فيتنام: اتجاهات التضخم والتجارة تشكّل VND – Commerzbank
يسلط تحديث Commerzbank بشأن فيتنام الضوء على ارتفاع التضخم وتقلص العجز التجاري، مع واردات قوية تقودها الصناعات التحويلية وصادرات متماسكة. ويشير البنك إلى أن ارتفاع مؤشر أسعار المستهلك والعجوزات الخارجية يحدّان من المجال المتاح للتيسير القوي، لكن النشاط القوي لا يزال مستمراً. وقد ظل USD/VND مستقراً ضمن نطاق ضيق، مع احتمال تلقيه دعماً من تدفقات المحافظ الاستثمارية مع ترقية FTSE لفيتنام إلى فئة السوق الناشئة الثانوية.
ارتفاع الأسعار والتدفقات يدعمان VND
"ارتفع تضخم مؤشر أسعار المستهلك في أغسطس إلى 4.9% على أساس سنوي (إجماع Bloomberg: 4.7%) مقابل 4.5% في يوليو، معكوساً التباطؤ الذي شوهد خلال الشهرين السابقين. وظل التضخم مرتفعاً هذا العام، إذ ارتفع متوسط مؤشر أسعار المستهلك 4.5% على أساس سنوي في الأشهر الثمانية الأولى، بما يتماشى إلى حد كبير مع هدف السلطات للتضخم السنوي الكامل البالغ 4.5%. ويؤكد هذا الارتفاع المتجدد التحدي الذي يواجه صناع السياسات في سعيهم لدعم النمو الاقتصادي القوي مع احتواء ضغوط الأسعار."
"وبالنظر إلى المستقبل، فإن اشتداد ظروف الطقس المرتبطة بظاهرة El Nino قد يضيف مزيداً من الضغوط الصعودية على أسعار الغذاء في الأشهر المقبلة. أما مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة والأسعار الخاضعة للإدارة، فقد ظل مستقراً إلى حد كبير عند نحو 4.5% في أغسطس، ما يشير إلى اتساع محدود حتى الآن في ضغوط الأسعار الأساسية."
"وعلى صعيد التجارة، تقلص العجز التجاري في أغسطس بأكثر من المتوقع إلى USD0.1bn (إجماع Bloomberg: USD1.1bn) مقابل USD3.6bn سابقاً. وكان ذلك مدفوعاً إلى حد كبير بمفاجأة سلبية في نمو الواردات، التي ارتفعت 37.9% على أساس سنوي (إجماع Bloomberg: 41.5%) مقابل 41.4% في يوليو. "
"وبشكل عام، تواصل البيانات الإشارة إلى زخم قوي كامن في الصناعات التحويلية بدلاً من تدهور في القدرة التنافسية الخارجية لفيتنام."
"وفي سوق العملات الأجنبية، تراجع USD/VND بنسبة 0.1% إلى 26,080 يوم الجمعة، لكنه ظل دون تغيير يُذكر على أساس أسبوعي. وقد تم تداول الزوج ضمن نطاق ضيق بين 26,070 و26,100 منذ أواخر أغسطس، متراجعاً من ذروة أواخر يوليو عند 26,340. وقد توفر تدفقات المحافظ الاستثمارية مزيداً من الدعم لـ VND في الأشهر المقبلة."
"ومن المقرر أن تقوم FTSE بترقية فيتنام من سوق حدودية إلى سوق ناشئة ثانوية اعتباراً من 21 سبتمبر، وهي خطوة قد تجذب ما يصل إلى USD5bn من تدفقات الأسهم."
(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وراجعها محرر. اعرف المزيد.)
