الدولار الأمريكي: ارتفاع العوائد يدعم العملة – MUFG

يشير ديريك هالبيني من MUFG إلى أن الدولار الأمريكي (USD) يواصل التعزز مع موجة البيع في أدوات الدخل الثابت الأمريكية، ما يدفع إلى ضعف السندات العالمية وارتفاع العوائد عبر مختلف الآجال. كما أن ضعف مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات وقوة مؤشرات مديري المشتريات الأمريكية والعالمية يعززان الخطاب المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed). ويزيد ارتفاع خام برنت واحتمال فرض حظر أمريكي على صادرات الديزل من مخاطر التضخم، مما يدعم الدولار ويهدد صفقات الكاري تريد في بيئة تتسم بانخفاض تقلبات سوق العملات الأجنبية.

الدولار يستفيد من قفزة العوائد

"واصل الدولار الأمريكي تقدمه مع تصدر موجة البيع في أدوات الدخل الثابت الأمريكية المشهد، ما قاد أسواق السندات العالمية. وقد تضافرت عدة عوامل لتعزز المعنويات السلبية الأخيرة. وتحمل هذه الحركة سمات صفقة مؤلمة وعمليات بيع قسرية من المستثمرين عند هذه المستويات المرتفعة، وقد يكون أمامها مجال لمزيد من الامتداد."

"وقد تعزز تدهور المعنويات تجاه الدخل الثابت بسبب ضعف مزاد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات أمس. فقد تم بيع سندات بقيمة 70 مليار دولار أمريكي بعائد بلغ 5.033%، وهو أعلى مستوى منذ يونيو 2006. وبلغت نسبة التغطية 2.21، منخفضة من متوسط الستة أشهر البالغ 2.33."

"قفز كل من مؤشري مديري المشتريات لقطاعي التصنيع والخدمات لشهر سبتمبر، وهو ما سيشجع Fed على الإبقاء على خطابه المتشدد الحالي. ولم تكن هذه القوة مقتصرة على الولايات المتحدة فقط، إذ جاءت البيانات في أوروبا أيضًا أقوى من المتوقع. وارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب العالمي إلى 58.4 في سبتمبر، وهو أعلى مستوى منذ يوليو 2021."

"وهذا يجعل سوق العملات الأجنبية أكثر عرضة لتصفية صفقات الكاري، بالنظر إلى الأداء الجيد لهذه الصفقات في بيئة استثنائية من انخفاض تقلبات العملات الأجنبية. ففترات انخفاض تقلبات سوق العملات الأجنبية تنتهي دائمًا بشكل حاد، والظروف الحالية في السوق تتماشى بالتأكيد مع تزايد مخاطر تحقق هذا السيناريو. وستكون العملات ذات العائد المرتفع في الأسواق الناشئة الأكثر تضررًا، بينما سيتفوق الين والفرنك السويسري في الأداء."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة من أدوات الذكاء الاصطناعي، وراجعها محرر. اعرف المزيد.)