TMGM Tägliches Marktfrühstück: 9. September 2026

Morgendlicher Marktüberblick

• Die Vereinigten Staaten griffen mehrere iranische Öltanker an, die mit den IRGC in Verbindung stehen, nachdem es zu versuchten Raketenangriffen auf ein US-Kriegsschiff gekommen war. Dies verschärfte die Spannungen am Golf und trieb WTI-Rohöl auf rund 92,30 $.
• Die Ölpreise weiteten ihre Gewinne aus, da Versorgungsrisiken rund um den Iran, saudische Anlagen und Lieferungen durch die Straße von Hormus die Energiemärkte unter Druck hielten, während die europäischen Gaspreise aufgrund gestörter LNG-Ströme aus dem Golf und niedriger Speicherstände erhöht blieben.
• Die Handelsspannungen zwischen den USA und Kanada verschärften sich, nachdem Präsident Donald Trump kanadische Autos, Milchprodukte und Alkohol verboten hatte und kanadische Vergeltungszölle auf US-Waren in Kraft traten.
• Der Euro hielt sich vor der EZB-Zinsentscheidung über 1,1600, wobei mit einer weiteren Zinserhöhung gerechnet wird und Umfrageergebnisse auf einen terminalen Zinssatz zwischen 2,50 % und 3,00 % hindeuten.
• Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, sagte, dass die Inflationsrisiken im Vereinigten Königreich weiterhin nach oben gerichtet seien und die Wirtschaft nicht am Rande einer Rezession stehe, ohne jedoch eine unmittelbar bevorstehende Zinserhöhung zu signalisieren.
• Der japanische Yen legte zu, nachdem Vertreter der Bank of Japan die Tür für eine Zinserhöhung im September geöffnet hatten; USD/JPY wurde nach volatilen Bewegungen im Zusammenhang mit starken Lohndaten bei rund 153,55 gehandelt.
• Kupfer stieg auf neue Rekordhochs und erreichte an der LME 14.697 $ je Tonne, da eine starke US-Nachfrage, erwartete Importzölle und Lieferunterbrechungen in Chile den Markt verknappten.
• Die US-Aktienindex-Futures gaben nach: Dow-Jones-Futures verloren 0,92 %, S&P-500-Futures 0,41 % und Nasdaq-100-Futures 0,24 % im europäischen Handel am Dienstag.
• Der australische Dollar blieb stabil, da die Reserve Bank of Australia an ihrem restriktiven Kurs festhielt, während der kanadische Dollar trotz zunehmender Handelskonflikte mit den Vereinigten Staaten Unterstützung durch die hohen Ölpreise erhielt.

Marktentwicklungen

Energie

WTI-Rohöl wurde am Mittwoch im asiatischen Handel bei rund 92,30 $ gehandelt, nachdem es am Dienstag über 92,00 $ gestiegen war – der höchste Stand seit dem 23. Juli –, da die Spannungen zwischen den USA und dem Iran, Angriffe nahe der Insel Kharg, Störungen saudischer Anlagen und eingeschränkte Lieferungen durch die Straße von Hormus die Angebotslage verschärften.

Metalle

LME-Kupfer mit dreimonatiger Laufzeit erreichte am Dienstag ein Rekordhoch von 14.697 $ je Tonne, wobei ein weiterer Bericht darauf hinwies, dass die Preise kurzzeitig über 14.530 $ stiegen, da eine starke US-Nachfrage und Störungen bei chilenischen Exporten die Rally stützten.

Devisen

EUR/USD wurde nahe 1,1630 gehandelt und hielt sich vor der EZB-Entscheidung über 1,1600, USD/JPY gab nach starken Schwankungen im Zusammenhang mit Zinserwartungen an die Bank of Japan auf rund 153,55 nach, USD/CAD wurde bei rund 1,3780 gehandelt, und AUD/USD blieb stabil, da die restriktive Haltung der RBA den australischen Dollar stützte.

US-Aktien

Die US-Aktienindex-Futures schwächten sich am Dienstag im europäischen Handel ab: Dow-Jones-Futures fielen um 0,92 % auf nahe 52.950, S&P-500-Futures um 0,41 % auf unter 7.700 und Nasdaq-100-Futures um 0,24 % auf unter 29.500.

Geopolitik, Handel & Energie

USA greifen iranische Öltanker an, während die Spannungen am Golf eskalieren

Die Vereinigten Staaten griffen mehrere iranische Öltanker an, die mit den Islamischen Revolutionsgarden in Verbindung stehen, nachdem es zu versuchten Raketenangriffen auf ein US-Kriegsschiff gekommen war – eine deutliche Eskalation der Konfrontation am Golf. Bloomberg berichtete, dass mehrere Tanker Ziel der Angriffe waren, während ein anderer Bericht besagte, dass die Aktion nahe der Insel Kharg stattfand, einem wichtigen iranischen Exportzentrum für Rohöl.

Die Militäraktion verschärfte die Sorgen um das Angebot an den Energiemärkten. WTI-Rohöl weitete seine Gewinne den dritten Tag in Folge aus und wurde am Mittwoch im asiatischen Handel bei rund 92,30 $ gehandelt, nachdem es am Dienstag über 92,00 $ gestiegen war – der höchste Stand seit dem 23. Juli. Die Bewegung verschärfte die ohnehin angespannte regionale Lage, zu der bereits eingeschränkte Lieferungen durch die Straße von Hormus und Angriffe auf die saudische Energieinfrastruktur gehörten.

Öl und europäisches Gas bleiben aufgrund von Lieferstörungen im Nahen Osten erhöht

Die breiteren Energiemärkte blieben unter Druck, da sich die Lieferstörungen im Nahen Osten verschärften. Ein separater Marktbericht besagte, dass Saudi-Arabien den Betrieb mehrerer südlicher Energieanlagen eingestellt habe, nachdem Angriffe Brände ausgelöst und Verletzungen verursacht hatten. Dies verschärfte zusätzlich die Störungen in der Raffinerie Jazan mit einer Kapazität von 400.000 Barrel pro Tag, die bereits seit Juli außer Betrieb war.

Gleichzeitig blieben die Lieferungen durch die Straße von Hormus aufgrund des Konflikts zwischen den USA und dem Iran eingeschränkt, was das Risiko gleichzeitiger Angebotsausfälle auf wichtigen Exportrouten erhöhte. In Europa blieb TTF-Erdgas aufgrund niedriger Speicherstände und gestörter LNG-Ströme aus dem Golf unterstützt. Rabobank erklärte, dass das Stop-and-go-Muster bei den Ladungen Europa dazu zwinge, sich mit Blick auf den Winter um marginale Atlantik-Lieferungen zu konkurrieren, wodurch eine strukturelle Risikoprämie in den Gaspreisen bestehen bleibe.

Handelsstreit zwischen den USA und Kanada verschärft sich mit Verbot von Autos, Milchprodukten und Alkohol

Die Handelsspannungen zwischen den USA und Kanada verschärften sich, nachdem Präsident Donald Trump kanadische Produkte einschließlich Kraftfahrzeugen, Milchprodukten und Alkohol verboten hatte, während kanadische Vergeltungszölle auf amerikanische Waren in Kraft traten. Der Schritt stellte eine deutliche Ausweitung der Handelsbeschränkungen zwischen den beiden Ländern dar.

Der Streit griff auf die Devisenmärkte über, wo der kanadische Dollar Unterstützung durch die hohen Ölpreise fand, obwohl sich die Handelskonflikte verschärften. USD/CAD wurde am Mittwoch im asiatischen Handel bei rund 1,3780 gehandelt, wobei die rohstoffgebundene Währung durch Kanadas Status als bedeutender Rohölexporteur gestützt wurde.

Zentralbanken & Makroökonomie

EZB-Entscheidung rückt näher, während der Euro stabil bleibt und die Zinserwartungen hoch bleiben

Der Euro hielt sich vor der geldpolitischen Entscheidung der Europäischen Zentralbank über 1,1600 und wurde nahe 1,1630 gehandelt, wobei sich die Märkte auf die Aussicht auf eine weitere Zinserhöhung konzentrierten. Christine Lagarde sollte sich später am Tag äußern, und ein auf Umfragen basierender Bericht besagte, dass Kunden weiterhin deutlich zu einem weiteren Schritt im September tendierten.

Die Deutsche Bank erklärte, dass die Umfrageteilnehmer beim terminalen Zinssatz geteilter Meinung seien: 31 % sahen 2,50 %, 37 % sahen 2,75 % und 26 % sahen 3,00 %. Die Einschätzungen zum Beginn des nächsten Zinssenkungszyklus reichten vom zweiten Quartal 2027 bis 2028 oder später. Ein weiterer Bericht stellte fest, dass europäisches Gas ein Dreijahreshoch erreicht habe, was das inflationssensible Umfeld unterstreicht, mit dem die Währungshüter konfrontiert sind.

BoE-Chef Bailey sagt, dass die Inflationsrisiken weiterhin nach oben gerichtet sind

Der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, sagte, dass die Inflationsrisiken im Vereinigten Königreich nach oben gerichtet seien, fügte jedoch hinzu, dass er nicht glaube, dass die Wirtschaft am Rande einer Rezession stehe, da die jüngsten Daten eine etwas stärkere Aktivität gezeigt hätten. Reuters berichtete am Dienstag über diese Aussagen.

Baileys vorsichtiger Ton belastete Sterling-Kreuze und verstärkte den Kontrast zu den Erwartungen an die EZB. Ein separater Marktbericht besagte, dass EUR/GBP wieder anzog, nachdem das Paar zuvor auf ein Sechs-Tage-Tief gefallen war, da das Pfund nach Baileys Äußerungen gegenüber den wichtigsten Vergleichswährungen nachgab. Dieser Bericht stellte außerdem fest, dass Bailey es vermied, eine unmittelbar bevorstehende Zinserhöhung zu signalisieren.

Yen legt zu, da die Erwartungen an eine Zinserhöhung der BoJ steigen

Der japanische Yen legte zu, nachdem die Entscheidungsträger der Bank of Japan die Tür für eine Zinserhöhung im September geöffnet hatten. USD/JPY wurde am Mittwoch im frühen asiatischen Handel bei rund 153,55 gehandelt, nachdem das Paar an Momentum verloren hatte, während ein anderer Bericht besagte, dass das Währungspaar den Dienstag nach einer 147-Pip-Rundreise knapp unter 154,00 beendet habe.

Die Bewegung erfolgte zusammen mit ungewöhnlich starken Lohndaten, die in einem Bericht als Lohndaten einer Generation bezeichnet wurden, was die Erwartungen verstärkte, dass die BoJ ihre geldpolitische Normalisierung fortsetzen könnte. Die Kombination aus stärkeren Löhnen und restriktiveren geldpolitischen Signalen rückte den Yen an den globalen Devisenmärkten in den Fokus.

Erwartungen an Fed-Zinserhöhung bleiben nach starken US-Arbeitsmarktdaten hoch

Die Erwartungen an eine Zinserhöhung der Federal Reserve im September blieben nach einem starken US-Arbeitsmarktbericht erhöht. John Velis, Stratege bei BNY Markets, sagte, dass die Marktbewertung für eine Zinserhöhung im September wieder über 60 % gestiegen sei, selbst nach den zuvor vorsichtigen Äußerungen von Gouverneur Christopher Waller.

Velis sagte, dass zwei Zinserhöhungen die Geldpolitik auf den ungefähr neutralen Zinssatz von 4 % bringen würden, der über eine Reihe von Instrumenten hinweg zu beobachten sei, fügte jedoch hinzu, dass die Zinsen über dieses Niveau steigen könnten, falls restriktive Einstellungen erforderlich seien. Derselbe Bericht besagte, dass der Pfad für eine spätere Lockerung davon abhängen werde, dass die Inflation nachlasse und restriktivere Finanzierungsbedingungen die Wirtschaft belasteten.

Australischer Dollar bleibt aufgrund restriktiver RBA-Haltung stabil

Der australische Dollar blieb am Dienstag stabil, da der US-Dollar nur schwer Fuß fassen konnte und die restriktive Haltung der Reserve Bank of Australia die Währung weiterhin stützte. Die Bewegung hielt AUD/USD vor wichtigen US-Inflationsdaten später in der globalen Sitzung widerstandsfähig.

Rohstoffe & Industriemärkte

Kupfer erreicht neues Rekordhoch, da US-Nachfrage und Störungen in Chile das Angebot verknappen

Die Kupferpreise setzten ihre Rally auf neue Allzeithochs fort, wobei LME-Kupfer am Dienstag 14.697 $ je Tonne erreichte. Ein weiterer Bericht besagte, dass der Dreimonatskontrakt ebenfalls über 14.530 $ gestiegen sei und damit ein früheres Rekordhoch übertroffen habe.

Die Rally wurde mit der starken US-Nachfrage und erwarteten Kupferimportzöllen des US-Handelsministeriums in Verbindung gebracht, obwohl diese Pläne noch nicht umgesetzt worden waren. Die Angebotsbedingungen verschärften sich zudem, nachdem die chilenischen Exporte im August auf 4,62 Mrd. $ gefallen waren, den niedrigsten Stand seit Juli 2025. Der Rückgang spiegelte operative Probleme in den Minen, schwere Winterstürme mit starkem Regen, Schnee und starkem Wind sowie raue See wider, die den Hafenbetrieb beeinträchtigte. Der Exportwert im August lag 14 % unter dem Juli-Niveau und 3,2 % unter dem Vorjahreswert, obwohl die durchschnittlichen Kupferpreise mehr als 40 % über dem Vorjahresniveau lagen.

US-Aktienindex-Futures fallen, da Inflations- und Handelsrisiken belasten

Die US-Aktienindex-Futures gaben am Dienstag im europäischen Handel nach, da Anleger Inflationsrisiken und zunehmende Handelsspannungen verfolgten. Dow-Jones-Futures fielen um 0,92 % auf nahe 52.950, S&P-500-Futures gaben um 0,41 % auf unter 7.700 nach, und Nasdaq-100-Futures verloren 0,24 % auf unter 29.500.

Anstehende wichtige Ereignisse

• Zinsentscheidung der Europäischen Zentralbank — null: Die EZB wird ihre geldpolitische Entscheidung bekannt geben, wobei sich die Märkte auf die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung und auf die Äußerungen von Präsidentin Christine Lagarde konzentrieren.
• US-Inflationsdaten — null: Die US-Inflationsdaten werden später am Tag veröffentlicht und bleiben ein wichtiger Faktor für die Zinserwartungen an die Federal Reserve.