今日外匯：ECB 利率決議、美國生產者通膨數據將推升波動性
以下是您在 9 月 10 日星期四需要了解的內容：
在週三市場走勢震盪之後，週四歐洲時段早盤金融市場交投仍顯清淡，投資人正等待歐洲央行 (ECB) 的貨幣政策公告，以及美國 (US) 7 月生產者物價指數 (PPI) 數據。
美元 (USD)在週三美國時段持穩，此前在當天上半日一度承受溫和看跌壓力。美國財政部宣布將於週四的回購操作中買入最多 60 億美元、期限為 10 年至 20 年的美國國債後，10 年期美債殖利率升至 2023 年 11 月以來最高水準，並為美元提供支撐。
週四歐洲早盤，USD Index在 98.70 附近橫盤整理。按年計算，市場預計 8 月 PPI 將上升 5.3%，此前 7 月錄得 4.7% 的增幅。與此同時，在華爾街主要指數週三收跌後，美國股指期貨走勢漲跌互見。
本週美元價格
下表顯示本週美元 (USD) 兌所列主要貨幣的百分比變動。美元兌日圓表現最弱。
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.20% | -0.23% | -1.57% | -0.18% | -0.21% | 0.54% | 0.04% | |
| EUR | 0.20% | -0.03% | -1.34% | 0.01% | 0.00% | 0.79% | 0.25% | |
| GBP | 0.23% | 0.03% | -1.44% | 0.04% | 0.03% | 0.78% | 0.28% | |
| JPY | 1.57% | 1.34% | 1.44% | 1.47% | 1.43% | 2.18% | 1.67% | |
| CAD | 0.18% | -0.01% | -0.04% | -1.47% | 0.03% | 0.74% | 0.23% | |
| AUD | 0.21% | -0.01% | -0.03% | -1.43% | -0.03% | 0.75% | 0.24% | |
| NZD | -0.54% | -0.79% | -0.78% | -2.18% | -0.74% | -0.75% | -0.50% | |
| CHF | -0.04% | -0.25% | -0.28% | -1.67% | -0.23% | -0.24% | 0.50% |
此熱力圖顯示主要貨幣彼此之間的百分比變動。基準貨幣取自左側欄位，報價貨幣取自頂部列。例如，若您從左側欄位選擇美元，並沿著橫列移動至日圓，方框中顯示的百分比變動即代表 USD（基準）/JPY（報價）。
儘管美國財政部擴大回購，美國 30 年期公債殖利率仍上升
DBS 的策略師指出，美國 30 年期殖利率「上升 4.3 個基點至 5.29%，儘管美國財政部長 Scott Bessent 宣布將每次操作的債券回購規模提高三倍至 60 億美元，高於 8 月 18 日承諾的本季度每次至少 40 億美元。」他們認為，雖然「回購可支撐市場流動性」，但其在安撫投資人對更廣泛總體經濟背景憂慮方面的能力有限，並指出「其抵消市場對通膨與財政前景持續擔憂的能力較為有限。」
市場普遍預期 ECB 將在 9 月政策會議後升息 25 個基點。ECB 也將公布修正後的總體經濟預測，而 ECB 總裁 Christine Lagarde 將自 GMT 12:45 起發表政策聲明並在記者會上回答提問。EUR/USD 在週三小幅收高後，於週四歐洲早盤在 1.1650 下方窄幅波動。
隨著歐元區預測略為上調，市場傾向押注 ECB 採取更鷹派路徑
德意志銀行分析師指出，「投資人也已將 ECB 更為鷹派的路徑納入定價，到 2027 年 6 月會議為止，額外升息幅度已反映 +9.0 個基點，這意味著屆時市場目前已計入進一步升息 86 個基點。」對於今日的決議，他們表示，管理委員會「普遍預計將於今日升息 25 個基點，使存款利率升至 2.5%。」
放眼短期之後，德意志銀行的歐洲經濟學家認為，「2026 年與 2027 年 GDP 預測將小幅上修，2027 年與 2028 年的整體通膨預測也將上調。」即便如此，該行預期溝通立場仍將保持審慎，ECB 不太可能就未來政策路徑釋出強烈訊號，而是會重申「依據數據、逐次會議決定、不預先承諾」的口號。
黃金 (XAU/USD)週三成功終止連續三日跌勢，但在美國財政部公告後自日內高點回落。週四歐洲早盤，XAU/USD 持穩於 4,400 美元上方。
GBP/USD 在週三小幅上漲後，於 1.3550 附近維持整理格局。
USD/JPY 於週三美國時段反彈，但當日仍下跌約 0.3%。該貨幣對在歐洲時段於 153.50 附近橫盤整理。
ECB 常見問題
位於德國法蘭克福的歐洲中央銀行 (ECB) 是歐元區的中央銀行。ECB 負責制定利率並管理該地區的貨幣政策。 ECB 的首要任務是維持物價穩定，也就是將通膨維持在約 2% 的水準。其達成此目標的主要工具是升息或降息。相對較高的利率通常會帶動歐元走強，反之亦然。 ECB 管理委員會每年召開八次會議，並在會中作出貨幣政策決策。決策由歐元區各國央行行長及六位常任成員共同作出，其中包括 ECB 總裁 Christine Lagarde。
在極端情況下，歐洲中央銀行可以採取稱為量化寬鬆的政策工具。QE 是指 ECB 印製歐元，並用這些資金向銀行及其他金融機構購買資產——通常是政府或公司債。QE 通常會導致歐元走弱。 當單純降息不太可能達成物價穩定目標時，QE 就會成為最後手段。ECB 曾在 2009 至 2011 年全球金融危機期間、2015 年通膨持續偏低時，以及新冠疫情期間採用這項工具。
量化緊縮 (QT) 是 QE 的反向操作。它通常在 QE 結束後、經濟復甦展開且通膨開始上升時實施。在 QE 中，歐洲中央銀行 (ECB) 向金融機構購買政府債與公司債，以提供流動性；而在 QT 中，ECB 則停止購買更多債券，並停止將其已持有債券到期的本金再投資。這通常對歐元有利（或偏多）。
