توقعات سعر الفضة: XAG/USD يقفز إلى ما يقرب من 69.00 دولارًا وسط تصاعد التقلبات
- قفزت الفضة بنحو 6% هذا الأسبوع مع فرار المستثمرين من أسواق العملات والسندات المتقلبة.
- أدت عمليات إعادة شراء الديون الأمريكية الضخمة في البداية إلى انخفاض العوائد والدولار، مما دعم مكاسب المعادن النفيسة.
- تزيد التوترات في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط من مخاطر التضخم، ما قد يحد من المزيد من صعود الفضة.
يواصل سعر الفضة (XAG/USD) مكاسبه لليوم الثالث على التوالي، متداولًا قرب 68.70 دولارًا للأونصة الترويسية خلال الساعات الآسيوية من يوم الجمعة. وترتفع أسعار الفضة مع توجه المستثمرين إلى المعادن الآمنة وسط تصاعد التقلبات في أسواق العملات والسندات العالمية.
ارتفع سعر الفضة بنحو 6% هذا الأسبوع بعد أن أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية خططًا لمضاعفة عمليات إعادة شراء ديونها طويلة الأجل على الأقل. وكان الهدف من هذه الخطوة احتواء تكاليف الاقتراض، ما دفع عوائد سندات الخزانة والدولار إلى انخفاض حاد. واصلت الفضة زخمها الصعودي حتى بعد تعافي العوائد من تراجع يوم الأربعاء، مدفوعة بمخاوف من أن جهود الحكومة لكبح تكاليف الاقتراض طويلة الأجل قد لا تقدم سوى حل مؤقت.
تعافي العوائد الأمريكية مع استمرار تراجع الدولار بعد خطوة إعادة شراء الخزانة
يرى إلياس حداد من Brown Brothers Harriman أن «عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل استعادت معظم تراجع يوم الأربعاء الذي نجم عن إعلان وزارة الخزانة الأمريكية عن إعادة الشراء، بينما واصل الدولار الأمريكي USD انخفاضه». ويصف مبادرة إعادة الشراء بأنها عملية لإدارة الدين ألغت إلى حد كبير التحرك الأولي في عوائد السندات الأطول أجلًا، حتى مع استمرار ضعف الدولار، مما يسلط الضوء على القلق المستمر في السوق بشأن الإشارة السياسية الضمنية في إجراء الخزانة.
ومع ذلك، قد تكون المكاسب الإضافية للفضة غير المدرة للعائد محدودة بفعل ارتفاع أسعار النفط، التي لا تزال تسلط الضوء على مخاطر التضخم المستمرة وتعزز التوقعات برفع أسعار الفائدة. وتنبع هذه الضغوط في أسواق الطاقة من تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران بشأن السيطرة على مضيق هرمز الحيوي.
مخاوف الإمدادات النفطية مستمرة مع إبقاء التوترات مع إيران تدفقات الخام تحت الضغط
ووفقًا لـ TD Securities، لا تزال خلفية سوق النفط الخام مقيدة، إذ إن «المفاوضات متوقفة منذ أسابيع والتحول نحو الضغط الاقتصادي» يعززان الرأي القائل إن «تدفقات الخام في السوق ستظل شديدة الضيق». كما يحذر البنك من أن «العدوان الإيراني في ممر عُمان سيظل على الأرجح هو القاعدة»، مما يؤكد المخاطر الجيوسياسية المستمرة التي تواصل دعم سوق نفط يعاني شحًا هيكليًا.
تستعد واشنطن لفرض قيود شديدة على الاقتصاد الإيراني ضمن مبادرة وُصفت بأنها «يوم حاسم اقتصادي»، مع توقع صدور التفاصيل الرسمية يوم الاثنين. وتسعى الإجراءات الأمريكية المقترحة إلى قطع وصول طهران إلى الشبكات التجارية والمالية العالمية من خلال استهداف البنوك، وسجلات الشحن، والتحويلات النقدية، وعمليات التهريب، لإجبارها على التفاوض بشأن برنامجها النووي وعبور المنطقة.
الأسئلة الشائعة حول الفضة
الفضة معدن نفيس يحظى بتداول واسع بين المستثمرين. وقد استُخدمت تاريخيًا كمخزن للقيمة ووسيلة للتبادل. وعلى الرغم من أنها أقل شعبية من الذهب، فقد يلجأ المتداولون إلى الفضة لتنويع محافظهم الاستثمارية، أو لقيمتها الجوهرية، أو كوسيلة تحوط محتملة خلال فترات التضخم المرتفع. ويمكن للمستثمرين شراء الفضة المادية على شكل عملات أو سبائك، أو تداولها عبر أدوات مثل الصناديق المتداولة في البورصة، التي تتتبع سعرها في الأسواق الدولية.
يمكن أن تتحرك أسعار الفضة بفعل مجموعة واسعة من العوامل. فقد يؤدي عدم الاستقرار الجيوسياسي أو المخاوف من ركود عميق إلى ارتفاع سعر الفضة بسبب مكانتها كملاذ آمن، وإن كان ذلك بدرجة أقل من الذهب. وباعتبارها أصلًا غير مدر للعائد، تميل الفضة إلى الارتفاع مع انخفاض أسعار الفائدة. كما تعتمد تحركاتها أيضًا على أداء الدولار الأمريكي (USD)، نظرًا إلى أن الأصل مُسعّر بالدولار (XAG/USD). وعادة ما يحد الدولار القوي من ارتفاع سعر الفضة، في حين يُرجح أن يدفع الدولار الأضعف الأسعار إلى الصعود. ويمكن لعوامل أخرى مثل الطلب الاستثماري، وإمدادات التعدين — فالفضة أكثر وفرة بكثير من الذهب — ومعدلات إعادة التدوير أن تؤثر أيضًا في الأسعار.
تُستخدم الفضة على نطاق واسع في الصناعة، لا سيما في قطاعات مثل الإلكترونيات أو الطاقة الشمسية، إذ تمتلك واحدة من أعلى درجات التوصيل الكهربائي بين جميع المعادن، متفوقة على النحاس والذهب. ويمكن أن تؤدي زيادة الطلب إلى رفع الأسعار، بينما يميل تراجعه إلى خفضها. كما يمكن أن تسهم ديناميكيات الاقتصادات الأمريكية والصينية والهندية في تقلبات الأسعار؛ ففي الولايات المتحدة، ولا سيما الصين، تستخدم القطاعات الصناعية الكبيرة الفضة في عمليات متنوعة، بينما يلعب طلب المستهلكين في الهند على المعدن النفيس لأغراض المجوهرات دورًا رئيسيًا أيضًا في تحديد الأسعار.
تميل أسعار الفضة إلى اتباع تحركات الذهب. فعندما ترتفع أسعار الذهب، غالبًا ما تحذو الفضة حذوها، نظرًا لتشابه مكانتهما كأصول ملاذ آمن. وقد تساعد نسبة الذهب إلى الفضة، التي تُظهر عدد أونصات الفضة اللازمة لمعادلة قيمة أونصة واحدة من الذهب، في تحديد التقييم النسبي بين المعدنين. وقد يرى بعض المستثمرين أن النسبة المرتفعة مؤشر على أن الفضة مقومة بأقل من قيمتها، أو أن الذهب مقوم بأعلى من قيمته. وعلى العكس، قد تشير النسبة المنخفضة إلى أن الذهب مقوم بأقل من قيمته مقارنة بالفضة.
