الدولار الأمريكي: توقعات الاحتياطي الفيدرالي تدعم المكاسب – BBH

يشير إلياس حداد من Brown Brothers Harriman (BBH) إلى أن الدولار الأمريكي (USD) يحظى بالدعم من اتساع فروق عوائد السندات بين الولايات المتحدة ودول مجموعة الست G6، إضافة إلى متانة البيانات الأمريكية، ما يُبقي توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (Fed) قائمة على المدى القريب. ومع ذلك، يرى حداد أن أي مكاسب إضافية تبقى محدودة، إذ إن البنوك المركزية الكبرى الأخرى تواصل أيضًا تشديد السياسة النقدية، ما يحد من تباعد السياسات ويقلل احتمالات تسجيل الدولار الأمريكي قممًا دورية جديدة.

فروق العوائد والبيانات تدعمان الدولار الأمريكي

"واصل الدولار الأمريكي ارتفاعه أمس مدعومًا باتساع فروق عوائد السندات الأمريكية لأجل عامين مقارنة بنظيراتها في دول مجموعة الست G6. ومن شأن النشاط الاقتصادي الأمريكي المواتي واستقرار سوق العمل أن يُبقيا توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي مطروحة بقوة على المدى القريب. لكننا لا نتوقع أن يسجل الدولار الأمريكي قممًا دورية جديدة لأن تشديد السياسة النقدية من قبل البنوك المركزية الكبرى الأخرى يحد من تباعد السياسات النقدية."

"تباطأت وتيرة نمو قطاع التصنيع الأمريكي في أغسطس بأكثر من المتوقع، لكن ضغوط الأسعار لا تزال قائمة. وتراجع المؤشر الرئيسي إلى أدنى مستوى له في شهرين عند 54.6 (إجماع التوقعات: 55.2) مقابل 55.6 في يوليو، مدفوعًا بتباطؤ التوسع في كل من مؤشري الطلبات الجديدة والتوظيف. واستقر مؤشر الأسعار المدفوعة عند 71.1 (إجماع التوقعات: 70.8) للشهر الثاني على التوالي، ما يشير إلى استمرار المخاطر الصعودية للتضخم."

"أكد مسح JOLTS لشهر يوليو استمرار بيئة سوق العمل الأمريكية القائمة على انخفاض التوظيف وانخفاض التسريحات. وتراجع معدل التوظيف بمقدار 0.2 نقطة مئوية إلى 3.2%، وهو أدنى مستوى منذ فبراير. كما انخفض معدل التسريحات بمقدار 0.1 نقطة مئوية إلى 1.0%، ليبقى ضمن نطاق 1.0%-1.2% الذي استقر فيه خلال العامين الماضيين."

"ويأتي بعد ذلك تقرير ADP الأمريكي للوظائف في القطاع الخاص لشهر أغسطس (1:15 ظهرًا بتوقيت لندن، 8:15 صباحًا بتوقيت نيويورك). وتشير توقعات السوق إلى إضافة الاقتصاد 47 ألف وظيفة مقابل 44 ألفًا في يوليو. كما سيوفر الكتاب البيج للاحتياطي الفيدرالي (7:00 مساءً بتوقيت لندن، 2:00 ظهرًا بتوقيت نيويورك) رؤى وصفية جديدة حول آفاق النمو والتضخم في الولايات المتحدة."

"تعمقت موجة البيع في سوق السندات العالمية، ما يعكس قوة أسعار النفط الخام ومرونة آفاق النمو العالمي. وباستثناء المملكة المتحدة واليابان، فإن موجة البيع في سوق السندات ليست مثيرة للقلق، إذ إن عوائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات في معظم الاقتصادات الكبرى لا تزال تتداول دون نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)