الراند الجنوب أفريقي: SARB يرفع الفائدة مجددًا لكن البيئة تظل صعبة – Commerzbank

يفيد فولكمار باور من Commerzbank بأن بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي (SARB) رفع سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 7.25%، في ثاني رفع هذا العام بعد أن تلاشت التوقعات السابقة بخفض الفائدة مع ارتفاع أسعار النفط. وعلى الرغم من هذه الخطوة، تراجع الراند الجنوب أفريقي (ZAR)، ويُعزى ذلك إلى حد كبير إلى قوة الدولار. ويرى SARB وجود مخاطر صعودية على التضخم، لكنه يضع سقفًا مرتفعًا لأي زيادات إضافية في الفائدة، في حين تواصل أسعار الفائدة الأمريكية والانتخابات المحلية إبقاء التوقعات بشأن ZAR صعبة.

ارتفاع أسعار الفائدة لدى SARB، لكن الراند لا يزال تحت الضغط

"في اجتماعه أمس، رفع بنك الاحتياطي الجنوب أفريقي (SARB) سعر الفائدة المرجعي مرة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس إلى 7.25%. ويمثل ذلك الرفع الثاني لأسعار الفائدة هذا العام بعد الرفع الذي جرى في مايو، رغم أن خفض الفائدة كان متوقعًا في بداية العام. غير أن هذه التوقعات تراجعت في الأشهر الأخيرة بسبب الصراع مع إيران وما نتج عنه من ارتفاع في أسعار النفط."

"ومع ذلك، انخفض ZAR بأكثر قليلًا من 1% أمس. إلا أن معظم هذا التراجع حدث قبل الإعلان عن قرار سعر الفائدة، وبالتالي لم يكن ناتجًا عنه. وعلى العكس، بدا أن سعر الصرف استقر في أعقاب رفع الفائدة، ومن المرجح أن يكون ارتفاع الأمس مدفوعًا بدرجة أكبر بقوة الدولار الأمريكي."

"حاول SARB والمحافظ Kganyago الظهور بموقف حازم خلال المؤتمر الصحفي. ومع ذلك، اتضح أن اقتصاد جنوب أفريقيا يعاني من تداعيات الصراع مع إيران. وتم تحديد مخاطر هبوطية على النمو، في حين اعتُبرت مخاطر التضخم مائلة إلى الاتجاه الصعودي. وستواصل هذه المسألة شغل SARB خلال الأشهر المقبلة."

"وفي الوقت نفسه، بدا واضحًا أن العتبة اللازمة لرفع آخر لأسعار الفائدة قد أصبحت أعلى إلى حد ما. ففي السيناريو الأساسي، لا يتوقع SARB حاليًا رفعًا آخر لأسعار الفائدة، رغم أنه يتوقع ارتفاع التضخم إلى أكثر من 5% على أساس سنوي (من 4.4% حاليًا). ولن يدفع SARB إلى تنفيذ رفع آخر للفائدة سوى ارتفاع أكثر حدة."

"بشكل عام، لا تُعد هذه البيئة حاليًا من النوع الذي نتوقع فيه تطورات إيجابية لـ ZAR. وقد تؤدي توقعات ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة إلى فرض مزيد من الضغوط على ZAR خلال الأسابيع المقبلة، ومع الانتخابات المحلية في نوفمبر، تلوح أيضًا مخاطر سياسية في الأفق."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)