Euro legt trotz Sorgen um Frankreichs Schulden leicht zu und notiert über 1,1200

• EUR/USD legt am Montag im frühen asiatischen Handel auf rund 1,1220 zu.
• Sorgen um Frankreichs Verschuldung und politische Lage könnten das Aufwärtspotenzial des Euro begrenzen.
• Händler bereiten sich auf die Zinsentscheidungen von EZB und Fed im weiteren Wochenverlauf vor.

Das Währungspaar EUR/USD macht am Montag im frühen asiatischen Handel einen Teil seiner Verluste wett und steigt auf knapp 1,1220. Das weitere Aufwärtspotenzial könnte jedoch durch Sorgen über Unruhen und politische Risiken in Frankreich begrenzt werden. Im weiteren Tagesverlauf stehen die deutschen ifo-Berichte an.

Wie CNBC berichtete, kam es bei Protesten in ganz Frankreich gegen steigende Lebenshaltungskosten und wachsende Ungleichheit am zweiten Wochenende in Folge zu Gewaltausbrüchen. Nach Angaben des französischen Innenministeriums beteiligten sich rund 410.000 Menschen an Protesten in mehreren Großstädten, darunter Paris.

Sorgen über zunehmende Unruhen in Frankreich und die sich verschärfenden Haushaltsprobleme des Landes könnten die Gemeinschaftswährung kurzfristig unter Verkaufsdruck setzen.

Die Europäische Zentralbank (EZB) dürfte ihren Leitzins bei ihrer geldpolitischen Sitzung am Donnerstag im Oktober bei 2,5 % belassen. Eine Zinserhöhung bis zum Jahresende ist laut Reuters jedoch nahezu vollständig eingepreist. Händler werden genau auf Hinweise zum Zinsausblick achten, nachdem EZB-Präsidentin Christine Lagarde Ende September erklärt hatte, eine moderate geldpolitische Reaktion auf die Inflation sei angemessen.

Auf der anderen Seite des Atlantiks rechnen die Märkte überwiegend damit, dass die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) die Zinsen nur wenige Tage vor den Zwischenwahlen unverändert lässt.

Laut dem CME FedWatch-Tool preisen die Märkte inzwischen eine Wahrscheinlichkeit von nahezu 90,6 % dafür ein, dass die Fed die Zinsen bei ihrer bevorstehenden Oktobersitzung am Mittwoch unverändert lässt. Die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die US-Notenbank im Dezember liegt bei 79,4 %.

Aussicht auf EZB-Zinserhöhungen stützt den Euro, doch Frankreich-Risiken begrenzen das Aufwärtspotenzial

Die Strategen von Brown Brothers Harriman betonen, dass „eine über dem Zielwert liegende Inflation im Euroraum und ein robuster Wachstumsausblick der EZB Spielraum für weitere Zinserhöhungen geben“. Sie verweisen darauf, dass „die Swap-Kurve für die nächsten zwölf Monate eine Straffung um nahezu 75 Basispunkte auf 3,25 % impliziert“. Diese in Aussicht stehende Straffung „begrenzt die geldpolitische Divergenz zur Fed und die Belastung für EUR/USD“, so ihre Einschätzung. Zugleich warnt BBH, dass „Frankreichs Haushaltsprobleme EUR/USD auf 1,1000 drücken können“. Damit unterstreichen die Strategen, dass länderspezifische Risiken die Unterstützung durch das übergeordnete geldpolitische Umfeld im Euroraum aufwiegen könnten.

Warsh bei Krisenfolgen vorsichtig, bei Investitionsschub und KI optimistisch: Dollar-Bullen bleiben aufmerksam

Die Rede von Fed-Chef Warsh erreicht im FXS Speechtracker einen Wert von 5,6/10 und liegt damit leicht unter dem historischen Durchschnitt von 6,1/10. Dies deutet auf einen etwas weniger markanten, aber weiterhin weitgehend mit dem etablierten Grundton übereinstimmenden Tenor hin. Sein Eingeständnis, von der globalen Finanzkrise „übermäßig geprägt“ zu sein, unterstreicht eine risikobewusste Grundhaltung. Zugleich hebt Warsh strukturelles Wachstum, einen durch „gute politische Maßnahmen“ ausgelösten Investitionsschub und KI als kurzfristigen Nachfrageimpuls mit ungewissen Beschäftigungseffekten hervor. Insgesamt deutet die Betonung von Preisstabilität, bevorstehenden FOMC-Sitzungen, bei denen sich die Lage „klarer abzeichnen“ werde, und globalen Übertragungseffekten auf eine vorsichtige, aber konstruktive Haltung hin. Diese hält dollarstützende Erwartungen aufrecht, ohne den geldpolitischen Kurs für den Rest des Jahres 2026 vorab festzulegen.

Der FXS Fed Sentiment Index blieb mit einer Veränderung von 0,00 Punkten bei 127,51 unverändert und damit klar im restriktiven Bereich, obwohl die Rede im FXS Speechtracker etwas moderater bewertet wurde. Dieser stabile, erhöhte Wert legt nahe, dass die Märkte die geldpolitische Grundhaltung weiterhin als durchgehend restriktiv einschätzen. Warshs Fokus auf Wirtschaftsleistung, Beschäftigung, Inflation und Risiken für die Finanzstabilität bekräftigt die Erwartung, dass die Fed wachsam bleiben wird. Dieses Umfeld dürfte den Dollar gegenüber den wichtigsten anderen Währungen weiter stützen.

Technische Analyse: EUR/USD bleibt unter dem 100-Tage-SMA negativ ausgerichtet

Im Tageschart bleibt EUR/USD kurzfristig bärisch ausgerichtet, da der Kassakurs unter dem einfachen gleitenden 100-Tage-Durchschnitt (SMA) gedeckelt bleibt. Der Kurs notiert zudem unter der Mittellinie der Bollinger-Bänder, was den Druck von oben verstärkt. Das untere Band markiert derweil die nächstgelegene volatilitätsbasierte Untergrenze. Der Relative-Stärke-Index (RSI) liegt mit 39,7 unter der Schwelle von 50. Dies deutet auf eine schwache Aufwärtsdynamik hin und spricht für weitere Vorstöße nach unten, sofern das Währungspaar den Bereich um das mittlere Band nicht zurückerobern kann.

Auf der Oberseite liegt der erste Widerstand am mittleren Bollinger-Band bei rund 1,1225, gefolgt vom oberen Band bei etwa 1,1315. Der 100-Tage-SMA bei 1,1450 bildet eine weiter entfernte, für den Trend maßgebliche Hürde. Auf der Unterseite bietet das untere Bollinger-Band bei 1,1140 die erste wichtige Unterstützung. Ein klarer Bruch dieser Marke würde den Weg für eine Fortsetzung der aktuellen bärischen Phase im Tageschart ebnen.

(Die technische Analyse dieses Artikels wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt. Mehr erfahren.)