الدولار الأمريكي: أقوى هيكليًا بعد رفع الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي – ING

يقول استراتيجيا ING، فرانشيسكو بيسولي وفرانتيسيك تابورسكي، إن الدولار الأمريكي (USD) بات يتمتع الآن بأرضية أقوى بعد رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وتوجيهاته المتشددة بشأن تنفيذ رفع آخر بحلول نهاية العام. ويشيران إلى أن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بلغ أعلى مستوى له في شهرين، مع وجود مخاطر صعودية على المدى القريب تدعمها ارتفاع أسعار النفط وانضباط سياسة الاحتياطي الفيدرالي، رغم أن السيناريو الأساسي لديهما لا يزال يرجح استقرار الدولار ثم ميله إلى الضعف مع اقتراب نهاية العام.

تشدد الاحتياطي الفيدرالي يدعم القوة على المدى القريب

"كان كل ما يتعلق باجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) أمس متشدداً. فقد جاء رفع الفائدة المتوقع على نطاق واسع بمقدار 25 نقطة أساس مصحوباً بمخطط النقاط الذي أظهر توافقاً قوياً على رفع آخر هذا العام. ومن أصل 18 عضواً، يتوقع 12 عضواً زيادة إضافية واحدة، بينما يتوقع أربعة أعضاء زيادتين إضافيتين هذا العام. وبالمناسبة، جرى تعديل توقعات النمو والتضخم بالرفع، وتوقعات البطالة بالخفض. ولم يكشف الرئيس كيفن وورش الكثير خلال المؤتمر الصحفي، لكنه كرر التزاماً قوياً باستقرار الأسعار، ولم يبدُ أنه يشير إلى أن السياسة مقيدة عند المستويات الحالية. وعلى حد تعبيره، فإن الاحتياطي الفيدرالي قام ببساطة بتقليص “جرعة التيسير”."

"وعلى الرغم من رهانات ما قبل الاجتماع ذات النزعة المتشددة، فإن كل ذلك أدى مع ذلك إلى قفزة بمقدار 10-12 نقطة أساس في معدل مبادلة الدولار الأمريكي لأجل عامين. ويبلغ تسعير السوق لاجتماع أكتوبر 13 نقطة أساس، ولاجتماع ديسمبر 32 نقطة أساس."

"ارتفع الدولار على نطاق واسع، إذ صعد مؤشر DXY بنسبة 0.6% وبلغ أعلى مستوى له في شهرين. ونعتقد أن المخاطر أصبحت الآن أكثر توازناً بالنسبة للدولار الأمريكي بعد استيعاب دفعة السياسة النقدية، لكنها لا تزال تميل إلى الاتجاه الصعودي على المدى القريب. أولاً، لأن مثل هذه الرسالة المتشددة تعني – في رأينا – أن الأسواق مُنحت الحرية لتسعير تحرك أكتوبر بالكامل باعتباره الخطوة التالية إذا جاءت البيانات قوية و/أو ارتفعت أسعار النفط أكثر."

"ثانياً، لأن التعهد بالانضباط النقدي يرفع سقف العودة إلى رهانات إضعاف العملة. ثالثاً، لأن أسعار النفط لا تزال توفر بيئة خارجية داعمة للدولار."

"لا يزال تقديرنا الأساسي للأشهر المقبلة يتمثل أولاً في الاستقرار حول النطاقات الحالية ثم ضعف الدولار مع نهاية العام، لكنه يعتمد بدرجة كبيرة على خفض التصعيد في الخليج. وما دام النفط يحافظ على دعمه، فمن الصعب المجادلة ضد الزخم الصعودي للدولار الأمريكي."

(تم إعداد هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. اعرف المزيد.)