تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين، لكن مخاطر رفع الفائدة من قبل Fed لا تزال قائمة
- يتراجع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات، لكنه لا يزال مرتفعًا بشكل حاد هذا الأسبوع.
- يتراجع عائد السندات لأجل 30 عامًا بعد ملامسته أعلى مستوى له منذ عام 2007.
- ترتفع احتمالات رفع Fed للفائدة إلى 91% مع صعود توقعات التضخم.
تتراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية خلال الجلسة الأمريكية الشمالية عقب صدور بيانات التضخم الأمريكية، لكنها تتجه لإنهاء الأسبوع على ارتفاع. وانخفض عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 4.951%، لكنه ارتفع بأكثر من 16 نقطة أساس، أو 3.49%، خلال الأسبوع.
تهدأ العوائد الأمريكية، لكن صدمة التضخم هذا الأسبوع لا تزال مؤثرة
ينخفض عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا بمقدار نقطتي أساس إلى 5.34% بعد أن لامس أعلى مستوى له منذ عام 2007 عند 5.38%، وذلك بسبب الارتفاع الحاد في أسعار النفط، المدفوع بتصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، والذي امتد إلى اليمن، الحوثيين في مواجهة السعودية.
جاءت بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة متوافقة في معظمها مع التقديرات، باستثناء مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي جاء متماشيًا مع التوقعات لكنه سجل تراجعًا طفيفًا. وعلى الرغم من ذلك، فإن تقرير مؤشر أسعار المنتجين شديد السخونة الصادر قبل يوم، إلى جانب قفزة العوائد الأمريكية هذا الأسبوع، أشعلا إعادة تسعير تميل إلى التشدد من جانب Fed.
كانت أسواق النقد قد سعّرت احتمالًا بنسبة 91% لرفع أسعار الفائدة بمقدار 0.25% من قبل Federal Reserve في اجتماع 15-16 سبتمبر.
وكشفت بيانات أخرى أن المستهلكين الأمريكيين أصبحوا أكثر تشاؤمًا بشأن الاقتصاد، ويتوقعون الآن ارتفاع الأسعار بسبب عودة ارتفاع أسعار الوقود وتصاعد التوترات التجارية، لا سيما بين الولايات المتحدة وكندا.
وفي الوقت نفسه، يتمسك مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يتتبع أداء سلة من ست عملات مقابل العملة الأمريكية، بمستوى 99.00، مرتفعًا بنسبة طفيفة تبلغ 0.05%.
وفي الوقت نفسه، بلغت توقعات التضخم لخمس سنوات في الأسواق المالية الأمريكية 2.46%، ارتفاعًا من 2.37% في بداية الأسبوع، وفقًا لمعدل التعادل للتضخم لخمس سنوات. أما بالنسبة لعشر سنوات، فقد ارتفع معدل التعادل للتضخم لعشر سنوات من 2.35% إلى 2.4%، ما يشير إلى أن الأسواق تتوقع ارتفاع التضخم على المدى المتوسط.
يركز المتداولون على اجتماع Fed والمؤتمر الصحفي لـ Warsh
سيركز المتداولون الأسبوع المقبل على قرار السياسة النقدية للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). وإلى جانب ذلك، سيراقبون بيانات الوظائف والإسكان، ومؤشر Empire State الصناعي الصادر عن Fed في نيويورك، ومبيعات التجزئة، وخطابات مسؤولي Fed.
عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات
الأسئلة الشائعة حول أسعار الفائدة
تفرض المؤسسات المالية أسعار فائدة على القروض المقدمة للمقترضين، وتُدفع كفوائد للمدخرين والمودعين. وتتأثر هذه الأسعار بأسعار الإقراض الأساسية التي تحددها البنوك المركزية استجابةً للتغيرات في الاقتصاد. وعادةً ما يكون لدى البنوك المركزية تفويض لضمان استقرار الأسعار، وهو ما يعني في معظم الحالات استهداف معدل تضخم أساسي يبلغ نحو 2%. وإذا انخفض التضخم دون المستوى المستهدف، فقد يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الإقراض الأساسية بهدف تحفيز الإقراض ودعم الاقتصاد. أما إذا ارتفع التضخم بشكل كبير فوق 2%، فعادةً ما يؤدي ذلك إلى قيام البنك المركزي برفع أسعار الإقراض الأساسية في محاولة لخفض التضخم.
تساعد أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا على تعزيز عملة الدولة، لأنها تجعلها وجهة أكثر جاذبية للمستثمرين العالميين لإيداع أموالهم.
تميل أسعار الفائدة المرتفعة عمومًا إلى الضغط على سعر Gold لأنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بـ Gold بدلًا من الاستثمار في أصل يدر فائدة أو إيداع النقد في البنك. وإذا كانت أسعار الفائدة مرتفعة، فإن ذلك يدفع عادةً سعر الدولار الأمريكي (USD) إلى الارتفاع، وبما أن Gold مُسعّر بالدولار، فإن هذا يؤدي إلى انخفاض سعر Gold.
معدل Fed funds هو معدل الفائدة لليلة واحدة الذي تقرض به البنوك الأمريكية بعضها بعضًا. وهو المعدل الرئيسي الشائع الاقتباس الذي يحدده Federal Reserve في اجتماعات FOMC الخاصة به. ويتم تحديده كنطاق، على سبيل المثال 4.75%-5.00%، رغم أن الحد الأعلى (وفي هذه الحالة 5.00%) هو الرقم الذي يُشار إليه عادةً. وتتم متابعة توقعات السوق لمعدل Fed funds المستقبلي من خلال أداة CME FedWatch، التي تؤثر في كيفية تصرف العديد من الأسواق المالية ترقبًا لقرارات السياسة النقدية المستقبلية الصادرة عن Federal Reserve.
