الين الياباني: رفع بنك اليابان لأسعار الفائدة جاء دون التوقعات مع دفع عوائد السندات للين الياباني في مواجهة الدولار الأمريكي – OCBC

يشير كريستوفر وونغ من OCBC إلى أن الين الياباني (JPY) تراجع بعد أن رفع بنك اليابان (BoJ) سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25%، إذ إن التوجيهات المحدودة بشأن المزيد من التطبيع خيّبت التوقعات المتشددة. ويبرز وونغ أن زوج USD/JPY لا يزال مدفوعًا بفوارق العائد بين UST وJGB وبضعف السيولة، مع مقاومة حول 158–159 ودعم قرب 155–153، في حين أن ارتفاع التضخم والأجور ومخاطر التدخل قد يحدّ من تراجع الين.

النبرة الحذرة لبنك اليابان تحدّ من دعم الين

"تراجع JPY بعد أن رفع بنك اليابان سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة عقود. وكان رفع الفائدة متوقعًا على نطاق واسع، لكن التصويت بنتيجة 7 مقابل 2 والتوجيهات المحدودة نسبيًا بشأن وتيرة المزيد من التطبيع خيّبا التوقعات بإشارة متشددة."

"وفي المؤتمر الصحفي، أشار المحافظ أويدا بالفعل إلى تغير في طريقة التفكير، موضحًا أنه مع اقتراب التضخم الأساسي من 2%، تنتقل السياسة إلى «مرحلة جديدة» يتركز فيها الاهتمام بشكل متزايد على إبقاء التضخم قرب المستوى المستهدف واحتواء المخاطر الصعودية. كما أنه لم يستبعد زيادات متتالية أو أكبر إذا استدعت الظروف ذلك."

"لكن لم تكن هناك مؤشرات تُذكر على أن بنك اليابان في عجلة من أمره. فقد شدد أويدا على ضرورة تجنب تشديد الأوضاع المالية بسرعة مفرطة، وأشار إلى الشونتو في العام المقبل باعتباره مقياسًا مهمًا لما إذا كانت ديناميكيات الأجور والأسعار ستظل قائمة. وهذا لا يعني بالضرورة أن بنك اليابان سينتظر حتى الربيع للتحرك مجددًا، لكنه يشير إلى وجود عتبة مرتفعة أمام وتيرة تشديد أسرع بكثير."

"على المدى القريب، قد يظل JPY متقلبًا، مع بقاء فروق العائد بين UST وJGB عاملًا مهمًا، في حين قد تؤدي السيولة الضعيفة (بسبب العطلات في اليابان من الاثنين إلى الأربعاء) إلى تفاقم تحركات العملات الأجنبية. كما أن ارتفاع بيانات التضخم والأجور المحلية، أو مخاطر التدخل، أو ظهور مؤشرات على تدفقات إعادة الأموال إلى الوطن، قد يساعد في الحد من تراجع JPY."

"أغلق زوج USD/JPY آخر مرة قرب مستوى 156.90. والزخم اليومي صعودي بشكل طفيف، بينما ارتفع مؤشر RSI. ولا يزال الارتداد قائمًا رغم ظهور نمط الرجل المشنوق في الجلسة السابقة، إذ إن الشمعة الأخيرة يوم الجمعة لم تقدم تأكيدًا هبوطيًا، بل أظهرت بدلًا من ذلك تجدد الضغوط الصعودية. ومع ذلك، جرى تقليص بعض المكاسب عند الإغلاق، ما يشير إلى ظهور مقاومة مؤقتة حول 156.70–157.00 (المتوسط المتحرك اليومي لـ21 يومًا)."

"وقد يفتح الاختراق المستدام فوق هذا المستوى المجال أمام الزوج لمحاولة الارتفاع مجددًا. وتقع المقاومة التالية عند 158 (تصحيح فيبوناتشي 50% من أدنى إلى أعلى مستوى في 2026)، و158.40 (المتوسط المتحرك اليومي لـ100 يوم)، و159 (المتوسط المتحرك اليومي لـ50 يومًا). أما الدعم فعند 155 (فيبوناتشي 23.6%) ثم مستويات 153."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)