توقعات أسعار الفضة: يتراجع XAG/USD إلى قرب 62.00 دولارًا وسط تزايد احتمالات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

يتراجع سعر الفضة مع تعثر المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران وارتفاع أسعار النفط، ما يعزز التوقعات بمزيد من رفع أسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
يترقب المتداولون بيانات التوظيف والتضخم الأمريكية المقبلة، مع مراقبة احتمالات التصعيد العسكري في الشرق الأوسط.
تعزز التصريحات المتشددة من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي قوة الدولار الأمريكي، بينما تضغط على الطلب على الفضة غير المدرة للعائد.

ينخفض سعر الفضة (XAG/USD) بنحو 3.5% بعد أن سجل مكاسب محدودة في اليوم السابق، ليتداول قرب 62.00 دولارًا للأونصة خلال ساعات التداول الآسيوية يوم الاثنين. وتواجه الفضة غير المدرة للعائد ضغوطًا مع تعثر المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران، ما يبقي أسعار النفط مرتفعة ويعزز التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيواصل تشديد السياسة النقدية لكبح التضخم المستمر.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

يسعى المتداولون بنشاط إلى محفزات جديدة، مع إبقاء تطورات الأوضاع الجيوسياسية في الشرق الأوسط تحت المراقبة الدقيقة. ولا تزال معنويات السوق مرتبطة بشكل كبير بالمنطقة بعد رفض الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أحدث مقترح إيراني لإعادة فتح مضيق هرمز، حيث صرح بأن طهران بالغت في تقدير موقفها، لكنه أشار إلى أنه من المتوقع استئناف المناقشات هذا الأسبوع. بالإضافة إلى ذلك، أعرب الرئيس ترامب عن ثقته بأن الصراع سينتهي قريبًا، مع إبقاء الباب مفتوحًا أمام المزيد من الضربات العسكرية قبل انتخابات التجديد النصفي المقبلة.

في الوقت نفسه، عزز القرار الأخير للاحتياطي الفيدرالي برفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية قوة الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي. وتُسعّر أسواق المال الآن احتمالًا بنسبة 65.9% لرفع آخر في سعر الفائدة المرجعي خلال اجتماع Fed في أكتوبر، ما يمثل ارتفاعًا حادًا من 57.6% قبل أسبوع و9.4% فقط قبل شهر.

وبالنظر إلى المستقبل، يحول المشاركون في السوق تركيزهم إلى المؤشرات الاقتصادية الرئيسية المقرر صدورها هذا الأسبوع. وينصب الاهتمام بشكل خاص على بيانات التوظيف الأمريكية المقبلة ومقياس التضخم المفضل لدى Fed لتقييم المسار المستقبلي للسياسة النقدية. وتلقى هذه التوقعات دعمًا إضافيًا من التصريحات المتشددة الأخيرة لمسؤولي Fed، بمن فيهم رئيسة Fed في كليفلاند بيث هاماك، التي حذرت من السماح للجمهور بتقبل الأسعار المرتفعة باعتبارها الوضع الطبيعي الجديد، ورئيس Fed في فيلادلفيا آنا بولسون، التي أشارت إلى أن قدرًا محدودًا إضافيًا من التشديد قد يكون ضروريًا.

يتعزز دعم الدولار الأمريكي مع ضغط العوائد المرتفعة على الأصول الحساسة لأسعار الفائدة

يشير الاستراتيجيون في OCBC إلى أن «مرونة البيانات الاقتصادية الأمريكية، وارتفاع أسعار الطاقة، واستمرار المخاوف التضخمية، تواصل دفع عوائد سندات الخزانة إلى الارتفاع»، وهي خلفية «تدعم الدولار الأمريكي بينما تضغط على الأصول الحساسة لأسعار الفائدة وتلك المعتمدة على استراتيجيات العائد». ويرون أن مزيج إشارات النمو القوية وضغوط الأسعار العنيدة يبقي أسعار الفائدة الأمريكية منحازة نحو الارتفاع، ما يعزز قوة الدولار حتى في الوقت الذي يفرض فيه تحديات على الأسواق التي تعتمد على انخفاض تكاليف التمويل واستقرار التقلبات.

الأسئلة الشائعة حول الفضة

لماذا يستثمر الناس في الفضة؟

الفضة معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخيًا كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الجوهرية، أو كوسيلة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على شكل عملات أو سبائك، أو تداولها عبر أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة التي تتتبع سعرها في الأسواق العالمية.

ما العوامل التي تؤثر في أسعار الفضة؟

يمكن أن تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر الفضة نظرًا لوضعها كملاذ آمن، وإن كان ذلك بدرجة أقل من الذهب. وباعتبارها أصلًا غير مدر للعائد، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. كما تعتمد تحركاتها أيضًا على سلوك الدولار الأمريكي (USD)، نظرًا إلى أن هذا الأصل مُسعّر بالدولار (XAG/USD). وعادة ما يحد الدولار القوي من ارتفاع سعر الفضة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف الأسعار إلى الصعود. ويمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين — إذ إن الفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب — ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضًا في الأسعار.

كيف يؤثر الطلب الصناعي في أسعار الفضة؟

تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، ولا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، إذ تتمتع بواحدة من أعلى درجات التوصيل الكهربائي بين جميع المعادن، متفوقة على النحاس والذهب. ويمكن أن تؤدي زيادة الطلب إلى رفع الأسعار، في حين يميل تراجع الطلب إلى خفضها. كما يمكن أن تسهم ديناميكيات الاقتصادات الأمريكية والصينية والهندية في تقلبات الأسعار؛ ففي الولايات المتحدة، ولا سيما الصين، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات متنوعة، بينما يلعب طلب المستهلكين في الهند على المعدن النفيس لأغراض المجوهرات دورًا رئيسيًا أيضًا في تحديد الأسعار.

كيف تتفاعل أسعار الفضة مع تحركات الذهب؟

تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، غالبًا ما تحذو الفضة حذوها، نظرًا لتشابه وضعهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة الذهب إلى الفضة، التي تُظهر عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي بين المعدنين. وقد يعتبر بعض المستثمرين أن ارتفاع هذه النسبة مؤشر على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها، أو أن الذهب مقوم بأعلى من قيمته. وعلى العكس من ذلك، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الذهب مقوم بأقل من قيمته مقارنة بالفضة.

المقال التالي