البيزو المكسيكي: توقعات بتثبيت بنك المكسيك أسعار الفائدة مع احتمال الميل إلى التيسير النقدي – كومرتس بنك

يتوقع Norman Liebke لدى كومرتس بنك أن يُبقي بنك المكسيك المركزي «بانكسيكو» أسعار الفائدة دون تغيير، بعدما خفّضها بنحو 300 نقطة أساس العام الماضي وأجرى خفضين إضافيين هذا العام، إذ لا يزال التضخم أعلى قليلًا من المستوى المستهدف البالغ 3%، ولم ينتقل الأثر الكامل للتيسير السابق إلى الاقتصاد بعد. ويرى أن إجراء مزيد من التخفيضات يتطلب مبررات قوية، لكنه يشير إلى أن تجدد تباطؤ التضخم قد يفتح الباب أمام استئناف التيسير ويضغط على البيزو.

مزيد من تخفيضات الفائدة لدى بانكسيكو يتطلب مبررات قوية

«يجتمع البنك المركزي المكسيكي هذا المساء في الساعة 8:00 مساءً بتوقيت وسط أوروبا، وسيعلن قراره بشأن أسعار الفائدة. وتشير توقعات الفائدة المستخلصة من تسعير السوق إلى أن المشاركين في السوق يتوقعون إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير. كذلك، تتوقع أغلبية كبيرة من المشاركين في استطلاع بلومبرغ عدم إجراء أي تغيير. وبناءً على ذلك، من المرجح أن ينصبّ التركيز على رؤية بانكسيكو للمرحلة المقبلة أكثر من قرار الفائدة نفسه. وقالت نائبة محافظ البنك، Galia Borja، مؤخرًا إن التضخم يعود باتجاه المستوى المستهدف البالغ 3%، وإن ذلك يُعدّ، إجمالًا، “علامة جيدة”.»

«لذلك، نتوقع أن تظل المبررات المطلوبة لإجراء خفض آخر للفائدة قوية بما يكفي لدفع بانكسيكو إلى تثبيت الفائدة في الوقت الراهن، بالنظر إلى التيسير الذي نُفّذ بالفعل والبيئة الجيوسياسية. كما أن الارتفاع الأخير في التضخم، وعدم ظهور الأثر الكامل لتخفيضات الفائدة السابقة بعد، يدعمان تبنّي نهج الانتظار والترقب. إضافةً إلى ذلك، قد يفرض تراجع البيزو مؤخرًا مزيدًا من الضغوط الصعودية على التضخم من خلال ارتفاع أسعار الواردات.»

«لكن هذا لا يعني بالضرورة أن دورة خفض أسعار الفائدة قد انتهت. فإذا انحسرت الضغوط التضخمية مجددًا بصورة أوضح خلال الأسابيع والأشهر المقبلة، فقد تزداد احتمالات إجراء خفض آخر للفائدة. ومن المرجح أن يضغط ذلك على البيزو، لأن مثل هذه الخطوة غير محتسبة حاليًا في الأسعار. بل على العكس تمامًا، تشير توقعات الفائدة لأفق عام واحد حاليًا إلى زيادتين بمقدار 25 نقطة أساس لكل منهما.»

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي، وراجعه محرر. اعرف المزيد.)