الفرنك السويسري: تضخم مرتفع ومسار البنك الوطني السويسري – BBH
يفيد إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) بأن الفرنك السويسري (CHF) هو ثاني أفضل العملات أداءً اليوم بعد الين الياباني، وذلك بعدما جاءت معدلات التضخم في سويسرا خلال أغسطس أعلى من المتوقع، مما عزز التوقعات برفع البنك الوطني السويسري (SNB) لأسعار الفائدة. وعلى الرغم من ذلك، لا تزال الأسواق تسعّر بالكامل أول رفع بمقدار 25 نقطة أساس فقط في يونيو 2027، ويشير حداد إلى أن انخفاض أسعار الفائدة الحالية واحتواء التضخم لا يزالان يشكلان عامل ضغط على الفرنك خلال هذا الربع.
التضخم السويسري وأداء الفرنك
"يُعد CHF اليوم ثاني أفضل العملات الرئيسية أداءً، خلف JPY. وقد جاء التضخم السويسري مرتفعًا في أغسطس، مما عزز توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب SNB."
"ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي بأكثر من المتوقع إلى 0.8% على أساس سنوي (إجماع التوقعات: 0.5% على أساس سنوي) مقابل 0.4% في يوليو. ويُعد التضخم الرئيسي الأعلى منذ سبتمبر 2024، كما أنه أعلى من توقعات SNB للربع الثالث عند 0.6% على أساس سنوي. كما فاجأ تضخم مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الأسواق بارتفاعه إلى 0.4% على أساس سنوي (إجماع التوقعات: 0.3%)، بعد أربع قراءات متتالية عند 0.3%."
"ويشكل ذلك عامل ضغط مستمرًا على CHF. ويُعد CHF أسوأ عملات مجموعة العشر أداءً حتى الآن خلال هذا الربع."
"لا يزال منحنى المبادلات يسعّر بالكامل أول رفع بمقدار 25 نقطة أساس إلى 0.25% في يونيو 2027. ويتمتع SNB بمساحة كبيرة للإبقاء على أسعار الفائدة عند 0.00% لبعض الوقت، بالنظر إلى أن التضخم لا يزال ضمن نطاق تفويض البنك لاستقرار الأسعار عند أقل من 2% سنويًا."
(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)
