الدولار الأمريكي: مخاطر الانتخابات وشحّ السيولة في الأفق - دانسكي بنك

يسلّط فريق الأبحاث لدى Danske الضوء على إجراء انتخابات التجديد النصفي الأمريكية اليوم، مع ترقّب صدور النتائج الأولية يوم الأربعاء، بينما قد يستغرق إعلان النتائج النهائية أسابيع. وترجّح أسواق التوقعات حاليًا فوز الديمقراطيين بمجلس النواب، وتمنحهم فرصة قوية للفوز بمجلس الشيوخ. ويشير الفريق أيضًا إلى عدم تغيّر خطط الاقتراض للربع الرابع، وارتفاع احتياجات التمويل في الربع الأول، واحتمال تراجع سيولة الدولار مع اقتراب موعد سداد الضرائب في أبريل.

نتائج الانتخابات وديناميكيات التمويل

«في الولايات المتحدة، ستُجرى انتخابات التجديد النصفي. وستتوفر النتائج الأولية بحلول صباح الأربعاء، لكن صدور النتائج النهائية قد يستغرق أسابيع أو حتى أكثر. وترجّح أسواق التوقعات واستطلاعات الرأي تحقيق الديمقراطيين فوزًا مريحًا في مجلس النواب، بينما يتقارب السباق في مجلس الشيوخ. وتعكس أسواق التوقعات احتمالًا بنحو 76% لحصول الديمقراطيين على مقاعد كافية للفوز بأغلبية في مجلس الشيوخ».

«في الولايات المتحدة، ارتفع مؤشر معهد إدارة التوريدات (ISM) للقطاع الصناعي إلى 55.5 في أكتوبر، مقارنة بمتوسط توقعات عند 54.5 وقراءة سبتمبر البالغة 54.5، متجاوزًا توقعات الإجماع التي رجّحت بقاءه دون تغيير. وتشير التفاصيل إلى شهر آخر من النشاط القوي في قطاع التصنيع الأمريكي، مع ارتفاع طفيف في الطلبيات الجديدة وزيادة ملحوظة في الإنتاج. وبشكل منفصل، عُدّلت قراءة مؤشر مديري المشتريات للقطاع الصناعي الصادر عن S&P Global بالخفض إلى 54.9 من 55.9، لكنها لا تزال تشير إلى نمو قوي في النشاط، وإن كان بوتيرة أبطأ من الشهر السابق ومما أشارت إليه القراءة الأولية».

«وفي الولايات المتحدة أيضًا، لم تحمل تقديرات الاقتراض الواردة في إعلان إعادة التمويل ربع السنوي (QRA) أي مفاجآت للربع الرابع. فقد خُفّضت تقديرات الاقتراض بمقدار 10 مليارات دولار أمريكي بسبب رصيد نقدي في بداية الفترة أعلى قليلًا من المتوقع، وهو ما كان متوقعًا. وأُبقي على الرصيد النقدي المستهدف لنهاية العام عند 850 مليار دولار أمريكي».

«سيرتفع الاقتراض من 618 مليار دولار أمريكي في الربع الرابع إلى 800 مليار دولار أمريكي في الربع الأول، ليرتفع الرصيد النقدي المستهدف لنهاية الربع الأول إلى 1,000 مليار دولار أمريكي. وهذا أعلى قليلًا من المعتاد، وقد يسهم في شحّ السيولة قبيل موعد سداد الضرائب في أبريل».

«وأخيرًا من الولايات المتحدة، صدر أيضًا مسح آراء كبار مسؤولي الإقراض للربع الرابع، وجاءت نتائجه داعمة للتيسير النقدي. ولم تتغير معايير الإقراض كثيرًا، لكن الطلب تراجع على كل من القروض التجارية والصناعية (C&I)، وقروض العقارات التجارية، والقروض العقارية السكنية. ويشير ذلك بوضوح إلى أن تشديد الأوضاع المالية بدأ يؤتي أثره. وكان الاحتياطي الفيدرالي قد اطّلع بالفعل على المسح خلال اجتماع الأسبوع الماضي، وربما أسهم ذلك في النبرة الأكثر حذرًا التي تبنّاها وارش».

«وعلى صعيد البيانات، نترقّب صدور تقرير فرص العمل ودوران العمالة (JOLTs) لشهر سبتمبر».

(أُعدّ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه محرر. اعرف المزيد.)