاقة بسبب صراع الشرق الأوسط والتشديد على أن ECB يجب أن يتحرك من أجل منطقة اليورو بأكملها، وليس من أجل دول بعينها، يعزز موقفاً حذراً ضد التيسير المبكر.
وتؤكد التعليقات التي تربط ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل بالأوضاع المالية العامة واحتياجات التمويل لتقنيات مثل الذكاء الاصطناعي الضغوط الهيكلية التي يمكن أن تُبقي عوائد منطقة اليورو مرتفعة. كما أن الدعوات إلى تبسيط اللوائح الإدارية على المستويين الأوروبي والفرنسي تشير إلى أجندة داعمة للنمو من جانب العرض، لكن التركيز العام على التضخم الذي لا يزال فوق المستهدف واستمرار الصدمة يُبقي ميزان المخاطر مائلاً نحو تفسير متشدد لليورو.
EUR/USD يتراجع دون مستوى 1.1550 في الصباح الأوروبي. ويظل الزوج الرئيسي تحت ضغط بيعي حتى مع تحذير عدد من صناع السياسات في البنك المركزي الأوروبي (ECB) من مخاطر صعودية للتضخم، وهو ما عزز التوقعات برفع آخر لأسعار الفائدة هذا العام. وفي الأسبوع الماضي، رفع ECB أسعار الفائدة الرئيسية بمقدار 25 نقطة أساس، كما كان متوقعاً، وحذر من أن المزيد من الزيادات قد يتبع.
GBP/USD يضعف إلى نحو 1.3470، وهو أدنى مستوى منذ 7 أغسطس. ومن المتوقع أن يُبقي بنك إنجلترا (BoE) أسعار الفائدة دون تغيير يوم الخميس رغم ارتفاع أسعار النفط.
وتُسعّر الأسواق المالية احتمالاً بنسبة 30% لرفع الفائدة بمقدار ربع نقطة يوم الخميس، وفقاً لبيانات LSEG يوم الاثنين، ارتفاعاً من أقل من 10% في بداية الأسبوع الماضي، مع تسعير شبه كامل لتحرك في نوفمبر.
USD/JPY يرتد إلى قرب 154.85 في الصباح الأوروبي يوم الثلاثاء. ومن المتوقع أن يرفع بنك اليابان (BoJ) سعر الفائدة الأساسي إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى في نحو 31 عاماً، في اجتماعه لتحديد السياسة النقدية لشهر سبتمبر يوم الجمعة.
يتراجع الذهب دون 4,300 دولار يوم الثلاثاء. ويظل المعدن النفيس في موقف دفاعي وسط ارتفاع التضخم الأمريكي وارتفاع أسعار الطاقة، الأمر الذي دفع الأسواق إلى زيادة توقعاتها بشكل كبير لمزيد من التشديد في السياسة النقدية لـ Fed.
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار الفائدة على القروض المقدمة للمقترضين، وتُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بمعدلات الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادة ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض معدلات الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادة ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع معدلات الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عموماً على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تضغط أسعار الفائدة المرتفعة بشكل عام على سعر الذهب لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب بدلاً من الاستثمار في أصل يدر عائداً أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن الذهب مُسعّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر الذهب.
معدل Fed funds هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضاً. وهو المعدل الرئيسي الشائع الإشارة إليه الذي يحدده Federal Reserve في اجتماعات FOMC. ويتم تحديده كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُستشهد به عادة. وتتم متابعة توقعات السوق لمعدل Fed funds المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تشكل كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقباً لقرارات السياسة النقدية المستقبلية لـ Federal Reserve.
