Chinesischer Yuan: Erholung steht im Kontrast zu binnenwirtschaftlichen Ungleichgewichten – Societe Generale

Societe Generale hebt hervor, dass der chinesische Yuan (CNY) auf dem höchsten Stand seit 2022 notiert, obwohl er Schätzungen des IWF zufolge weiterhin deutlich unterbewertet ist. Die Bank bringt dies mit binnenwirtschaftlichen Ungleichgewichten und einer K-förmigen Erholung in Verbindung und verweist auf eine uneinheitliche Inflationsentwicklung sowie starke Exporte. Ihre Volkswirte gehen davon aus, dass China sein Wachstumsziel für 2026 mit einer schrittweisen Lockerung problemlos erreichen kann. Wichtige Datenveröffentlichungen und wirtschaftspolitische Reden stehen in Kürze an.

CNY-Stärke im Kontrast zu Anzeichen einer Unterbewertung

„Der CNY notiert inzwischen auf dem höchsten Stand seit 2022. Schätzungen des IWF zufolge liegt die Unterbewertung des Yuan zwischen 17,3 % und 25,3 %, mit einem Mittelwert von 21,3 %. Darin spiegeln sich zugrunde liegende binnenwirtschaftliche Ungleichgewichte wider.“

„Die Gesamtinflation stieg im September leicht auf 0,9 %, während die Kerninflation unverändert bei 1,0 % lag. Der Anstieg der Erzeugerpreise (PPI) beschleunigte sich im September auf 5,5 %, nach 3,8 % im August. Dies deutet darauf hin, dass die Produzenten Schwierigkeiten haben, höhere Kosten weiterzugeben. Die Exporte sprangen gegenüber dem Vorjahr um 29,6 % nach oben und erhöhten den Handelsüberschuss im September auf 133,53 Mrd. US-Dollar.“

„Unsere Volkswirte sind der Ansicht, dass China sein Wachstumsziel für 2026 von 4,5–5,0 % mit einer gewissen schrittweisen Lockerung problemlos erreichen kann.“

„Die BIP-Daten für das dritte Quartal und die Konjunkturdaten für September werden nächste Woche veröffentlicht. Der Gouverneur der chinesischen Zentralbank (PBoC), Pan Gongsheng, und die Leiterin der Finanzaufsichtsbehörde NFRA, Ding Xiangqun, werden auf dem am 19. Oktober beginnenden Financial Street Forum Grundsatzreden halten.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur überprüft. Mehr erfahren.)