الروبية الإندونيسية تتلقى دعماً من التوقعات الإيجابية للناتج المحلي الإجمالي والاحتياطيات القياسية
- الروبية الإندونيسية تتعزز مع تأكيد وزير المالية على قوة النمو في النصف الثاني وبلوغ الاحتياطيات الأجنبية أعلى مستوياتها في خمسة أشهر.
- المتداولون يسعّرون احتمالًا يتجاوز 60% لرفع Fed أسعار الفائدة في سبتمبر، مدفوعًا بقوة بيانات الوظائف الأمريكية لشهر أغسطس.
- تبقى الخسائر على الجانب الهبوطي محدودة بفعل الضعف الأوسع في الدولار الأمريكي قبيل صدور قراءات التضخم الأمريكية المرتقبة.
تراجع USD/IDR بعد يومين من المكاسب، ليتداول قرب 17,670 خلال الساعات الأوروبية يوم الثلاثاء. ويفقد الزوج بعض الزخم مع تلقي الروبية الإندونيسية (IDR) دعمًا من المعنويات الاقتصادية الإيجابية عقب تصريحات مطمئنة من وزير المالية بوربايا يودهي ساديوا. وأعرب الوزير عن ثقته في أن نمو الناتج المحلي الإجمالي في إندونيسيا سيظل قويًا طوال الربعين الثالث والرابع رغم تأثير الكوارث الطبيعية الأخيرة، مؤكدًا أن ميزانية الدولة لا تواجه مخاطر مالية كبيرة.
ويعزز قوة IDR أيضًا متانة الاحتياطيات المالية الخارجية. فقد بلغت احتياطيات النقد الأجنبي في إندونيسيا أعلى مستوى لها في خمسة أشهر خلال أغسطس، ما وفر قدرًا إضافيًا من الاستقرار وعزز ثقة المستثمرين في الآفاق الاقتصادية الكلية للبلاد.
ومع ذلك، قد تظل تحركات الهبوط في زوج USD/IDR محدودة، إذ يتداول الدولار الأمريكي (USD) في المنطقة الإيجابية بعد تعافيه من خسائره اليومية. ويسعّر المتداولون احتمالًا يفوق 60% لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر، مدعومًا بتقرير الوظائف الأمريكي لشهر أغسطس الذي جاء أقوى من المتوقع.
ارتفعت الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة بمقدار 162,000 وظيفة، بينما استقر معدل البطالة. ويترقب المستثمرون الآن صدور تقريري مؤشر أسعار المنتجين ومؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في وقت لاحق من هذا الأسبوع لاستشراف الخطوة التالية للسياسة النقدية من Fed.
رفع Fed يُنظر إليه على أنه وشيك بعد قوة بيانات الوظائف الأمريكية
يقول الاستراتيجيون في BNY Markets إن أحدث بيانات سوق العمل عززت قناعتهم بأن المزيد من التشديد في السياسة النقدية بات قريبًا. ويشيرون إلى أنه «بعد صدور قراءة قوية للغاية للوظائف يوم الجمعة، لا تبدو حتى تعليقات المحافظ Christopher Waller التي اتسمت بشيء من التردد يوم الخميس كافية لتغيير وجهة نظرنا بأن رفع أسعار الفائدة بات وشيكًا».
الأسئلة الشائعة حول شهية المخاطرة
في عالم المصطلحات المالية، يشير المصطلحان الشائعان «الإقبال على المخاطرة» و«العزوف عن المخاطرة» إلى مستوى المخاطر التي يكون المستثمرون مستعدين لتحملها خلال الفترة المشار إليها. ففي سوق «الإقبال على المخاطرة»، يكون المستثمرون متفائلين بشأن المستقبل وأكثر استعدادًا لشراء الأصول عالية المخاطر. أما في سوق «العزوف عن المخاطرة»، فيبدأ المستثمرون في «اللعب بأمان» لأنهم قلقون بشأن المستقبل، وبالتالي يشترون أصولًا أقل مخاطرة وأكثر ضمانًا لتحقيق عائد، حتى وإن كان هذا العائد متواضعًا نسبيًا.
عادةً، خلال فترات «الإقبال على المخاطرة»، ترتفع أسواق الأسهم، كما تزداد قيمة معظم السلع — باستثناء الذهب — لأنها تستفيد من توقعات النمو الإيجابية. وتقوى عملات الدول المصدّرة للسلع بكثافة بسبب زيادة الطلب، كما ترتفع العملات المشفرة. وفي سوق «العزوف عن المخاطرة»، ترتفع السندات — ولا سيما السندات الحكومية الرئيسية — ويتألق الذهب، كما تستفيد عملات الملاذ الآمن مثل الين الياباني والفرنك السويسري والدولار الأمريكي.
يميل كل من الدولار الأسترالي (AUD) والدولار الكندي (CAD) والدولار النيوزيلندي (NZD)، إضافة إلى بعض عملات الفوركس الثانوية مثل الروبل (RUB) والراند الجنوب أفريقي (ZAR)، إلى الارتفاع في الأسواق التي تسودها حالة «الإقبال على المخاطرة». ويعود ذلك إلى أن اقتصادات هذه العملات تعتمد بدرجة كبيرة على صادرات السلع لتحقيق النمو، كما أن أسعار السلع تميل إلى الارتفاع خلال فترات الإقبال على المخاطرة. ويحدث ذلك لأن المستثمرين يتوقعون زيادة الطلب على المواد الخام مستقبلًا نتيجة ارتفاع النشاط الاقتصادي.
العملات الرئيسية التي تميل إلى الارتفاع خلال فترات «العزوف عن المخاطرة» هي الدولار الأمريكي (USD) والين الياباني (JPY) والفرنك السويسري (CHF). ويستفيد الدولار الأمريكي لأنه عملة الاحتياطي العالمية، ولأن المستثمرين يشترون في أوقات الأزمات الدين الحكومي الأمريكي، الذي يُنظر إليه على أنه آمن لأن أكبر اقتصاد في العالم من غير المرجح أن يتخلف عن السداد. أما الين، فيستفيد من زيادة الطلب على السندات الحكومية اليابانية، لأن نسبة كبيرة منها يحتفظ بها مستثمرون محليون من غير المرجح أن يتخلصوا منها — حتى في أوقات الأزمات. ويستفيد الفرنك السويسري لأن القوانين المصرفية السويسرية الصارمة توفر للمستثمرين حماية معززة لرؤوس أموالهم.
