隨著聯準會升息機率上升推動美元走強，印尼盾走弱
- 美國強勁的就業數據引發市場對聯準會升息的預期，USD/IDR 走強。
- CME FedWatch 工具顯示，聯準會於 9 月升息 25 個基點的機率為 58.3%。
- 計劃於 2027 年將財政赤字降至 2.4%，進一步強化政府審慎理財的立場。
USD/IDR 連續第二個交易日延續漲勢，週一亞洲時段交投於 17,700 附近。隨著美元（USD）收復日內跌幅，加上強於預期的美國就業數據推升市場對聯準會即將升息的預期，該貨幣對獲得支撐。
根據美國勞工統計局數據，8 月非農就業人數增加 162,000 人，明顯優於預期的 56,000 人。與此同時，失業率持穩於 4.1%，而年薪資增幅放緩幅度小於預期，降至 3.1%。在這些數據公布後，交易員迅速將更緊縮的貨幣政策納入定價，CME FedWatch 工具顯示，聯準會於 9 月升息 25 個基點的機率為 58.3%。
此外，原油價格上漲也為美元提供支撐。週末美國與伊朗之間的地緣政治緊張局勢升級，引發市場對通膨壓力再度升溫的擔憂。美國為回應其軍艦遭飛彈襲擊而鎖定三艘伊朗油輪後，衝突進一步加劇，德黑蘭隨後在荷莫茲海峽周邊設立新的限制區。
不過，USD/IDR 的上行空間可能受限，因印尼盾（IDR）在外部緩衝增強及財政審慎跡象支撐市場情緒的情況下，可能獲得支撐。
印尼 8 月外匯存底升至 1,465 億美元，創下五個月高點，主要受政府提取外部貸款帶動。與此同時，政府計劃將 2027 年財政赤字由今年占 GDP 的 2.68% 降至 2.4%，進一步強化市場對更嚴格財政管理的看法。
OCBC 分析師指出，印尼央行總裁 Destry Damayanti 上週在雅加達出席 Sarasehan 100 Ekonom Indonesia 時，再次強調其近期政策指引，重申她先前提出的「穩定優先」訊息。他們表示，Destry 強調，在全球利率「高位維持更久」的環境下，以及必須維持印尼資產對外資「具吸引力」的前提下，政策不能僅從國內通膨角度來界定，這凸顯出印尼央行即使持續支持經濟成長，仍將重點放在維護印尼盾與總體經濟穩定。
風險情緒常見問答
在金融術語中，兩個被廣泛使用的詞彙「risk-on」與「risk-off」指的是投資人在特定期間願意承擔的風險程度。在「risk-on」市場中，投資人對未來抱持樂觀態度，並更願意買入風險較高的資產。在「risk-off」市場中，投資人因擔憂未來而開始「轉向保守」，因此會買入風險較低、報酬較為確定的資產，即使其回報相對有限。
通常在「risk-on」期間，股市會上漲，多數大宗商品——黃金除外——也會升值，因為它們受惠於正面的成長前景。大宗商品出口比重較高國家的貨幣會因需求增加而走強，加密貨幣也會上漲。在「risk-off」市場中，債券會上漲——尤其是主要政府債券——黃金表現亮眼，而日圓、瑞郎與美元等避險貨幣也都會受惠。
澳幣（AUD）、加幣（CAD）、紐幣（NZD），以及盧布（RUB）和南非蘭特（ZAR）等次要外匯，通常都會在「risk-on」市場中上漲。這是因為這些貨幣所屬經濟體的成長高度依賴大宗商品出口，而大宗商品價格往往會在 risk-on 期間上升。這是因為投資人預期，隨著經濟活動升溫，未來對原物料的需求將增加。
在「risk-off」期間通常會走強的主要貨幣包括美元（USD）、日圓（JPY）與瑞郎（CHF）。美元之所以走強，是因為它是全球儲備貨幣，而且在危機時期，投資人會買入美國公債；由於美國是全球最大經濟體，市場普遍認為其違約可能性極低，因此被視為安全資產。日圓則受惠於日本公債需求增加，因為其中很高比例由國內投資人持有，這些投資人即使在危機中也不太可能拋售。瑞郎則因瑞士嚴格的銀行法規，能為投資人提供更強的資本保障。
