由於美國公債回購對美元構成壓力，黃金回吐部分漲幅，但仍維持在近期高點附近
- 黃金在前一日大漲逾4%、觸及兩個半月高點後暫時喘息。
- 美國財政部回購操作削弱美元，並使長期借貸成本脫離多年高點。
- XAU/USD在200日簡單移動平均線附近波動，同時維持看漲傾向。
週四，黃金（XAU/USD）多頭在前一日大幅上漲後稍作喘息，該波漲勢是由美國長天期公債殖利率急劇回落所帶動。截稿時，XAU/USD交投於4,488美元附近，自盤中高點4,527美元回落，該水準為6月2日以來最高。
週三，在美國財政部宣布將增加對較長天期政府證券的流動性支持回購後，這種貴金屬上漲逾4%。受此影響，30年期美債殖利率下跌約9個基點至5.18%，而基準10年期殖利率下跌約5個基點至4.63%。
追蹤美元兌六種主要貨幣表現的美元指數（DXY）週三跌破99.00，觸及三個月低點，並在週四持續走弱。美元轉弱與殖利率下滑的組合提升了無孳息的黃金吸引力，推動金價升至兩個多月來最高水準。
本週稍早30年期殖利率升破5.30%，創2007年以來最高後，美國財政部此舉為債市帶來一些喘息空間。不過，週四10年期與30年期殖利率均上升約3個基點。分析師警告，回購或許能在短期內緩解壓力，但無法解決龐大的財政赤字、大量債務發行或持續存在的通膨風險。
能源價格上漲是另一項通膨隱憂，因美國與伊朗之間的對峙使荷莫茲海峽的航運持續受到嚴格限制。西德州中質原油（WTI）報每桶約86.25美元，本週迄今上漲約6%。
美國總統Donald Trump週三宣布將對伊朗採取更強硬的經濟行動，並警告將出現「前所未有規模的經濟衝突與孤立」。
持續性通膨也是聯準會（Fed）7月會議紀要中的關鍵憂慮之一，該紀要於週三公布。許多決策官員認為，若通膨未能下降，可能需要進一步提高利率；另一些官員則質疑，金融條件是否已具足夠限制性，以使通膨回到聯準會2%的目標。
技術分析：XAU/USD力戰200日SMA
從日線圖來看，XAU/USD維持短線看漲偏向，因價格守在50日與100日簡單移動平均線（SMA）4,164美元與4,380美元之上。金價在短暫升破後，目前於200日SMA 4,512美元附近震盪。
相對強弱指數（RSI）位於65附近，而移動平均收斂／發散指標（MACD）柱狀圖維持正值，顯示上行動能穩固。
若日線收盤站上200日SMA，可能為上探4,650美元的水平阻力打開空間。下檔方面，100日SMA 4,380美元提供初步支撐，其後依序為50日SMA 4,164美元以及4,000美元心理關卡。
（本文的技術分析是在AI工具協助下撰寫。了解更多。）
黃金常見問題
黃金在人類歷史中一直扮演關鍵角色，長期被廣泛用作價值儲藏工具與交換媒介。如今，除了其光澤與珠寶用途之外，這種貴金屬也被廣泛視為避險資產，意味著在市場動盪時期，它被認為是良好的投資標的。黃金也普遍被視為對抗通膨與貨幣貶值的避險工具，因為它不依賴任何特定發行機構或政府。
中央銀行是最大的黃金持有者。為了在動盪時期支撐本國貨幣，中央銀行往往會分散儲備並買進黃金，以提升外界對經濟與貨幣實力的認知。高額黃金儲備也能成為市場對一國償債能力的信心來源。根據世界黃金協會的數據，中央銀行在2022年增持了1,136公噸黃金，價值約700億美元。這是有紀錄以來最高的年度購買量。中國、印度與土耳其等新興經濟體的中央銀行正迅速增加其黃金儲備。
黃金與美元及美國公債呈反向關係，而兩者都是主要的儲備資產與避險資產。當美元貶值時，黃金往往上漲，使投資人與中央銀行能在動盪時期分散資產配置。黃金也與風險資產呈反向關係。股市上漲通常會削弱金價，而風險較高市場出現拋售時，則往往有利於這種貴金屬。
黃金價格可能因多種因素而波動。地緣政治不穩定或對深度衰退的憂慮，可能因其避險地位而迅速推升金價。作為一種無孳息資產，黃金通常在利率較低時上漲，而資金成本較高通常會對這種黃色金屬構成壓力。不過，多數走勢仍取決於美元（USD）的表現，因為該資產以美元計價（XAU/USD）。美元強勢通常會抑制金價，而美元走弱則可能推升黃金價格。
