Fed: Kommunikation und Zinskurvenbewertung – Rabobank

Wie Rabobank in ihrem Global Daily berichtet, setzte sich vor der FOMC-Sitzung die Abflachung der US-Staatsanleihekurve bei steigenden Renditen fort. Die OIS-Notierungen signalisieren nahezu keine Chance auf eine Zinserhöhung bei dieser Sitzung. Die Märkte preisen weiterhin bis Dezember fast einen vollen Zinsschritt nach oben und bis zum dritten Quartal des nächsten Jahres einen weiteren ein. Philip Marey von Rabobank erwartet im Oktober unveränderte Zinsen, im Dezember eine Zinserhöhung und anschließend bis Ende 2027 einen unveränderten Zinssatz von 4,25 %.

FOMC-Erwartungen und Renditeentwicklung

„Die Renditekurve für US-Staatsanleihen flachte sich gestern bei steigenden Renditen ab und setzte damit im Vorfeld der heutigen FOMC-Sitzung den seit Anfang dieses Monats zu beobachtenden Trend fort.“

„Die aus der OIS-Kurve abgeleiteten Markterwartungen deuten darauf hin, dass eine Zinserhöhung praktisch vom Tisch ist, da nur rund 1,7 Basispunkte eingepreist sind. Alle Augen werden jedoch auf Kevin Warshs vierte Pressekonferenz als Fed-Vorsitzender gerichtet sein, in der Hoffnung auf Hinweise zum künftigen geldpolitischen Kurs.“

„Der Markt hat bis Dezember dieses Jahres fast einen vollen Zinsschritt nach oben und bis zum dritten Quartal des nächsten Jahres einen weiteren vollen Zinsschritt eingepreist.“

„Wir rechnen bei der Sitzung im Oktober mit unveränderten Zinsen, gefolgt von einer Zinserhöhung im Dezember und anschließend einem unveränderten Zinssatz von 4,25 % bis Ende 2027.“

(Dieser Artikel wurde mithilfe eines KI-Tools erstellt und von einem Redakteur geprüft. Mehr erfahren.)