الولايات المتحدة: نمو بطيء لكن البيانات تقلل من تقدير الوظائف – Commerzbank

يحلّل الخبير الاقتصادي في Commerzbank، بيرند فايدنشتاينر، الاتجاهات الأخيرة للتوظيف في الولايات المتحدة، مشيرًا إلى أن نمو الوظائف غير الزراعية قد تباطأ بشكل حاد، مع متوسط مكاسب شهرية بلغ 32,000 وظيفة فقط خلال العام الماضي. ويرى أن البيانات الرسمية على الأرجح تقلّل من تقدير وتيرة خلق الوظائف، ويتوقع مراجعة معيارية إيجابية بنحو 250,000 وظيفة في مارس 2026، رغم أن ذلك لن يغيّر بشكل جوهري الاتجاه الحالي لتباطؤ سوق العمل.

آفاق مراجعة إيجابية

"لقد نما التوظيف في الولايات المتحدة بوتيرة بطيئة فقط خلال الأرباع الأخيرة. إلا أنه، وعلى خلاف السنوات السابقة، يبدو أن الأرقام المنشورة تقلّل قليلًا من نمو الوظائف. ومن المرجح أن تكون المراجعة السنوية المقبلة إيجابية."

"ينمو التوظيف في الولايات المتحدة الآن بوتيرة بطيئة نسبيًا. ففي يوليو، كان أعلى بنسبة 0.24% فقط مقارنة بالعام السابق. وبلغ متوسط نمو الوظائف الشهري خلال الأشهر الاثني عشر الماضية 32,000 وظيفة فقط."

"في ديسمبر 2025، تُظهر بيانات QCEW نموًا في الوظائف بمقدار 299,000 مقارنة بديسمبر 2024 (زيادة بنسبة 0.2%). وفي المقابل، تُظهر بيانات الوظائف غير الزراعية الواردة في تقرير التوظيف زيادة طفيفة للغاية بلغت 69,000 وظيفة فقط. وهذا يعني أنها قلّلت من تقدير التوظيف الفعلي بمقدار 230,000 وظيفة."

"لذلك، هناك احتمال جيد بأن يوجد تباين مماثل بين سلسلتي البيانات في مارس، ما يؤدي إلى مراجعة صعودية للوظائف غير الزراعية للمرة الأولى منذ أربع سنوات. ونتوقع مراجعة بنحو +250,000 وظيفة. وهذا يعادل أقل بقليل من 0.16%."

"وفي حين أن هذه المراجعة تغيّر خط الأساس — حتى إن لم تُدرج في البيانات حتى العام المقبل — فمن غير المرجح أن تؤدي إلى إعادة تقييم لتطورات سوق العمل منذ مارس. ففي نهاية المطاف، تشير المراجعة الأصغر أيضًا إلى أن الإحصائيين قد حسّنوا نماذجهم، وهو ما ينبغي أن ينعكس أيضًا إيجابًا على جودة بيانات سوق العمل الحالية."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)