الذهب: الموجة الصاعدة التالية نحو 5,000 دولار – TD Securities

يرى Ryan McKay من TD Securities أن الذهب يدخل مرحلة صعودية جديدة، مع تدفقات المضاربين وصناديق المؤشرات المتداولة والبنوك المركزية التي تعزز الصمود رغم المزيد من رفع الفائدة من جانب Fed. ويرى البنك أن تنامي شهية المستثمرين والقطاع الرسمي، وإزالة الدولرة، والطلب الصيني تدعم موجة صعود متجددة، مع احتمال أن يحقق الذهب الفوري تحركًا مستدامًا فوق 5,000 دولار للأونصة بحلول عام 2027.

التدفقات والعوامل الاقتصادية الكلية تدعم المزيد من الارتفاع

"يقترب وقت الموجة الصعودية التالية للذهب. وقد أظهر المعدن الأصفر قدرته على الحفاظ على قوته رغم رفع Fed للفائدة، ومع عودة نمو شهية المستثمرين والبنوك المركزية، يبدو الذهب مهيأً لتحقيق موجة صعود جديدة نحو مستويات تتجاوز 5,000 دولار للأونصة بحلول عام 2027."

"الذهب مهيأ للموجة الصعودية التالية. فقد تغيرت الاتجاهات في سوق الذهب، وتسارعت التدفقات من مختلف فئات المستثمرين ذوي التركيز طويل الأجل خلال الأشهر الأخيرة. ونعتقد أن هذه التدفقات ستسمح للمعدن الأصفر بتحمل سياسة أسعار فائدة أعلى وبدء موجة صعود جديدة إلى ما فوق 5,000 دولار للأونصة بحلول عام 2027."

"ومع تسعير السوق بالفعل لثلاث زيادات أخرى من Fed، فإن أي إخفاق في بلوغ هذا المستوى المرتفع من التوقعات من شأنه، في رأينا، أن يسرّع فقط من وتيرة صعود المعدن الأصفر."

"ويشير هذا إلى أنه لا يزال هناك متسع كبير أمام المستثمرين لزيادة مراكز الشراء مع تحسن التوقعات للمعادن الثمينة. وفي الوقت نفسه، كانت تدفقات CTA سلبية صافيًا في الأسابيع الأخيرة، ما ضغط على موجة الصعود في أواخر الصيف مع قيام الصناديق المنهجية بتصفية مراكز الشراء المتواضعة قبل اجتماع FOMC في سبتمبر. وأصبحت تموضعات صناديق الزخم الآن أكثر تحررًا نسبيًا، ويمكنها أيضًا أن توفر دفعة إضافية للصعود إذا تمكنت التدفقات التقديرية من إعادة إشعال موجة صعود الذهب كما نتوقع."

"كما تسارعت أيضًا تدفقات البنوك المركزية. ومع عودة موضوعات إزالة الدولرة، وإضعاف قيمة الدولار، وانعدام الثقة المالية لتصبح من المحركات السائدة في السوق، نتوقع أن تُظهر كل من أرقام مشتريات البنوك المركزية المعلنة والتقديرات الأوسع للمشتريات غير المعلنة وتيرة قوية من التراكم هذا العام."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)