الين الياباني: تشديد أسرع من بنك اليابان يدعم مكاسبه مقابل الدولار الأمريكي - MUFG
يتوقع هالبيني من MUFG أن يقدم بنك اليابان زيادة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25%، مع اتصالات توضح المزيد من زيادات أسعار الفائدة وتدعم الجهود الرامية إلى تعزيز الين الياباني. ومع ذلك، يحذر من أن المحافظ أويدا قد يبدو حذراً مقارنةً بتسعير السوق المتشدد لزيادات تبلغ 90 نقطة أساس. وأي خيبة أمل قد تدفع USD/JPY إلى الارتفاع، رغم أن التراجع الأخير يشير إلى أن تشديد بنك اليابان بات يقود اتجاهات سوق العملات الأجنبية بشكل متزايد.
مخاطر تشديد بنك اليابان وحذر أويدا
"في وقت مبكر من صباح الغد، وقبل افتتاح لندن، سيعلن بنك اليابان قراره بشأن السياسة النقدية، مع إشارة تسعير السوق إلى توقعات شبه مؤكدة بنسبة تقارب 100% لرفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 1.25%. ونحن نتوقع بالتأكيد أن تشير الرسالة العامة في الاتصالات إلى خطة واضحة لمواصلة رفع أسعار الفائدة، بما يدعم إلى حد ما منحنى أسعار OIS الذي يسعّر المزيد من الزيادات. وسيكون ذلك أيضاً متسقاً مع اصطفاف بنك اليابان مع الجهود المنسقة بين اليابان والولايات المتحدة لتعزيز الين."
"ومع ذلك، هناك خطر ملحوظ يتمثل في أن تعليقات المحافظ أويدا قد تأتي دون مستوى توقعات الأسواق، في ظل تسعير زيادات قدرها 90 نقطة أساس خلال الأشهر الاثني عشر المقبلة. ولدى المحافظ أويدا سجل في توخي الحذر عندما ترتفع حالة عدم اليقين العالمية، ومع ارتفاع أسعار الطاقة ترتفع العوائد العالمية أيضاً، إلى جانب مخاطر تراجع أسواق الأسهم العالمية. ومن المؤكد أنه لن يولي وزناً كبيراً للتقارير التي تفيد بأن بنك اليابان قد يحتاج إلى النظر في زيادة أكبر بمقدار 50 نقطة أساس، والتي أثارها خطاب المتشدد للغاية هاجيمي تاكاتا في 2 سبتمبر."
"إن فارق المبادلة بين الولايات المتحدة واليابان لأجل عامين يشير بالفعل إلى مخاطر صعودية لزوج USD/JPY استناداً إلى التحرك المشترك خلال الاثني عشر شهراً الماضية. ومن المعروف جيداً أن هذا الفارق لم يكن في السنوات الأخيرة مؤشراً موثوقاً بشكل خاص لتحركات سوق العملات الأجنبية، لكن هذا التحرك المشترك أصبح أكثر صموداً منذ ديسمبر من العام الماضي، إلى أن حدث الهبوط الحاد في USD/JPY في وقت سابق من هذا الشهر. ويزيد الفارق الأمريكي-الياباني لأجل عامين بمقدار 30 نقطة أساس، لذا فإن أي خيبة أمل في عدم مواكبة أويدا لتسعير السوق قد تدفع USD/JPY إلى الارتداد صعوداً بشكل أكثر وضوحاً."
"ومع ذلك، فإن التراجع في USD/JPY اليوم لافت، ويشير من منظور سوق العملات الأجنبية إلى أن الوتيرة الأسرع المتوقعة لتشديد بنك اليابان أصبحت عاملاً أكثر أهمية في توجيه اتجاه السوق."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
