من المتوقع أن تُظهر مؤشرات مديري المشتريات العالمية من S&P نموًا اقتصاديًا أمريكيًا مرنًا في سبتمبر

من المتوقع أن تُظهر مؤشرات مديري المشتريات الأولية لشهر سبتمبر الصادرة عن S&P Global بعض التباطؤ الطفيف.
تتوقع الأسواق أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على نهجه الحذر.
يبدو زوج EUR/USD هادئاً دون مستوى 1.1500 بفارق واضح.

ستصدر S&P Global يوم الأربعاء قراءاتها الأولية لمؤشرات مديري المشتريات (PMIs) لشهر سبتمبر في الولايات المتحدة، استناداً إلى استطلاعات لآراء كبار التنفيذيين في القطاع الخاص، لتقديم إشارة مبكرة إلى الزخم الاقتصادي. ومن المتوقع أن تُبرز البيانات مرونة الاقتصاد الأمريكي.

ويتضمن التقرير ثلاثة مقاييس: مؤشر مديري المشتريات الصناعي، ومؤشر مديري المشتريات للخدمات، ومؤشر مديري المشتريات المركب (وهو مزيج مرجّح من الاثنين)، وقد جرى ضبط كل منها بحيث تشير القراءات فوق 50 إلى النمو، بينما تشير القراءات دون هذا المستوى إلى الانكماش.

TMGM Analysis: Financial Market News, Economic Calendar & Market Insights

وتحلل هذه اللقطات الشهرية، التي تصدر قبل وقت طويل من العديد من البيانات الرسمية، كل شيء بدءاً من أنماط الإنتاج والتصدير وصولاً إلى استغلال الطاقة التشغيلية والتوظيف ومستويات المخزون، ما يوفر بعضاً من أقدم الإشارات إلى اتجاه الاقتصاد.

ما الذي يمكن توقعه من تقرير مؤشر مديري المشتريات المقبل الصادر عن S&P Global؟

يتوقع المستثمرون بعض التراجع في القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات الصناعي لشهر سبتمبر من 53.9 إلى 53.5، في حين يُتوقع أن يتراجع مؤشر مديري المشتريات للخدمات من 56.5 إلى 56.

ورغم أن هذا الانخفاض الطفيف قد لا يثير قلق الأسواق، فإن نشاط الأعمال في الولايات المتحدة لا يزال ضمن منطقة التوسع بوضوح، ما يقدم دعماً إضافياً للرؤية المستمرة بشأن «الاستثنائية» الأمريكية.

ومن المرجح أن تعزز مفاجأة صعودية كبيرة في كلتا القراءتين الدولار الأمريكي من خلال تأكيد فكرة قوة الاقتصاد، وبالتالي ترسيخ موقف الاحتياطي الفيدرالي الحذر (المتشدد؟).

متى سيتم إصدار مؤشرات S&P Global الأولية لمديري المشتريات في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر، وكيف يمكن أن تؤثر في EUR/USD؟

سيتم إصدار تقرير مؤشرات S&P Global لمديري المشتريات الصناعي والخدماتي والمركب عند الساعة 13:45 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء.

وقبل صدور البيانات، يحذر بابلو بيوفانو، كبير المحللين لدى FXStreet، من أنه لا ينبغي استبعاد المزيد من الخسائر في EUR/USD في السياق الحالي، لا سيما بعد الكسر دون المتوسط المتحرك البسيط الحرج لـ200 يوم فوق 1.1620.

وإذا تمكن المشترون من استعادة السيطرة بطريقة ما، فمن المتوقع أن يوفر المتوسطان المتحركان البسيطان المؤقتان لـ55 يوماً و100 يوم عند 1.1526 و1.1542 على التوالي مقاومة أولية قبل المتوسط المتحرك البسيط الأهم لـ200 يوم. وبمجرد أن يتجاوز الزوج هذا الأخير، يظهر الهدف التالي عند قمة أغسطس البالغة 1.1711 (21 أغسطس).

وفي المقابل، يشير بيوفانو إلى أن استمرار ضغوط البيع ينبغي أن يواجه دعماً أولياً عند القاع الشهري 1.1353 (28 يوليو)، قبل القاع المسجل في عام 2026 عند 1.1324 (24 يونيو).

ويضيف بيوفانو: «كما أن مؤشرات الزخم ترجح المزيد من التراجعات، إذ يقترب مؤشر القوة النسبية (RSI) من مستوى 31، بينما يشير متوسط مؤشر الاتجاه (ADX) قرب 29 إلى اتجاه قوي».

المؤشر الاقتصادي

مؤشر S&P Global لمديري المشتريات الصناعي

يُعد مؤشر S&P Global لمديري المشتريات الصناعي (PMI)، الذي يُصدر على أساس شهري، مؤشراً رائداً يقيس نشاط الأعمال في قطاع التصنيع الأمريكي. وتُستمد البيانات من استطلاعات لآراء كبار التنفيذيين في شركات القطاع الخاص ضمن قطاع التصنيع. وتعكس ردود الاستطلاع التغير، إن وجد، في الشهر الحالي مقارنة بالشهر السابق، ويمكنها استباق الاتجاهات المتغيرة في سلاسل البيانات الرسمية مثل الناتج المحلي الإجمالي (GDP)، والإنتاج الصناعي، والتوظيف، والتضخم. وتشير القراءة فوق 50 إلى أن اقتصاد التصنيع يشهد توسعاً بشكل عام، وهو ما يُعد إشارة إيجابية للدولار الأمريكي (USD). وفي المقابل، تشير القراءة دون 50 إلى أن النشاط في قطاع التصنيع يتراجع بشكل عام، وهو ما يُنظر إليه على أنه إشارة سلبية للدولار الأمريكي.

اقرأ المزيد.

الإصدار التالي: الأربعاء 23 سبتمبر 2026 13:45 (أولي)

التكرار: شهري

التوقعات: 53.5

السابق: 53.9

المصدر:S&P Global

الأسئلة الشائعة حول الناتج المحلي الإجمالي

ما هو الناتج المحلي الإجمالي وكيف يتم تسجيله؟

يقيس الناتج المحلي الإجمالي لبلد ما معدل نمو اقتصاده خلال فترة زمنية معينة، وعادة ما تكون ربع سنة. وتُعد الأرقام الأكثر موثوقية هي تلك التي تقارن الناتج المحلي الإجمالي بالربع السابق، مثل الربع الثاني من عام 2023 مقابل الربع الأول من عام 2023، أو بالفترة نفسها من العام السابق، مثل الربع الثاني من عام 2023 مقابل الربع الثاني من عام 2022. وتقوم أرقام الناتج المحلي الإجمالي ربع السنوية المحسوبة على أساس سنوي باستقراء معدل نمو الربع كما لو كان ثابتًا لبقية العام. ومع ذلك، قد تكون هذه الأرقام مضللة إذا أثرت صدمات مؤقتة في النمو خلال ربع واحد، لكنها من غير المرجح أن تستمر طوال العام، كما حدث في الربع الأول من عام 2020 عند تفشي جائحة كوفيد، حين تراجع النمو بشكل حاد.

كيف يؤثر الناتج المحلي الإجمالي في العملات؟

تُعد قراءة الناتج المحلي الإجمالي الأعلى إيجابية بشكل عام لعملة الدولة، لأنها تعكس اقتصادًا ينمو، وهو ما يزيد من احتمالية إنتاج سلع وخدمات يمكن تصديرها، فضلًا عن جذب مزيد من الاستثمارات الأجنبية. وبالمثل، عندما ينخفض الناتج المحلي الإجمالي، يكون ذلك عادةً سلبيًا للعملة. وعندما ينمو الاقتصاد، يميل الناس إلى الإنفاق أكثر، ما يؤدي إلى التضخم. وعندها يضطر البنك المركزي في الدولة إلى رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم، مع ما يترتب على ذلك من أثر جانبي يتمثل في جذب المزيد من تدفقات رؤوس الأموال من المستثمرين العالميين، مما يساعد العملة المحلية على الارتفاع.

كيف يؤثر ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي في سعر Gold؟

عندما ينمو الاقتصاد ويرتفع الناتج المحلي الإجمالي، يميل الناس إلى الإنفاق أكثر، ما يؤدي إلى التضخم. وعندها يضطر البنك المركزي في الدولة إلى رفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم. وتُعد أسعار الفائدة المرتفعة سلبية بالنسبة إلى Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold مقارنةً بإيداع الأموال في حساب ودائع نقدية. لذلك، فإن ارتفاع معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي يُعد عادةً عاملًا هبوطيًا لسعر Gold.

المقال التالي