الين الياباني يزداد قوة عقب تصريحات متشددة من بنك اليابان المركزي
- يرتفع الين الياباني بعد أن دعا تاكاتا من بنك اليابان إلى التخلي عن الزيادات القياسية نصف السنوية في أسعار الفائدة بمقدار 0.25%.
- يواجه الدولار الأمريكي صعوبة بعد أن أضاف التوظيف الخاص وفق بيانات ADP لشهر أغسطس 38,000 وظيفة فقط مقابل توقعات عند 47,000.
- تواصل الأسواق تسعير احتمال يبلغ الثلثين لرفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قبيل صدور بيانات الوظائف غير الزراعية المرتقبة.
يوسّع زوج USD/JPY خسائره لليوم الثاني على التوالي، متداولًا قرب 156.80 خلال الساعات الأوروبية من يوم الخميس.
قفزة الين تعيد إحياء الحديث عن تدخل جديد من اليابان
يسلط محللو ING الضوء على أن "الهبوط القريب من 1% في زوج USD/JPY خلال بضع دقائق بعد ظهر أمس، وتراجعًا آخر خلال الليل، أثارا الحديث عن جولة أخرى من التدخل"، إذ أعادت التحركات الحادة في الزوج إشعال تكهنات السوق بشأن تحرك متجدد من السلطات اليابانية.
يتراجع زوج USD/JPY مع اكتساب الين الياباني (JPY) قوة عقب تصريحات متشددة من عضو مجلس إدارة بنك اليابان (BoJ) هاجيمي تاكاتا، ما دفع المتداولين إلى إعادة تسعير توقعاتهم للسياسة النقدية.
وفي حديثه يوم الأربعاء، شدد تاكاتا على أن عام 2026 يمثل تحولًا هيكليًا في النظام الاقتصادي تقوده وتيرة النمو الاقتصادي العالمي والاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، بما يتطلب من البنوك المركزية اعتماد استجابة مختلفة في السياسة. وجادل بأن بنك اليابان يجب أن يبتعد عن وتيرته التقليدية لرفع الفائدة نصف السنوية وأن ينظر في نطاق أوسع من الخيارات يتجاوز الزيادات التدريجية المعتادة بمقدار 0.25%.
وفي الوقت نفسه، يواجه الدولار الأمريكي ضغوطًا معاكسة عقب بيانات اقتصادية كشفت عن تباطؤ حاد في سوق العمل المحلية. وأظهرت أرقام ADP أن التوظيف في القطاع الخاص الأمريكي أضاف 38,000 وظيفة فقط في أغسطس، وهو ما جاء دون 47,000 وظيفة التي توقعها الاقتصاديون.
السياسة الأمريكية تُرى وكأنها تعكس النهج الصيني التجاري الجديد
يرى استراتيجيو Rabobank أن السياسة الأمريكية باتت تعكس بشكل متزايد الممارسات ذاتها التي طالما انتقدتها واشنطن في بكين. ويشيرون إلى أنه "نرى الآن وزارة الخزانة الأمريكية تنخرط في النوع نفسه تمامًا من السلوك الذي تُتَّهم به الصين"، مضيفين أن هذا هو "جوهر المسألة إلى حد ما": فمن وجهة نظرهم، تعتقد الولايات المتحدة أنها "تحارب النار بالنار عبر تقليد النموذج الصيني التجاري الجديد".
الأسئلة الشائعة حول الين الياباني
يُعد الين الياباني (JPY) إحدى أكثر العملات تداولًا في العالم. وتتحدد قيمته على نطاق واسع بأداء الاقتصاد الياباني، ولكن بشكل أكثر تحديدًا بسياسة بنك اليابان، والفارق بين عوائد السندات اليابانية والأمريكية، أو شهية المخاطرة لدى المتداولين، من بين عوامل أخرى.
تتمثل إحدى مهام بنك اليابان في التحكم بالعملة، لذا فإن تحركاته تعد أساسية بالنسبة للين. وقد تدخل بنك اليابان مباشرة في أسواق العملات أحيانًا، عمومًا لخفض قيمة الين، رغم أنه لا يقدم على ذلك كثيرًا بسبب المخاوف السياسية لدى شركائه التجاريين الرئيسيين. وقد تسببت السياسة النقدية شديدة التيسير التي اتبعها بنك اليابان بين عامي 2013 و2024 في تراجع الين أمام العملات الرئيسية النظيرة بسبب اتساع تباين السياسات بين بنك اليابان وغيره من البنوك المركزية الكبرى. وفي الآونة الأخيرة، قدم التفكيك التدريجي لهذه السياسة شديدة التيسير بعض الدعم للين.
على مدى العقد الماضي، أدى تمسك بنك اليابان بموقفه الداعم لسياسة نقدية شديدة التيسير إلى اتساع تباين السياسات مع البنوك المركزية الأخرى، ولا سيما مع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي. وقد دعم ذلك اتساع الفارق بين السندات الأمريكية واليابانية لأجل 10 سنوات، وهو ما رجّح كفة الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني. ويؤدي قرار بنك اليابان في 2024 بالتخلي تدريجيًا عن السياسة شديدة التيسير، إلى جانب خفض أسعار الفائدة في بنوك مركزية كبرى أخرى، إلى تضييق هذا الفارق.
غالبًا ما يُنظر إلى الين الياباني على أنه ملاذ آمن للاستثمار. وهذا يعني أنه في أوقات ضغوط السوق، يكون المستثمرون أكثر ميلًا إلى توجيه أموالهم إلى العملة اليابانية بسبب ما يُفترض فيها من موثوقية واستقرار. ومن المرجح أن تؤدي الفترات المضطربة إلى تعزيز قيمة الين مقابل العملات الأخرى التي يُنظر إليها على أنها أكثر مخاطرة للاستثمار فيها.
